每經(jīng)記者 肖達明    每經(jīng)實習編輯 梁梟    

圖片來源：視覺中國

“學廚師，就到新東方。”今后，人們除了去新東方烹飪學校學炒菜，可能還可以炒新東方的股。

12月6日，新東方烹飪的經(jīng)營方——中國東方教育控股有限公司（以下簡稱中國東方教育）向港交所遞交IPO申請資料，獨家保薦人為法國巴黎銀行，今年8月31日為止，其利潤及全面收益總額為2.97億元，被稱為國內(nèi)最大職業(yè)技能教育提供商。

新東方烹飪是中國東方教育的核心品牌，貢獻了整體過半的毛利。旗下156所學校及中心，新東方烹飪學校占據(jù)最大份額，提供信息技術(shù)相關(guān)培訓的新華電腦教育和提供汽車維修技能等相關(guān)培訓的萬通汽車教育也占據(jù)較大份額。

不過上述156所學校及中心，有30所學校存在未取得民辦學校辦學許可證而運營的問題。此外，中國東方教育還存在社?；鹞醋憷U的問題。

新東方烹飪營收貢獻大

根據(jù)弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）咨詢公司的報告，按截至2017年12月31日年度的平均培訓人次計，中國東方教育為中國最大的職業(yè)技能教育提供商。其在烹飪技術(shù)、信息技術(shù)及汽車服務(wù)等三個分部所提供的職業(yè)技能教育，在中國處于領(lǐng)先地位。

資料顯示，截至2018年8月31日，中國東方教育在內(nèi)地29個省份及香港地區(qū)開設(shè)大量學校，涉及烹飪技術(shù)、信息技術(shù)、汽車服務(wù)等職業(yè)技能教育。其運營的學校及中心數(shù)量從2015年的71所增至2018年8月31日的156所。

就學校分類來看，中國東方教育的所有品牌中規(guī)模最大的是新東方烹飪、新華電腦教育和萬通汽車教育，截至2018年8月31日，三大品牌分別擁有50所、23所、25所學校，新東方烹飪規(guī)模最大。

新東方烹飪的品牌價值也反映在業(yè)績上，2015到2017年，中國東方教育收入分別為18.28億元，23.36億元、28.5億元，毛利分別為9.88億元、13.21億元、15.69億元。營收貢獻中占比最大的是新東方烹飪教育，近三年來毛利貢獻過半。

從平均培訓人次來看，新東方烹飪也為中國東方教育貢獻大部分客戶，2015年到2018年截至8月31日，中國東方教育合計月平均培訓人次由9.3萬人增長為12.2萬人。而新東方烹飪同期的月平均培訓人次為5.2萬人、7萬人。

值得注意的是，中國東方教育還籌劃于美國加利福尼亞開設(shè)職業(yè)培訓教育機構(gòu)，但未在資料中明確其希望“出口”的是哪個品牌。

中國東方教育投放的廣告廣為人知，背后成本如何？中國東方教育表示，其持續(xù)經(jīng)營銷售開支由2015年3.35億元增長到2017年的4.57億元，2018年8月31日為止為4.38億元。其中廣告開支占比都過半。

截至2018年8月31日為止，中國東方教育利潤及全面收益總額為2.97億元，同比減少為27%，其表示主要是由于銷售開支的大幅增加用以宣傳品牌名稱、促進招生等。值得注意的是，其還曾因為違反廣告法被處以罰款。

30所學校未取得民辦學校辦學許可證

風險因素方面，根據(jù)資料，中國東方教育存在法律程序及合規(guī)方面問題。

首先，中國東方教育的若干學校在未取得民辦學校辦學許可證的情況下運營，按照相關(guān)規(guī)則，中國東方教育的所有學校都需要在開始運營之前取得民辦學校辦學許可證，但截至最后可行日期，其有30所在營學校尚未取得該許可證。

不過，中國東方教育表示，其已與有關(guān)政府部門進行會談并取得主管部門的確認函。對其中的19所學校，相關(guān)確認函表示可繼續(xù)經(jīng)營；對于另外的學校，相關(guān)確認函也各有說法。

其次，中國東方教育存在社?；鹞醋泐~繳納的問題，中國東方教育表示，其并未根據(jù)員工的實際工資悉數(shù)作出社會保險計劃及住房公積金供款。根據(jù)最新規(guī)定，稅務(wù)局自2019年1月1日起將負責統(tǒng)一征收社保金，嚴禁地方自行集中收回企業(yè)未繳納的社保金。中國東方教育表示：“雖然政府無意追究或強制執(zhí)行過去未繳納社保供款的不合規(guī)事件，但在執(zhí)行相關(guān)規(guī)定方面仍存在不確定性，社保供款的執(zhí)行可能更為嚴格。”

此外，兩個偶然性較大的風險是其校園安全風險和教師道德風險，2015年6月，新東方烹飪品牌下一所學校的一名學生從校區(qū)內(nèi)的學生宿舍墜樓，學校方面最后承擔了30%的過失。在信息技術(shù)、汽車維修培訓方面，還出現(xiàn)過教師詐騙、教師與學生斗毆的情況，影響惡劣。中國東方教育還表示，其少部分教師尚無相關(guān)資格證書。

值得注意的是，由于為通用名稱或非常接近其他已注冊商標，中國東方教育旗下的“新東方”品牌未能獲得注冊。據(jù)媒體報道，由于與語言培訓起家的新東方(NYSE：EDU)極為相似，新東方創(chuàng)始人俞敏洪曾公開回應(yīng)兩家公司并無關(guān)系。但俞敏洪表示，考慮到參加廚師培訓的學生家境困難者較多，因此不再追究“新東方”三個字的使用權(quán)侵權(quán)責任。