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昨日A股延續(xù)回調趨勢，以銀行、保險為首的上證50大盤股成為殺跌主力，上證50指數(shù)也因此創(chuàng)出2017年5月以來的新低。不過，一批題材股表現(xiàn)活躍，部分出現(xiàn)抄底跡象，創(chuàng)業(yè)板指頑強收紅。綜合來看，多數(shù)分析認為目前正值年末重要會議窗口，政策力度加碼信號有待進一步明朗，滬指跌破前期低位的概率并不大；但另一方面，由于主動型做多資金介入熱情并不高，市場仍然上演結構性行情。

上證50指數(shù)創(chuàng)一年多新低

昨日美聯(lián)儲加息靴子落地，包括美股在內的全球股市出現(xiàn)大幅下跌，央行在周三晚再度釋放大量的流動性。昨日上證綜指及上證50指數(shù)在藍籌股的拖累下走低，但中小創(chuàng)股表現(xiàn)堅挺，尤其是午后金融委召開座談會的消息傳出后，來了一波小反攻，最終深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均紅盤報收。

盤面上，個股的活躍度出現(xiàn)比較明顯的提升，錄得漲幅的個股有2209只，約為錄得跌幅個股1103只的2倍，市場的賺錢效應反而有所回暖。漲停的個股有24只，其中9只為創(chuàng)業(yè)板個股，包括和晶科技、遠方信息、威爾泰等。

昨日藍籌股普遍補跌，尤其是銀行板塊引領做空，資金流出14.96億元，招商銀行、常熟銀行、上海銀行等跌幅居前。前期強勢的基礎建設板塊資金也流出8.27億元，中國建筑、中國交建、中國鐵建均跌超3%。受此拖累，上證50指數(shù)昨日盤中一度跌至2319.10點，創(chuàng)出2017年5月以來的一年多新低。從歷史經(jīng)驗來看，大盤藍籌股的補跌多半是市場鑄就中期大底的最后階段，但由于權重性和介入資金過于龐大，其調整時間和幅度成為影響中期大底何時完成的首要因素。

昨日也有一批表現(xiàn)搶眼的個股。例如，證監(jiān)會昨日發(fā)文表示，把設立科創(chuàng)板并試點注冊制作為資本市場深化改革的頭等大事，創(chuàng)投板塊再度活躍，九鼎投資再次封于漲停，實現(xiàn)四連陽；兼有創(chuàng)投和5G題材的深南股份連續(xù)兩日漲停；東湖高新、東方網(wǎng)絡等漲停。昨日午后券商板塊也十分活躍，天風證券盤中一度漲停，收盤上漲5.98%，國海證券上漲4.29%。

兩融余額再創(chuàng)新低

回顧近期行情調整，一定程度上是年末資金面緊張的預期導致。

華訊投資表示，由于時至年底這一特殊時間點，各類資金的回籠讓市場捉襟見肘，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了部分基金因為遭受巨額贖回而不得不實施延期贖回的現(xiàn)象，賣股以應對贖回壓力就成為了基金重倉股當前最大的“利空”。

由于當前市場謹慎情緒依然濃厚，杠桿資金熱情衰退較為明顯，出局觀望成為近期融資客操作的主要邏輯，這從兩融數(shù)據(jù)上可看出端倪。截至12月19日，滬市兩融余額報4668億元，深市兩融余額報2914億元，兩市最新兩融余額為7582億元，再度下破7600億元關口，繼續(xù)創(chuàng)出新低。

從行業(yè)來看，本周以來融資買入額最高的五大行業(yè)分別為非銀金融、醫(yī)藥生物、電子、房地產(chǎn)和有色金屬，分別買入55億元、24億元、37億元、33億元和31億元。而本周以來融券賣出額最高的五大行業(yè)分別為非銀金融、銀行、醫(yī)藥生物、電子和房地產(chǎn)，其中非銀金融、銀行的賣出額均在1億元以上。

值得一提的是，截至昨日收盤，上證綜指今年累計跌幅已達23.31%，為歷史上僅次于2008年的第二大跌幅。對于今年為何跌幅這么大，信達證券首席策略分析師陳嘉禾認為，如果一定要找原因的話，就是主動降杠桿造成的，在降杠桿的時候，所有資產(chǎn)都受影響。對于明年股市走向，其看法是“超樂觀”，“因為跌多了只能漲，而且藍籌股并不貴，肯定是機會。”

而對于當前市場，多數(shù)分析師傾向于靜待政策刺激。消息面上，國務院金融委召開資本市場改革與發(fā)展座談會，要求堅決落實市場化原則，減少對交易的行政干預。市場化程度越高，越有利于保護投資者合法利益。而減少行政干預，對市場健康發(fā)展也有推動作用。

聯(lián)訊證券分析師殷越表示，近期重要會議集中召開，在弱勢格局下，市場對于政策的期待有所增強，相信政策利好能夠對市場起到提振作用，建議仍以左側防御為主，配置一些逆周期板塊，高股息、高分紅的標的。