每經(jīng)記者 余佩穎    每經(jīng)編輯 鄭直    

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

道瓊斯指數(shù)一路猛跌，眼看有望創(chuàng)下上世紀(jì)“大蕭條”之后最差的12月記錄。

市場(chǎng)普遍將美股低迷的表現(xiàn)歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的加息節(jié)奏，而美國(guó)總統(tǒng)特朗普顯然也這么認(rèn)為。就在美國(guó)時(shí)間17、18日，特朗普2天內(nèi)發(fā)布兩條推文，懇請(qǐng)美聯(lián)儲(chǔ)考慮暫停加息步伐，給股市多留一點(diǎn)流動(dòng)性。

北京時(shí)間12月20日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍提高至2.25%~2.50％。這也是今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)第四次加息。

消息一出，道瓊斯指數(shù)在10分鐘內(nèi)“斷崖式”跌逾300點(diǎn)，鮑威爾發(fā)布會(huì)期間道指一度暴跌超500點(diǎn)。最終截至收盤(pán)，道指收跌約350點(diǎn)。

等待美聯(lián)儲(chǔ)“雪中送炭”的股民，此刻猶如在冬天里被潑了一盆冷水。

美股先漲后跌 美元走強(qiáng)

加息決策公布前90分鐘，三大股指都小幅上漲，道指漲1.28%，納指漲1.07%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.20%，而就在加息決策公布后，三大股指漲幅收窄，隨后不久集體轉(zhuǎn)跌超過(guò)2%。美國(guó)科技股更是損失慘重：Facebook跌幅擴(kuò)大至約7%，創(chuàng)近5個(gè)月最大跌幅，該公司單日市值蒸發(fā)約300億美元；蘋(píng)果和亞馬遜均跌超4%。

受加息決策提振，美元指數(shù)在美東時(shí)間14:00結(jié)果公布后開(kāi)始上漲，最終美元指數(shù)下跌0.1%，至97.01。歐元上漲0.1%,至1.1376。

美國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率重挫6.26個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.7548%，F(xiàn)OMC利率決議聲明發(fā)布后迅速刷新日高至2.8353%、鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)臨近結(jié)束時(shí)跌至日低2.7477%。

兩年期美債收益率漲0.19個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.6458%，F(xiàn)OMC決議聲明發(fā)布后錄得日高2.6458%、鮑威爾結(jié)束講話(huà)前錄得日低2.6169%。

30年期美債收益率跌8.70個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.9807%——為8月31日以來(lái)首次跌破3%整數(shù)位心理關(guān)口。

加息公布后，COMEX 2月黃金期貨收漲0.2%，報(bào)1256.40美元/盎司，創(chuàng)7月份以來(lái)收盤(pán)新高。

截至北京時(shí)間凌晨4點(diǎn)半，WTI原油價(jià)格大漲2.08%；布倫特原油上漲1.2%。

美聯(lián)儲(chǔ)加息后，一些國(guó)家央行緊隨其后：沙特阿拉伯央行立即宣布將關(guān)鍵利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。此前巴林央行、阿聯(lián)酋央行已先后宣布加息25個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)彭博社報(bào)道，泰國(guó)央行在半天前則進(jìn)行了2011年以來(lái)首次加息。

2019年可能加息2次

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中表示，

“自聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)11月會(huì)議以來(lái)收到的信息表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一直在以強(qiáng)勁的速度增長(zhǎng)。近幾個(gè)月平均就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率仍然很低。

總體通貨膨脹率以及除食品和能源以外的其他項(xiàng)目的通貨膨脹率仍接近2％?？傮w而言，長(zhǎng)期通脹預(yù)期的指標(biāo)幾乎沒(méi)有變化。”

對(duì)此，委員會(huì)認(rèn)為，“聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍進(jìn)一步逐步提高，將與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的持續(xù)擴(kuò)大、強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況以及接近委員會(huì)在中期內(nèi)2%的通貨膨脹目標(biāo)保持一致”。

圖片來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)

本次加息大局已定，令市場(chǎng)更為關(guān)心的則是2019年的美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑到底怎么走。

鮑威爾在聲明發(fā)布后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，過(guò)去美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部主流意見(jiàn)認(rèn)為，2019年極有可能加3次息。但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，現(xiàn)在的主流情緒更傾向于明年加息2次的節(jié)奏。

根據(jù)最新點(diǎn)陣圖來(lái)看，政策制定者也傾向于給加息節(jié)奏“踩踩剎車(chē)”。

在正式公布結(jié)果前，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取鴿派加息。10月初美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾曾表示，聯(lián)邦基金利率離中性利率還有一條“漫長(zhǎng)道路”，這番講話(huà)引發(fā)了市場(chǎng)大型拋售，十月中下旬美股就跌進(jìn)了黑暗谷底。

然而近兩個(gè)月后，11月28日鮑威爾公開(kāi)講話(huà)的用詞發(fā)生了微妙變化，稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率“略低于”中性區(qū)間。這令市場(chǎng)分析師普遍認(rèn)為，自2015年12月起開(kāi)始的本輪加息可能提前結(jié)束。

左右為難的的美聯(lián)儲(chǔ)

美聯(lián)儲(chǔ)這次加息之所以備受關(guān)注，和特朗普頻頻喊話(huà)不無(wú)關(guān)系。從美聯(lián)儲(chǔ)上次加息以來(lái)，短短三個(gè)月時(shí)間內(nèi)，特朗普總統(tǒng)在各種場(chǎng)合不下十次要求美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息。這讓一向以獨(dú)立性為豪的美聯(lián)儲(chǔ)感到“壓力山大”。

“毫無(wú)疑問(wèn)，美聯(lián)儲(chǔ)聽(tīng)到了外界的批評(píng)，但他們將靠數(shù)據(jù)來(lái)指導(dǎo)工作。”致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯沃克向CNBC說(shuō)道，“他們將權(quán)衡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)說(shuō)要暫停加息，那美聯(lián)儲(chǔ)就將暫停”。

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鮑威爾曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)的決定不會(huì)受到政治壓力的影響，而是依靠對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析。若以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，加息也不無(wú)道理。

據(jù)彭博社，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的近10年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍以可觀(guān)的速度增長(zhǎng)；失業(yè)率僅有3.7%；工資增長(zhǎng)跡象良好。從表面上看，這些數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于接近飽和的狀態(tài)，與目前2.25%的低利率水平不符。

然而華爾街日?qǐng)?bào)指出， 美聯(lián)儲(chǔ)最喜歡的通脹指標(biāo)，個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)（PCE deflator），已經(jīng)持續(xù)數(shù)月下跌。美元仍在走強(qiáng)，無(wú)論是對(duì)黃金還是對(duì)世界其他主要貨幣。其他通常是通脹導(dǎo)火索的大宗商品價(jià)格，如石油和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，也在下跌。

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在新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾也表示，政策行動(dòng)將受到未來(lái)數(shù)據(jù)的指引，（未來(lái)加息的）速度或（加息至什么程度）目標(biāo)都不是提前決定的。

美銀美林的美國(guó)短期利率策略主管馬克·卡巴納向CNBC說(shuō)道，

“我認(rèn)為市場(chǎng)迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取鴿派加息。我們認(rèn)為2019年將會(huì)出現(xiàn)兩次加息，2020年將會(huì)出現(xiàn)一次加息，利率最終略高于3％。美聯(lián)儲(chǔ)將做出一些調(diào)整來(lái)表明他們較少依賴(lài)預(yù)設(shè)立場(chǎng)而是更多地以數(shù)據(jù)為主。”