赴港上市容易，但上市后要想成交活躍或許并不容易。 最近一段時(shí)間，部分在港上市的內(nèi)地中小銀行，頻現(xiàn)單日零成交。有分析師對(duì)記者表示，主要原因是境外投資者對(duì)內(nèi)地區(qū)域性銀行不太了解。當(dāng)然，可能還與中小銀行分紅率低且不穩(wěn)定有關(guān)，而境外投資者恰恰對(duì)分紅很敏感。 種種因素疊加下，早先在H股上市的銀行先后開(kāi)啟回A再融資之路，也就不難理解了。 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 頻現(xiàn)單日零成交 昨日，今年年初在H股上市的甘肅銀行盤(pán)中一度零成交，直至收市才有2.1萬(wàn)股的成交量，交易慘淡。 與低迷的成交狀態(tài)相比，更尷尬的是不少港股銀行頻現(xiàn)單日零成交，且這一狀況還在持續(xù)。 記者根據(jù)東方Choice統(tǒng)計(jì)近兩周港股銀行交易情況顯示，浙商銀行、廣州農(nóng)商銀行、九臺(tái)農(nóng)商行、青島銀行屢現(xiàn)單日零成交。例如，在最近兩周，廣州農(nóng)商銀行有5個(gè)交易日出現(xiàn)零成交。而在此期間，該行并沒(méi)有停牌。在上個(gè)月，至少也有8家H股銀行出現(xiàn)過(guò)單日零成交情況。 事實(shí)上，其他港股中小銀行的成交量也非常慘淡。19日當(dāng)天收盤(pán)，盛京銀行的成交量為2.2萬(wàn)股，哈爾濱銀行成交3.2萬(wàn)股，青島銀行成交4000股，錦州銀行成交9000股，而九江銀行成交量?jī)H200股。而同一個(gè)交易日，A股銀行股中成交量最低的江陰銀行也有347.05萬(wàn)股。 上述銀行均是來(lái)自內(nèi)地的地方性銀行。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，港股銀行板塊大部分股票處于下跌狀態(tài)，跌幅排名前十的大部分是內(nèi)地中小銀行，例如盛京銀行、甘肅銀行、重慶銀行、鄭州銀行、哈爾濱銀行、重慶農(nóng)商行，年初至今股價(jià)跌幅均超過(guò)20%。 對(duì)于H股銀行出現(xiàn)的如此尷尬局面，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所銀行業(yè)研究員熊啟躍告訴記者，原因之一是這些銀行的分紅率并不高，而且不穩(wěn)定，而境外投資者對(duì)分紅相當(dāng)敏感。記者通過(guò)公告查知，上述出現(xiàn)單日零成交的銀行中，廣州農(nóng)商銀行、青島銀行最近兩年都未實(shí)施分紅。再以實(shí)施分紅的錦州銀行為例測(cè)算，該行2018年分紅率只有12%，每股派發(fā)現(xiàn)金股息人民幣0.15元（含稅）。按其最新股價(jià)來(lái)算，股息率僅為2%，遠(yuǎn)沒(méi)有A股銀行來(lái)得“大方”。 分紅主要取決于盈利情況、股東回報(bào)要求等?！爸行°y行業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度普遍較快，會(huì)通過(guò)保持較低分紅率支持業(yè)務(wù)發(fā)展?！毙軉④S說(shuō)。在他看來(lái)，相比大行，部分中小型銀行估值可能比較高。記者注意到，九臺(tái)農(nóng)商行、瀘州銀行的市凈率（PB）分別為1.21倍、1.3倍，都遠(yuǎn)高于其他“破凈”的H股大行和較早上市的中小銀行。 分析人士還認(rèn)為，境外投資者對(duì)中小銀行的業(yè)務(wù)模式和潛在信用風(fēng)險(xiǎn)可能也有擔(dān)憂。內(nèi)地中小型銀行業(yè)務(wù)多依賴于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，基本上存貸款利息差是其最主要的收入來(lái)源。然而今年上半年，在經(jīng)營(yíng)環(huán)境等情況發(fā)生變化后，多家H股銀行業(yè)績(jī)下滑，而且至少有5家銀行凈息差、凈利差呈收窄之勢(shì)。反之，A股銀行這兩個(gè)指標(biāo)已在回暖。 多家銀行回A再融資 與內(nèi)地銀行在港股市場(chǎng)遇冷的尷尬現(xiàn)實(shí)相比，在A股上市的銀行應(yīng)該輕松一些。雖然今年上市的次新銀行股與過(guò)去相比表現(xiàn)遜色，但也好過(guò)H股銀行。 長(zhǎng)沙銀行今年9月在A股上市，開(kāi)板次日漲停。昨日收盤(pán)時(shí)，股價(jià)報(bào)8.63元/股，成交量為703.85萬(wàn)股；鄭州銀行在今年9月順利回A，上市連續(xù)3個(gè)漲停板。19日收盤(pán)時(shí)，股價(jià)報(bào)5.14元/股，成交量為1155.92萬(wàn)股。但同一個(gè)交易日，H股鄭州銀行收盤(pán)報(bào)3.44元/股（港元），成交量?jī)H有16.3萬(wàn)股。 H股銀行已“認(rèn)清”現(xiàn)實(shí)，回歸A股再融資漸成趨勢(shì)。 據(jù)記者梳理，除了哈爾濱銀行、徽商銀行回A計(jì)劃暫時(shí)擱淺外，浙商銀行、重慶農(nóng)商銀行、重慶銀行、廣州農(nóng)商銀行正在回A的路上。目前鄭州銀行已實(shí)現(xiàn)A+H股雙平臺(tái)上市，青島銀行也已過(guò)會(huì)，正處在回歸A股上市前夜。 上海證券報(bào)記者魏倩