每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

AI行業(yè)的投資有多熱？

公開數(shù)據(jù)顯示，2015年之后，AI投資規(guī)模開始大幅度增長；2017全年AI投資頻率超過2016年，2018上半年該領(lǐng)域的融資額度超過2017全年；今年以來，AI行業(yè)更是誕生了多筆巨額融資，引起全市場關(guān)注。

在這個(gè)領(lǐng)域，軟銀中國資本（SBCVC，以下簡稱軟銀中國）算得上一個(gè)積極的參與者。自2000年成立以來，軟銀中國圍繞著TMT、醫(yī)療、新能源新材料、消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)等四大方向進(jìn)行布局，目前管理了5只美元基金和幾只人民幣基金、管理總規(guī)模約為20多億美元。在近日舉行的“第18屆中國股權(quán)投資年度論壇”現(xiàn)場，軟銀中國管理合伙人宋安瀾接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的專訪，詳細(xì)闡釋了軟銀中國在AI行業(yè)的投資邏輯，以及這個(gè)行業(yè)未來將走向何方。

人工智能是未來大方向

在宋安瀾看來，AI無疑是未來的一個(gè)大方向。“TMT的發(fā)展經(jīng)歷了幾波浪潮，第一波是2000年的PC互聯(lián)網(wǎng)，第二波是2010年的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，下一波就是人工智能，也是投資機(jī)構(gòu)的兵家必爭之地。”

具體到中國市場，宋安瀾認(rèn)為，中國AI行業(yè)的發(fā)展有幾點(diǎn)較為明顯的優(yōu)勢。首先是人才優(yōu)勢，中國人工智能專家數(shù)量是全球最多的，且中國理工科學(xué)生畢業(yè)生的數(shù)量在全球排第一，因此能保證AI人力資源池不斷有新鮮血液流入，這個(gè)優(yōu)勢是別的國家沒有辦法比擬的。第二是政策優(yōu)勢，可以看到，現(xiàn)在政策是大力支持發(fā)展人工智能的。第三是研發(fā)和資金的優(yōu)勢，研發(fā)上，2017年開始中國人工智能的科研論文數(shù)目已經(jīng)超過了美國，專利申請(qǐng)數(shù)也超過了后者；資金上，中國在人工智能上的投入占全球總投入的60%。

也是在這樣的大背景下，AI在中國迎來了快速發(fā)展，不僅向各領(lǐng)域滲透，帶來提高效率、降低成本的變化，還帶來新的產(chǎn)業(yè)和新的商業(yè)模式，例如自動(dòng)駕駛、機(jī)器人等。而這些也是軟銀中國看到的機(jī)會(huì)，宋安瀾介紹，目前軟銀中國在四大投資方向的投資比重分別為TMT（包括AI）占比超過40%、醫(yī)療健康領(lǐng)域約20%、新材料約20%、其他行業(yè)20%左右。“可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)整，把TMT再增加一些，其他的再壓縮一點(diǎn)”，重視程度可見一斑。

另一方面，宋安瀾坦言，新技術(shù)誕生后，市場期望值往往非常高，隨后回歸正常增長曲線。“中國很多人工智能項(xiàng)目目前都處于技術(shù)成熟度曲線峰值部位，如機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語言處理等，人們對(duì)其期望值很高，期望值高意味著估值也很高。在我們看來，目前AI整體估值上還是有一定泡沫，項(xiàng)目估值都偏高。”這個(gè)時(shí)候，機(jī)構(gòu)選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)以及一套完整而精準(zhǔn)的投資邏輯，就顯得更為重要。

軟銀中國的投資邏輯

針對(duì)AI行業(yè)，軟銀中國主要有兩大投資策略，“第一是投應(yīng)用，也就是AI+垂直領(lǐng)域。在垂直應(yīng)用這個(gè)領(lǐng)域里，我們要找到那個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，它要有足夠好的數(shù)據(jù)，同時(shí)勇于擁抱新的AI技術(shù)。第二是投技術(shù)及服務(wù)。我們看了很多細(xì)分領(lǐng)域，芯片也好、平臺(tái)也好、數(shù)據(jù)服務(wù)也好……判斷的依據(jù)是，一個(gè)好的團(tuán)隊(duì)本身就是一個(gè)很好的成功因素，企業(yè)家本身的商務(wù)能力很重要；其次，它最好已經(jīng)有客戶，且技術(shù)已經(jīng)在應(yīng)用中得到了驗(yàn)證。”

投資案例是這些理念最好的佐證。例如，在垂直領(lǐng)域，軟銀中國2017年在中國投資了第一家人工智能企業(yè)碼隆科技，后者成立于2014年，是一家做深度學(xué)習(xí)與計(jì)算機(jī)視覺的公司。宋安瀾介紹，碼隆科技的團(tuán)隊(duì)有很多獨(dú)特的人工智能算法，包括弱人工監(jiān)督學(xué)習(xí)算法。

“一般的機(jī)器學(xué)習(xí)，人要把數(shù)據(jù)標(biāo)簽打好讓機(jī)器來完成，人還是要指導(dǎo)，比較費(fèi)勞動(dòng)力、費(fèi)資金。通過這個(gè)新的算法，可以把這部分勞動(dòng)力替代了，機(jī)器可以自己完成學(xué)習(xí)。產(chǎn)品識(shí)別領(lǐng)域有先發(fā)優(yōu)勢，其準(zhǔn)確性、成本、速度優(yōu)于人。他們現(xiàn)在把算法應(yīng)用到很多領(lǐng)域，比如無人超市、新零售、制造業(yè)升級(jí)、安保等，市場前景非常廣闊。”宋安瀾這樣說道。

宋安瀾還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，是否有獨(dú)特的技術(shù)，將成為AI領(lǐng)域初創(chuàng)型公司有無發(fā)展前途的分界點(diǎn)。“投資AI的要點(diǎn)是，整體看好但投資一定要有選擇性，不是風(fēng)口來了都要去趕。另外，也不是所有的AI項(xiàng)目都有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，要深入去看、加以區(qū)分。對(duì)于初創(chuàng)項(xiàng)目，我們希望它的技術(shù)一定要有突破性，且這個(gè)技術(shù)是可以專利保護(hù)的，這是我們的一項(xiàng)基本判斷依據(jù)。”