每經(jīng)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

海航系的長江租賃有限公司（以下簡稱“長江租賃”）曾騰挪專項(xiàng)募集資金，將其用于海航系統(tǒng)內(nèi)部統(tǒng)一資金調(diào)撥，長城證券因監(jiān)督不力收到警示函。

12月6日，天津證監(jiān)局在官網(wǎng)公布了對長城證券的監(jiān)管警示函，被監(jiān)管事項(xiàng)為長城證券作為長江租賃公司債券的受托管理人，在債券存續(xù)期內(nèi)，未持續(xù)監(jiān)督并定期檢查發(fā)行人募集資金的使用情況是否與公司債券募集說明書約定一致，未能勤勉盡責(zé)地履行受托管理責(zé)任。

據(jù)火山君（微信公眾號：huoshan5188）統(tǒng)計(jì)，在今年8~9月期間，作為債券的受托管理人，英大證券、華西證券、國泰君安和國金證券等券商也因?yàn)轭愃圃蚴盏降胤阶C監(jiān)局的監(jiān)管警示函。

火山君了解到，不同券商對債券發(fā)行人的持續(xù)監(jiān)督方式有所差異。但火山君采訪到券商債券業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，如果按照管理規(guī)定去認(rèn)真做后續(xù)監(jiān)督，發(fā)行人對募集資金的使用問題是可以很快被發(fā)現(xiàn)的。

長城證券作為債券受托管理人收警示函

12月6日，天津證監(jiān)局在其官網(wǎng)公告了對長城證券采取出具警示函措施的決定，原因是長江租賃曾騰挪發(fā)行公司債所募得的資金，將其用于海航系統(tǒng)內(nèi)部統(tǒng)一資金調(diào)撥，長城證券作為該債券的受托管理人監(jiān)督不力。

圖片來源：天津證監(jiān)局官網(wǎng)

該監(jiān)管措施決定書顯示，長江租賃在深圳證券交易所非公開發(fā)行公司債券“15長租01”、“16長租01”和“16長租02”募集資金10億元，募集資金約定用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。經(jīng)查，長江租賃自2015年12月11日起從募集資金專戶累計(jì)將9.48億元募集資金轉(zhuǎn)入其中國銀行賬戶，并經(jīng)該賬戶累計(jì)將1.83億元募集資金轉(zhuǎn)給長江租賃控股股東及受同一最終控制人控制的關(guān)聯(lián)方，用于海航系統(tǒng)內(nèi)部統(tǒng)一資金調(diào)撥。截至2016年底，上述1.83億元資金陸續(xù)轉(zhuǎn)回。

天津證監(jiān)局認(rèn)為，長城證券作為長江租賃公司債券的受托管理人，在債券存續(xù)期內(nèi)，未持續(xù)監(jiān)督并定期檢查長江租賃募集資金的使用情況是否與公司債券募集說明書約定一致，未能勤勉盡責(zé)地履行受托管理責(zé)任，違反了《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第七條、第四十九條第二款有關(guān)規(guī)定。

西南地區(qū)某券商債券業(yè)務(wù)人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示：“一般債券發(fā)行人都是拿到募集資金就去用了，特別是用作補(bǔ)充營運(yùn)資金。這種情況下發(fā)行人對資金的使用自由度較大，但是用于資金拆借肯定是不可以的。”

Choice數(shù)據(jù)顯示，作為承銷商，長城證券在2018年共承銷了53家數(shù)的公司債，其中40家數(shù)是聯(lián)席保薦，募集資金在所有券商中排第18名，合計(jì)233.22億元。

中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2017年長城證券債券主承銷家數(shù)為35家，位列所有券商第30名；債券主承銷金額為271.28億元，排名第34名；債券主承銷傭金收入2.13億元，位列第25名。

券商因?qū)胬m(xù)期內(nèi)的監(jiān)督不力而頻收警示函

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，作為受托管理人，因?qū)诖胬m(xù)期間的使用情況監(jiān)督不力而收到警示函的情況近來時有發(fā)生。

據(jù)火山君（微信公眾號：huoshan5188）初步統(tǒng)計(jì)，在今年8~9月期間，作為債券的受托管理人，英大證券、華西證券、國泰君安和國金證券等券商也因在債券業(yè)務(wù)中的問題收到地方證監(jiān)局的監(jiān)管警示函。

根據(jù)2017年最新發(fā)布的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，評價期內(nèi)證券公司因違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)實(shí)施行政處罰、監(jiān)管措施或者被司法機(jī)關(guān)刑事處罰的，按相應(yīng)原則給予扣分。由此看來，在債券存續(xù)期間，券商對相應(yīng)的監(jiān)督責(zé)任仍不容懈怠。

而在業(yè)內(nèi)，不同券商對債券發(fā)行人的持續(xù)監(jiān)督方式有所差異。

上述西南地區(qū)某券商人士表示：“按照基礎(chǔ)規(guī)定，我們每年對發(fā)行人至少做一次現(xiàn)場檢查，包括看工作底稿、銀行流水之類的，平時有什么異常的話也是隨時去檢查。但是，為了讓不合規(guī)使用資金的情況不被發(fā)現(xiàn)，有發(fā)行人會通過倒好幾個賬戶做一些隱藏，也是挺隱蔽的。”

西部地區(qū)某券商債券業(yè)務(wù)人士則表示：“我們每個月都會問詢發(fā)行人，在每個季度都會通過公開信息對發(fā)行人是否失信或者重大事項(xiàng)進(jìn)行檢索，還會依具體事項(xiàng)定期或不定期地做現(xiàn)場培訓(xùn)和調(diào)查。募集資金這個按理來說是要發(fā)行人自己編制臺賬的，每一筆資金用到了哪里都要做穿透核查，不能只監(jiān)管專戶，要核查到最后用掉的那個賬戶。”

值得注意的是，上述兩位券商人士均認(rèn)為，要發(fā)現(xiàn)發(fā)行人對募得資金使用的不合規(guī)行為其實(shí)并不難。上述西南地區(qū)某券商人士認(rèn)為：“專項(xiàng)募集資金使用不合規(guī)的話，肯定是可以發(fā)現(xiàn)的。尤其是在剛發(fā)完債的時間段，而且之后還要披露年報(bào)、半年報(bào)，甚至季度報(bào)。如果要較真去查，這些資金以什么費(fèi)用形式被使用掉，是要看相應(yīng)的合同和發(fā)票，這都是可以查出來的，特別是大額支出。”上述西部地區(qū)某券商人士也表示：“一般只要好好監(jiān)管，如果是募集資金的使用有問題，都會很快被發(fā)現(xiàn)。”