圖片來源：視覺中國(guó)

12月11日，5G概念板塊持續(xù)走強(qiáng)。截至收盤，東方通信、麥捷科技、*ST凡谷等漲停。概念股走強(qiáng)背后，與上周三大運(yùn)營(yíng)商5G試驗(yàn)頻譜落地關(guān)聯(lián)緊密。工信部無線電管理局發(fā)文指出，5G系統(tǒng)試驗(yàn)頻率使用許可的發(fā)放，將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)5G產(chǎn)業(yè)鏈的成熟與發(fā)展，接下來，將積極指導(dǎo)各基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)做好5G系統(tǒng)試驗(yàn)的基站部署。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，隨著5G商用日益臨近，資本市場(chǎng)對(duì)5G的關(guān)注度愈發(fā)提升。僅在11月份，*ST凡谷就迎來了5場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研；在深交所互動(dòng)易及上證e互動(dòng)等平臺(tái)，投資者關(guān)于5G的提問也顯著增加。

*ST凡谷上月迎5次調(diào)研

自10月初的階段低點(diǎn)以來，東方通信股價(jià)漲幅已經(jīng)翻倍，公司也是近期熱門的5G概念股。不過，隨著股價(jià)大幅上漲，東方通信多次發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告及風(fēng)險(xiǎn)提示公告；在上證e互動(dòng)平臺(tái)上，投資者對(duì)東方通信的5G業(yè)務(wù)開展情況十分關(guān)注。

對(duì)于投資者的提問，東放通信明確表示，截至目前，公司企業(yè)網(wǎng)與信息安全產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為PDT與TETRA制式專網(wǎng)通信產(chǎn)品，與5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)關(guān)聯(lián)性不大；公司信息通信技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)參與5G通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)及參與份額尚存在不確定性。

目前，*ST凡谷仍處于退市風(fēng)險(xiǎn)警示期，但這并未削弱機(jī)構(gòu)對(duì)公司的關(guān)注度，僅在11月份，*ST凡谷就迎來了5場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)的關(guān)注焦點(diǎn)圍繞5G濾波器產(chǎn)品以及5G訂單等。

*ST凡谷稱，公司在5G方面的布局持續(xù)與客戶同步進(jìn)行，部分型號(hào)的5G產(chǎn)品已經(jīng)通過認(rèn)證并銷售，部分型號(hào)的5G濾波器還在認(rèn)證過程中。*ST凡谷認(rèn)為，5G濾波器市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，未來的5G市場(chǎng)上，公司仍可以取得比較理想的市場(chǎng)份額。

金信諾在機(jī)構(gòu)調(diào)研中指出，從技術(shù)衍進(jìn)角度看，5G的到來對(duì)于傳統(tǒng)元器件有一定沖擊，但5G帶來的機(jī)遇遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于沖擊帶來的困難。“通訊行業(yè)有周期性波動(dòng)，3G向4G切換時(shí)也遇到了同樣的波動(dòng)，我們很渴望5G快速到來。”

值得一提的是，廣電系統(tǒng)有望獲得5G牌照的消息令“廣電系”上市公司關(guān)注度大增，不少投資者在互動(dòng)平臺(tái)上追問廣電網(wǎng)絡(luò)、貴廣網(wǎng)絡(luò)等公司與5G的關(guān)聯(lián)。

廣電網(wǎng)絡(luò)稱，公司將如何與國(guó)網(wǎng)基于其資質(zhì)和牌照進(jìn)行合作，目前雙方尚未探討，但5G是全行業(yè)的重大課題，公司也在積極持續(xù)關(guān)注中。貴廣網(wǎng)絡(luò)表示，5G是廣電行業(yè)的重大課題，貴州是全國(guó)第一個(gè)智慧廣電綜合試驗(yàn)區(qū)，公司將高度關(guān)注并積極參與。

5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)箭在弦上

通信行業(yè)的設(shè)備投資具有顯著的周期特性，2015-2016年是4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的高峰期，但隨后的2017-2018年，運(yùn)營(yíng)商資本支出不斷減少，4G設(shè)備投資也開始下降；如今，三大運(yùn)營(yíng)商5G試驗(yàn)頻譜確定，5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)已箭在弦上，有望再度帶動(dòng)下游產(chǎn)業(yè)鏈的放量增長(zhǎng)。

頻譜落地之后，中國(guó)移動(dòng)率先表態(tài)，要全面啟動(dòng)5G規(guī)模試驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)，按照行業(yè)主管部門批復(fù)要求，積極推進(jìn)2.6GHz和4.9GHz的5G網(wǎng)絡(luò)試驗(yàn)，加速5G網(wǎng)絡(luò)端到端成熟和規(guī)模應(yīng)用。

中國(guó)聯(lián)通也表態(tài)稱，5G商用腳步日益臨近，公司在5G方面已經(jīng)做好了全面的籌備與布局。目前，中國(guó)電信尚未就5G頻譜落地一事發(fā)表官方表態(tài)。

記者從設(shè)備商人士處了解到，中國(guó)移動(dòng)將于明年一季度啟動(dòng)對(duì)5G設(shè)備的集采招標(biāo)工作，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有望在明年二、三季度啟動(dòng)，其他兩家運(yùn)營(yíng)商的進(jìn)度與此相當(dāng)。這就意味著，中興通訊、華為等主設(shè)備廠商最早可以在明年二季度向運(yùn)營(yíng)商供應(yīng)5G基站、核心網(wǎng)等設(shè)備。

雖然2019年將是5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的元年，但5G投資不會(huì)一步到位。券商人士告訴記者，5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)周期至少需要5-7年。這就意味著，2019年啟動(dòng)的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)只是一個(gè)開始，大規(guī)模建設(shè)仍要等到2020年之后。

實(shí)際上，5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)很大程度上取決于運(yùn)營(yíng)商的決策，由于5G部署和運(yùn)維成本增加、新商業(yè)模式尚不清晰等因素，運(yùn)營(yíng)商將更加注重投資收益與投資節(jié)奏。運(yùn)營(yíng)商的決策進(jìn)而影響到下游產(chǎn)業(yè)鏈何時(shí)放量增長(zhǎng)。對(duì)此，*ST凡谷初步預(yù)計(jì)的時(shí)間點(diǎn)是“明年下半年或后年”。