圖片來源：視覺中國

OPEC最新減產(chǎn)計劃給A股市場帶來蝴蝶效應(yīng)。昨日，以杰瑞股份、中曼石油為代表的石油設(shè)備類上市公司股價紛紛逆市走高，并帶動能源設(shè)備板塊大漲1.02%，成為弱勢格局下一道風(fēng)景線。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議有望促進(jìn)油價企穩(wěn)回升，同時也刺激各國加大頁巖氣等其他能源開采的執(zhí)行，2019年-2020年各類能源設(shè)備需求持續(xù)增長，相關(guān)上市公司將明顯受益。

減產(chǎn)利好設(shè)備企業(yè)

12月7日晚間，OPEC發(fā)布公報，將在2018年10月的基礎(chǔ)上減產(chǎn)石油80萬桶/日，2019年1月開始生效，持續(xù)6個月，除OPEC外，俄羅斯能源部長確認(rèn)俄羅斯等非OPEC國家將減產(chǎn)40萬桶/日，“OPEC+”合計減產(chǎn)120萬桶/日。

根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，11月30日當(dāng)周美國商業(yè)原油庫存相比前一周大幅減少了約732萬桶，為原油庫存連續(xù)10周增加后首次下降。12月7日，WTI原油和布倫特原油大幅上漲，WTI原油價格為52.61美元/桶，相比于前一周上漲3.3%，布倫特原油價格為61.67元，相比于前一周上漲5.04%。

新時代證券認(rèn)為，“OPEC+”達(dá)成減產(chǎn)120萬桶/日的協(xié)議，超過市場預(yù)期的100萬桶/日，使得油價提振。在全球原油需求減弱的背景下，減產(chǎn)有望促進(jìn)油價企穩(wěn)回升，同時減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成也表明OPEC國家及俄羅斯等不接受較低油價的立場，中長期看油價有望維持65-75美元/桶的價格中樞。油價回升將促進(jìn)原油開采保持良好的經(jīng)濟(jì)性，促進(jìn)資本開支提升。同時，利于國內(nèi)加大頁巖油氣開采的執(zhí)行，預(yù)計中石油、中石化將進(jìn)一步推進(jìn)頁巖油氣的開采。

此外，三代核電技術(shù)進(jìn)入開工關(guān)鍵期，新能源設(shè)備迎來景氣拐點(diǎn)。按照國家規(guī)劃，“十三五”期間，全國核電將投產(chǎn)約3000萬千瓦、開工3000萬千瓦以上；到2020年在運(yùn)+在建要達(dá)到8800萬千瓦。但2015年12月后已接近3年沒有新開工核電站，如果核電重啟，預(yù)計每年可以有8-10臺的新開工量。設(shè)備投資占核電機(jī)組投資的60%-70%，對于設(shè)備企業(yè)的業(yè)績彈性可觀。

目前大部分核電設(shè)備標(biāo)的約為20-30倍，業(yè)績彈性下估值具備一定安全邊際。而對于油服行業(yè)而言，雖然部分子行業(yè)仍處產(chǎn)能出清階段，而部分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀態(tài)。當(dāng)前，國內(nèi)大馬力壓裂設(shè)備已經(jīng)供不應(yīng)求，預(yù)計未來兩年壓裂設(shè)備仍有較大規(guī)模采購，導(dǎo)致壓裂設(shè)備有望在近三年持續(xù)保持高景氣格局。

需求放大市場擴(kuò)容

事實(shí)上，一方面受到國際油價大幅波動以及產(chǎn)能變化影響，市場逐漸將石油等傳統(tǒng)能源需求轉(zhuǎn)向頁巖氣、核電等其他方向；另一方面，日益顯著的全球氣候、能源、環(huán)保壓力，也帶來諸如軌道交通、鋰電池等新型市場需要。這同樣對能源設(shè)備企業(yè)構(gòu)成持續(xù)利好。

以鋰電池為例，據(jù)了解，全球電動化大趨勢不可忽視，電動化已經(jīng)從中國政府和特斯拉主導(dǎo)轉(zhuǎn)為傳統(tǒng)汽車巨頭大眾、奔馳、寶馬主導(dǎo)，鋰電池供需缺口大，擴(kuò)產(chǎn)將超預(yù)期。根據(jù)國際龍頭電池廠到2020年底規(guī)劃的產(chǎn)能和龍頭車企到2025年的銷量目標(biāo)，東吳證券預(yù)計，到2025年，電池產(chǎn)能仍有339GWh的供需缺口，而龍頭電池廠的設(shè)備需求超千億元。按照涂布機(jī)、卷繞機(jī)、檢測設(shè)備占比20%、25%、20%計算，2025年三者合計設(shè)備需求額達(dá)到660億元。

2018年動力電池行業(yè)經(jīng)歷了補(bǔ)貼退坡、經(jīng)營兩頭擠壓的困局。進(jìn)入2019年，隨著訂單的確認(rèn)，個別下游客戶的潛在風(fēng)險逐步化解。而從設(shè)備企業(yè)的訂單和毛利率來看，并沒有出現(xiàn)市場所擔(dān)心的設(shè)備價格下降。隨著下游大客戶開始擴(kuò)產(chǎn)，部分設(shè)備企業(yè)紛紛公告大單。按照動力電池的建設(shè)周期，明年設(shè)備企業(yè)有望大量獲得今年下半年以來動力電池企業(yè)新增產(chǎn)能的優(yōu)質(zhì)訂單，鋰電設(shè)備行業(yè)景氣度向上明顯。

根據(jù)特斯拉中國，長城寶馬，江淮大眾，CATL德國，LG南京的擴(kuò)產(chǎn)計劃估算，東吳證券預(yù)計這五家企業(yè)的合計新增產(chǎn)能規(guī)?？蛇_(dá)147萬輛車，對應(yīng)電池年采購金額711億元，新增設(shè)備投資額逾300億元。