每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

在市場(chǎng)聚焦電子、5G、創(chuàng)投板塊的時(shí)候，一個(gè)長(zhǎng)期被忽視的板塊正在悄然觸底企穩(wěn)，這便是豬肉概念股。龍頭企業(yè)溫氏股份從8月到目前反彈已經(jīng)超過20%，超預(yù)期的表現(xiàn)引起了機(jī)構(gòu)的重視，在最近一個(gè)月時(shí)間里，溫氏股份迎來了4批機(jī)構(gòu)的調(diào)研，機(jī)構(gòu)對(duì)豬周期、公司未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了詳細(xì)了解。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)動(dòng)向。

溫氏股份在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)談及，從過往幾輪豬周期來看，今年上半年二季度出現(xiàn)的低價(jià)區(qū)，已基本上可確認(rèn)本輪周期的底部，并有中小散戶主動(dòng)去產(chǎn)能的行為。從公開的數(shù)據(jù)來看，能繁母豬存欄呈持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，近幾個(gè)月有所加快；母豬價(jià)格、仔豬價(jià)格受8月以來非洲豬瘟疫情的影響，疫點(diǎn)發(fā)生較多的區(qū)域也在不斷走低。初步判斷，豬周期處于底部回升時(shí)期，未來豬價(jià)的走勢(shì)，要根據(jù)各區(qū)域的產(chǎn)能情況、非洲豬瘟疫情的影響程度等進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，目前不好下定論。

盡管發(fā)生非洲豬瘟以來，由于生豬調(diào)運(yùn)受限，有些地方出現(xiàn)被動(dòng)壓欄現(xiàn)象，生產(chǎn)和銷售影響較大，尤其是疫情數(shù)量較多的地區(qū)。而判斷豬周期要結(jié)合各區(qū)域的產(chǎn)能變化情況具體而定，部分規(guī)?；髽I(yè)出于對(duì)防控疫情風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎考慮，如主動(dòng)降低部分產(chǎn)能，屬于正常的經(jīng)營(yíng)行為。

在談到溫氏股份未來規(guī)劃時(shí)，公司表示，未來兩年的出欄計(jì)劃暫時(shí)沒有改變。假如非洲豬瘟疫情的影響程度持續(xù)加深，公司會(huì)對(duì)各區(qū)域的情況進(jìn)行詳細(xì)論證，假如未來因防控非洲豬瘟的需要，產(chǎn)銷計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)略有偏差。

廣發(fā)證券分析指出，非洲豬瘟疫情影響下，遼寧、吉林、內(nèi)蒙古、河南、安徽等北方及中部產(chǎn)區(qū)的仔豬價(jià)格已經(jīng)低于2014年當(dāng)?shù)氐钠骄胸i價(jià)格，側(cè)面折射這些區(qū)域的產(chǎn)能正在處于加速去產(chǎn)能的階段，這些區(qū)域的合計(jì)產(chǎn)能約占全國(guó)總產(chǎn)能的40%。而南方地區(qū)由于擔(dān)憂疫情風(fēng)險(xiǎn)以及環(huán)保限制，擴(kuò)充產(chǎn)能難度較大。綜合考慮下，伴隨疫情影響持續(xù)，過剩產(chǎn)能正在進(jìn)入加速去化階段，周期拐點(diǎn)或有望提前到來。溫氏股份短期繼續(xù)受益南方豬價(jià)上行，中期受益豬周期拐點(diǎn)提前到來，不過其未來也存在豬價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、食品安全等風(fēng)險(xiǎn)。

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