此前一直對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持樂(lè)觀態(tài)度，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年有四次加息的高盛，終于還是服軟了。

昨日，以Jan Hatzius為首的高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中寫(xiě)道，該行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月加息的概率達(dá)90%，但明年3月加息的概率已降至50%以下。

之所以做出這樣的預(yù)測(cè)，Hatzius指出，這是由于近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)從“異常強(qiáng)勁”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;僅僅是強(qiáng)勁”，不過(guò)他認(rèn)為，仍有充分的理由支持三月份加息：

“即使在金融環(huán)境收緊的情況下，第一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也仍應(yīng)保持在趨勢(shì)之上。而在12月加息之后，基金利率也仍處于美聯(lián)儲(chǔ)的中性利率預(yù)測(cè)范圍的最底端。”

值得注意的是，盡管高盛下調(diào)了對(duì)3月加息的預(yù)期，但對(duì)于聯(lián)邦基金利率期貨所反映的明年全年加息不到25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，高盛認(rèn)為也不太合理。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)增速依舊處于長(zhǎng)期勢(shì)力上方，失業(yè)率也在進(jìn)一步下降，工資和物價(jià)通脹率則逐漸上升，6月份的加息將持續(xù)到2019年底。

在高盛報(bào)告公布過(guò)后，美元指數(shù)快速走低。

其實(shí)在不久之前，Jan Hatzius等人則是預(yù)計(jì)，2019年美聯(lián)儲(chǔ)將加息四次，比美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示的三次還多。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以高于長(zhǎng)期趨勢(shì)的速度增長(zhǎng)，失業(yè)率有望降至3.5%以下，這將使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)走在加息的道路上。

他們當(dāng)時(shí)評(píng)估了1994年以來(lái)的市場(chǎng)下跌發(fā)現(xiàn)，只有在其他金融環(huán)境指標(biāo)也急劇惡化，或者經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)跌破長(zhǎng)期趨勢(shì)水平的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)轉(zhuǎn)為寬松：

“雖然信用債息差最近有所增擴(kuò)，但增長(zhǎng)仍遠(yuǎn)高于潛在水平。”

然而上周五，2018年美國(guó)最后一次非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐，總體的就業(yè)數(shù)據(jù)、時(shí)薪環(huán)比增速等數(shù)據(jù)都低于預(yù)期。

路透社評(píng)論稱，美國(guó)11月就業(yè)增速有所放緩，月度薪資增速不及預(yù)期，暗示著美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩，可能會(huì)加劇人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂，并降低美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的可能性。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員近期關(guān)于未來(lái)加息路徑的表態(tài)也變得謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲(chǔ)理事Lael Brainard認(rèn)為，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭強(qiáng)勁，逐步加息短期內(nèi)仍適用，但美聯(lián)儲(chǔ)也有理由在2019年采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

而亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席Raphael Bostict提到，美聯(lián)儲(chǔ)可能不必進(jìn)一步大幅加息以在達(dá)到中性利率。他認(rèn)為，確切的利率難以確定，但跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近中性利率。

美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Williams雖然預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但也表示，將評(píng)估未來(lái)數(shù)據(jù)決定政策路徑。

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 作者：黃黛玉