目前中國的經(jīng)濟(jì)增長模式開始由要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等創(chuàng)新元素的加入使得各產(chǎn)業(yè)逐漸升級。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的大背景下，私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量達(dá)9.52萬個，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金5.22萬億元，成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的重要力量。

但今年以來，中國投資行業(yè)面臨錯綜復(fù)雜的局面。內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，二級市場低迷，信貸風(fēng)險加大、再加上國際市場環(huán)境多變，投資環(huán)境異常復(fù)雜。雖然，諸多新經(jīng)濟(jì)公司赴港、赴美上市鑼聲不斷，但一二級市場估值趨同、甚至倒掛愈演愈烈，同時房地產(chǎn)投資也受限，債市又頻頻發(fā)生違約事件。中國投資者避險情緒升溫，如何實(shí)現(xiàn)有效的財(cái)富管理也成為高凈值人群的難題。

因此，富國大通副總裁李大治認(rèn)為，在這種局面下，私募公司既要緊抓機(jī)遇、又要迎接挑戰(zhàn)。總的來說，就是要發(fā)揮好私募公司的專業(yè)價值，真正做到為投資者負(fù)責(zé)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健成就價值，從而推動長期資本形成，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。而不同私募公司也要秉承各自的專業(yè)價值，共同來塑造一個更健康的私募市場的行業(yè)生態(tài)。

▲富國大通副總裁 李大治

私募基金的財(cái)富管理優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)

2018年是財(cái)富管理行業(yè)的“冬天”，主要體現(xiàn)在3個層面：

首先，今年年初的金融去杠桿，信用收縮，融資通道被堵，很多企業(yè)包括一些上市公司都發(fā)生了流動性危機(jī)并導(dǎo)致信用風(fēng)險頻發(fā)。隨著流動性收緊之后，很多P2P平臺率先違約甚至跑路，這個細(xì)分行業(yè)一度被推到了風(fēng)口浪尖……

其次，打破剛兌。2018年4月出臺的資管新規(guī)給全行業(yè)帶來巨大影響，明確提出打破剛兌后，使金融機(jī)構(gòu)面對風(fēng)險項(xiàng)目的態(tài)度發(fā)生了“一定變化”，這種變化的影響正在顯現(xiàn)。一邊是風(fēng)險項(xiàng)目的頻發(fā)，另一邊是明確打破剛兌，投資者感到恐懼和茫然……

最后，經(jīng)濟(jì)增速的放緩、以及未來的不確定性導(dǎo)致了證券市場大幅波動，指數(shù)下跌。高質(zhì)押率公司面臨極大風(fēng)險，很多上市公司由于融資通道被堵面臨嚴(yán)重的流動危機(jī)。股價的下跌導(dǎo)致爆倉，爆倉后的被拋售又一次帶動股市的繼續(xù)下跌，這種恐慌情緒的蔓延又會導(dǎo)致其他股票質(zhì)押的爆倉……在這一輪又一輪的下跌中，交易型投資者付出了巨大代價。

其實(shí)“寒冬”并不可怕，正是這樣的“寒冬”，讓更多機(jī)構(gòu)認(rèn)識到只有穩(wěn)健才能持久的為客戶創(chuàng)造真正的價值；正是這樣的“寒冬”，讓更多的投資者認(rèn)識到挑選產(chǎn)品不是簡單的看期限和收益，投資邏輯和風(fēng)控措施才是最重要的，同時也認(rèn)識到更為專業(yè)且穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)才值得信任；也正是這樣的“寒冬”才可能導(dǎo)致更多價值洼地的出現(xiàn)。

而從私人財(cái)富管理市場的長期趨勢來看，2017年底，內(nèi)地高凈值人群(600萬元人民幣資產(chǎn)以上的個體)總體規(guī)模達(dá)到197萬人，可投資資產(chǎn)規(guī)模約65萬億元，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到227萬億元。而內(nèi)地的高凈值人群也正以幾倍于GDP的速度增長，多元化、全球化資產(chǎn)配置成為趨勢。

而隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民財(cái)富不斷積累，高凈值人群的投資方向也在逐步發(fā)生變化，資金需要在保值的前提下增值，穩(wěn)健又有遠(yuǎn)見的私募基金已經(jīng)成為高凈值人群的投資新寵。

富國大通作為私募基金管理機(jī)構(gòu)的代表，經(jīng)歷了私募行業(yè)從萌芽到成長、到日趨成熟的發(fā)展周期。近200位精英理財(cái)師為全國高凈值人群提供公募基金、私募基金、資管產(chǎn)品、海外資產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置與咨詢服務(wù)，目前的資產(chǎn)管理總規(guī)模超150億元。

近幾年，富國大通憑借穩(wěn)健經(jīng)營策略和精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位，相繼獲得金蟬獎-優(yōu)秀資產(chǎn)管理公司、金鼎獎-卓越獨(dú)立財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、金鼎獎-卓越風(fēng)控能力、金貝獎-優(yōu)秀財(cái)富管理公司、金融界領(lǐng)航中國投資者信賴私募基金、金象獎-中國獨(dú)立財(cái)富公司卓越風(fēng)控、年度信用理財(cái)機(jī)構(gòu)、年度具有實(shí)力財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等行業(yè)知名獎項(xiàng)。

以資產(chǎn)端驅(qū)動財(cái)富端不盲目擴(kuò)規(guī)模

私募基金登記備案以來，股權(quán)投資活力迸發(fā)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本形成起到了重要作用，已成為創(chuàng)新資本形成的重要載體。截至2018年3季度末，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人24255家，管理資產(chǎn)規(guī)模12.80萬億元。其中，私募證券投資基金管理人8922家，管理資產(chǎn)規(guī)模2.39萬億元；私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14561家，管理資產(chǎn)規(guī)模8.44萬億元。私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量達(dá)9.52萬個，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金5.22萬億元。

但這兩年來，市場的大幅波動與“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”造成私募生存壓力加大，一些私募公司在求生存中把更多的精力放在業(yè)績上，過度追求財(cái)富端，在業(yè)績和規(guī)模上急于求成，主動降低風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，給產(chǎn)品帶來很多隱患。

富國大通李大治認(rèn)為，“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是人人都想要的，市場上并不缺錢，缺的是真正好的資產(chǎn)”，盲目擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模，很可能會給自身持續(xù)發(fā)展埋下隱患，尤其是在沒有相應(yīng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的情況下，盲目擴(kuò)張資金規(guī)模是加重負(fù)債，損害投資者利益。富國大通繼承股東益科正潤投資集團(tuán)在投行領(lǐng)域所累積的豐富經(jīng)驗(yàn)與穩(wěn)健風(fēng)格，在資產(chǎn)端進(jìn)行風(fēng)險識別和投行操作，以資產(chǎn)端驅(qū)動財(cái)富端。也就是先找到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，然后通過資產(chǎn)來驅(qū)動財(cái)富端，最后才募集資金。

富國大通擁有識別風(fēng)險、控制風(fēng)險、處置風(fēng)險和對風(fēng)險定價的完整系統(tǒng)，匯集來自銀行、投資、信托、證券、基金等金融行業(yè)的高端人才，打造精英風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，在風(fēng)險識別和風(fēng)險控制能力上做到卓越，在產(chǎn)品上采取攻守兼?zhèn)涞牟呗浴?/p>

富國大通的“底氣”來源于股東益科正潤投資集團(tuán)。益科正潤以黃金產(chǎn)業(yè)為后盾，以財(cái)富管理為核心，以賬戶體系為基礎(chǔ)，金融科技為驅(qū)動，聚合B端資源和風(fēng)險投資能力，致力于建設(shè)新型金融生態(tài)的投資集團(tuán)。益科正潤與招金礦業(yè)共同開發(fā)山東萊州三山島北部海域金礦和甘肅加甘灘金礦，探明黃金儲量達(dá)700噸。旗下金融板塊除富國大通外，還擁有券商、公募基金等金融牌照。2018年11月，益科正潤成功入股北方國際信托有限公司混改計(jì)劃，將與北方信托在實(shí)業(yè)、資本、金融三大領(lǐng)域形成合力，優(yōu)勢互補(bǔ)，在混合所有制改革領(lǐng)域合作取得重大突破。2018年12月，益科正潤又受讓登云股份至14.84%，成為登云股份單一最大股東，在產(chǎn)業(yè)大布局上捷報(bào)頻傳。

益科正潤投資集團(tuán)創(chuàng)立11年，從2007年開始，陸續(xù)投資20余個大型投行項(xiàng)目，與多家知名企業(yè)進(jìn)行了“投行副駕駛”模式的投資與合作。作為PE，像副駕駛一樣，對融資方提供充分的陪伴和支持，用自己的專業(yè)能力和豐富資源，幫助企業(yè)共同成長，共享獲利。而不做以投資來搭便車的純粹財(cái)務(wù)投資者，對項(xiàng)目沒有任何的投行操作和風(fēng)險把控能力。

富國大通堅(jiān)守“不單純追求規(guī)模，而追求質(zhì)量”的理念，認(rèn)為資產(chǎn)管理規(guī)模要與投研、合規(guī)、銷售、運(yùn)營等各項(xiàng)能力建設(shè)相匹配，只有保證所投資資產(chǎn)真正的質(zhì)量，有業(yè)績做支撐，規(guī)模才存在意義，也能讓中國高凈值人群真正獲得與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿ο嘁恢碌拈L期回報(bào)。從私募基金機(jī)構(gòu)來說，作為中小、民營、創(chuàng)新型企業(yè)最重要的社會融資渠道，私募基金公司一定要堅(jiān)持本質(zhì)本源，回歸發(fā)展初心，在恪守信義義務(wù)的同時不斷提升投資能力，為推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。