每經(jīng)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 吳永久    

（華創(chuàng)證券策略會(huì)第一天早晨簽到現(xiàn)場(chǎng)。 每經(jīng)記者 李一瑋攝）

因?yàn)橐粓?chǎng)意外事件的攪局，作為券商分析師競(jìng)相追逐的“名利場(chǎng)”——新財(cái)富評(píng)選活動(dòng)的熱度大減。在這之后，關(guān)于券商賣方研究業(yè)務(wù)將去往何處的話題就被密切關(guān)注。正值年末，券商投資策略會(huì)陸續(xù)召開(kāi)，這也是屬于分析師們的“高光時(shí)刻”。

申萬(wàn)宏源和華創(chuàng)證券今年對(duì)年度投資策略會(huì)門(mén)票明碼標(biāo)價(jià)的事情也引起熱烈討論，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是券商研究所在后新財(cái)富時(shí)代換種方式追求經(jīng)濟(jì)效益的表現(xiàn)。

為了能更詳實(shí)了解券商對(duì)策略會(huì)采取收費(fèi)模式的效果，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）對(duì)上述兩家券商的年度投資策略會(huì)進(jìn)行了實(shí)地探訪。

整體來(lái)看，受邀參會(huì)人員仍然是占大多數(shù)，華創(chuàng)證券的工作人員表示：“現(xiàn)場(chǎng)報(bào)名的不是很多。”

雖然今年這兩家券商對(duì)參會(huì)資格進(jìn)行了明碼標(biāo)價(jià)，但是如往年一般，基本上都是第一天早晨進(jìn)場(chǎng)管理非常嚴(yán)格，在之后的會(huì)議議程中，想要“蹭會(huì)”其實(shí)并不難。某券商人士去華創(chuàng)證券的策略會(huì)后表示：“我是在第二天去的，有和上市公司以問(wèn)答形式互動(dòng)的交流環(huán)節(jié)，直接入場(chǎng)，沒(méi)人管的。”

付費(fèi)版的策略會(huì)受邀客戶范圍仍然廣

因一場(chǎng)意外事件的發(fā)生，今年的新財(cái)富評(píng)選活動(dòng)熱度驟降?，F(xiàn)在，業(yè)內(nèi)都密切關(guān)注著券商賣方研究業(yè)務(wù)新的突破口。

年末已至，券商分析師們的投資策略會(huì)也在陸續(xù)召開(kāi)。最近，申萬(wàn)宏源和華創(chuàng)證券因?qū)δ甓韧顿Y策略會(huì)門(mén)票明碼標(biāo)價(jià)而引起熱烈討論，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是券商研究所在后新財(cái)富時(shí)代換種方式追求經(jīng)濟(jì)效益的表現(xiàn)。

回顧一下，華創(chuàng)證券的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分為3888元、5888元和6888元三檔，不同檔位對(duì)應(yīng)不同服務(wù)，申萬(wàn)宏源收費(fèi)為6000元的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

為了能更詳實(shí)了解券商對(duì)策略會(huì)采取收費(fèi)模式的效果，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）對(duì)上述兩家券商的年度投資策略會(huì)進(jìn)行了實(shí)地探訪。

兩家券商在此前的會(huì)議推介材料中均表示對(duì)未受邀的投資者采取收費(fèi)的方式。既然是付費(fèi)版的投資策略會(huì)，那么受邀者的范圍就值得關(guān)注。

從火山君現(xiàn)場(chǎng)采訪的情況來(lái)看，整體上，這兩家券商邀請(qǐng)的范圍都比較廣。大部分參會(huì)者都是受邀參加的，包括保險(xiǎn)、公募、私募、投資公司、券商和個(gè)人投資者等。

火山君詢問(wèn)華創(chuàng)證券現(xiàn)場(chǎng)工作人員關(guān)于付費(fèi)參與的投資者數(shù)量，對(duì)方表示：“目前來(lái)說(shuō)，現(xiàn)場(chǎng)報(bào)名的不是很多，因?yàn)橛泻芏喽际茄?qǐng)過(guò)來(lái)的。”當(dāng)問(wèn)到以繳費(fèi)方式參加的人數(shù)時(shí)，申萬(wàn)宏源的現(xiàn)場(chǎng)工作人員表示：“應(yīng)該是邀請(qǐng)來(lái)的人多。” 

在華創(chuàng)證券投資策略會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)，某公募基金人士表示：“是受邀參加。有跟部分上市公司交流的機(jī)會(huì)，上市公司交流分大場(chǎng)和小場(chǎng)，可容納的人數(shù)不一樣。”

另外一家公募基金也表示：“被邀請(qǐng)來(lái)的，因?yàn)槭侨A創(chuàng)證券的簽約客戶。有跟上市公司的交流機(jī)會(huì)，行業(yè)研究員跟上市公司交流還是可以獲得有效的信息。”

一家私募參會(huì)者表示：“是受邀參加，現(xiàn)在還沒(méi)有與華創(chuàng)簽約，沒(méi)有和上市公司交流的機(jī)會(huì)。”一家咨詢公司的參會(huì)者對(duì)與上市公司的交流情況做了描述：“都是小范圍以問(wèn)答形式的交流，交流范圍依上市公司而定，大的有10~20多人，小的就6、7個(gè)人，幾乎沒(méi)有個(gè)人投資者。券商策略會(huì)的形式都是差不多的。”

在申萬(wàn)宏源策略會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)，有多位受訪者均表示是受邀前來(lái)的，也有幾位參會(huì)者認(rèn)為，自己本身就是申萬(wàn)宏源的客戶，會(huì)貢獻(xiàn)傭金，申萬(wàn)宏源肯定不會(huì)收費(fèi)。

有某大型銀行的參會(huì)者直率表示：“如果是付費(fèi)的形式，應(yīng)該來(lái)的人不多吧。申萬(wàn)宏源那么大，收不收費(fèi)無(wú)所謂。”

有一家私募人士的回答則更能看出申萬(wàn)宏源今年策略會(huì)參會(huì)制度的變化，他講到：“是銷售邀請(qǐng)參加的。目前還沒(méi)有和申萬(wàn)有業(yè)務(wù)合作，只是有意向。今年新財(cái)富停選后比較麻煩，通過(guò)報(bào)名系統(tǒng)都報(bào)不了，只能通過(guò)銷售拿入場(chǎng)券，以前都是通過(guò)直接報(bào)名就行了。銷售幫忙溝通入場(chǎng)券的意愿也不一樣，有些銷售就不想管這種事情，有些就還挺愿意提供這種機(jī)會(huì)的。”

在申萬(wàn)宏源策略會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)，有一散戶投資者對(duì)火山君表示：“是營(yíng)業(yè)部邀請(qǐng)過(guò)來(lái)的，說(shuō)是抽簽定的，但是我也不懂是怎么就抽到了。反正有時(shí)間，就來(lái)聽(tīng)聽(tīng)了。沒(méi)有報(bào)名，也沒(méi)想著來(lái)，直接說(shuō)抽簽抽到我了。賬戶一直在申萬(wàn)，現(xiàn)在已經(jīng)是大戶了。”

火山君注意到，其他券商也會(huì)借策略會(huì)的機(jī)會(huì)前來(lái)交流學(xué)習(xí)，金元證券研究員對(duì)火山君表示：“現(xiàn)在策略會(huì)管得比較嚴(yán)格，參會(huì)是公司整體打包買(mǎi)的服務(wù)。”

除此之外，在申萬(wàn)宏源的投資策略會(huì)上，除了受邀的公募、私募、基金人士，也有保險(xiǎn)研究員和國(guó)企投資人士等參會(huì)者。他們都忙碌來(lái)往于各個(gè)會(huì)場(chǎng)與上市公司的交流會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，希望借助策略會(huì)了解更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

前嚴(yán)后松，“有心”便能“蹭會(huì)”的現(xiàn)象仍存在

往年，“蹭會(huì)”的投資者總是奔波于各家券商策略會(huì)之間，希望獲取好的觀點(diǎn)以輔助投資。而今年，在華創(chuàng)證券和申萬(wàn)宏源采取收費(fèi)的形式后，火山君也對(duì)其現(xiàn)場(chǎng)管理進(jìn)行了探訪。

在華創(chuàng)證券投資策略會(huì)舉辦的第一天早晨，火山君來(lái)到會(huì)場(chǎng)，一切井然有序，入場(chǎng)有嚴(yán)格的簽到制度，當(dāng)天早晨在其他區(qū)域同步進(jìn)行的上市公司交流會(huì)也同樣管理嚴(yán)格。

現(xiàn)場(chǎng)有一位私募人士因未受邀也未付費(fèi)而被告知無(wú)法入場(chǎng)，華創(chuàng)證券華東地區(qū)某業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人上前表示：“稍等一下，看能不能把你帶入會(huì)場(chǎng)。”之后也有一些投資者因無(wú)法入場(chǎng)而悻悻離開(kāi)。

（華創(chuàng)證券策略會(huì)第一天的下午就沒(méi)有人嚴(yán)格管理了。每經(jīng)記者 李一瑋攝）

等到華創(chuàng)證券策略會(huì)第一天的下午，火山君注意到，各個(gè)細(xì)分行業(yè)的分會(huì)場(chǎng)的入場(chǎng)管理就沒(méi)有那么嚴(yán)格了，沒(méi)有佩戴參會(huì)證也很容易入場(chǎng)。

而在華創(chuàng)策略會(huì)的第二天下午，一位未受邀的券商人士對(duì)火山君表示：“我是下午將近4點(diǎn)去的，也沒(méi)人管，直接入場(chǎng)。有三個(gè)小會(huì)場(chǎng)，一共還有一二十家上市公司的人在?？梢愿鲜泄镜娜诉M(jìn)行交流，大概就能坐4、5個(gè)人。有些上市公司‘攤位’前的交流比較熱烈，有些比較冷場(chǎng)。”

該券商人士將華創(chuàng)證券本次的會(huì)議情況和中信證券的策略會(huì)進(jìn)行對(duì)比表示：“以前也去過(guò)中信證券的策略會(huì)，也是剛開(kāi)始比較嚴(yán)格，還有安檢，后邊就沒(méi)人管了。主會(huì)場(chǎng)嚴(yán)格一些，分會(huì)場(chǎng)松一些。策略會(huì)收費(fèi)上千的話，有需求可能會(huì)去。但是，很多都是買(mǎi)方機(jī)構(gòu)，應(yīng)該免費(fèi)。”

申萬(wàn)宏源的策略會(huì)上的情況類似，第一天早晨的會(huì)議嚴(yán)格按照簽到程序入場(chǎng)，下午有保安會(huì)不時(shí)提醒參會(huì)的人及時(shí)佩戴參會(huì)證，而到了第二天，“蹭會(huì)”者便很容易進(jìn)入會(huì)場(chǎng)了?；鹕骄稍L了負(fù)責(zé)入場(chǎng)檢查的保安，對(duì)方表示“第一天要求很嚴(yán)格，有未戴參會(huì)證的人想直接進(jìn)入會(huì)場(chǎng)的，被拒絕了。第二天人也不多，就沒(méi)有再仔細(xì)看了。”

（申萬(wàn)宏源策略會(huì)的第二天下午1點(diǎn)就沒(méi)人進(jìn)行管理了。每經(jīng)記者 李一瑋攝）

就此看來(lái)，這兩家券商付費(fèi)版的投資策略會(huì)也是前嚴(yán)后松，“有心”還是能繼續(xù)“蹭會(huì)”的，而且這種現(xiàn)象仍存在。當(dāng)然，火山君并不是鼓勵(lì)大家“蹭會(huì)”。

對(duì)于該現(xiàn)象，某券商人士表示：“參會(huì)者付費(fèi)肯定是希望得到相應(yīng)價(jià)值的服務(wù)，券商這種收費(fèi)模式可能還需要繼續(xù)進(jìn)行有效的探索。”