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經(jīng)過(guò)此前一周的橫向休整后，上周（12月17日至21日）美國(guó)股市再度遭遇近年來(lái)罕見的重度下挫，除標(biāo)普500外，美股三大指數(shù)中的其他兩只指數(shù)，在上周均遭遇逾10年以來(lái)的最大單周跌幅。不過(guò)，針對(duì)美國(guó)股市的下跌，多家私募認(rèn)為，目前影響A股市場(chǎng)的主要因素仍主要集中在內(nèi)部，外圍市場(chǎng)雖然可能會(huì)在短期心理層面對(duì)A股帶來(lái)一定壓力，但整體影響較為有限。

美股急跌拖累A股

來(lái)自美國(guó)股市的最新市況顯示，上周五，美股三大股指再次遭遇全線大跌。截至收盤，道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)分別下跌1.81%、2.99%和2.06%。與此同時(shí)，上周全周，上述股指分別重挫6.87%、8.36%和7.05%，分別創(chuàng)出2008年10月份以來(lái)、2008年11月份以來(lái)和2011年8月份以來(lái)的最大單周跌幅。從消息面和投資者情緒角度來(lái)看，美國(guó)三季度GDP增幅不及預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2019年加息表述偏向鷹派、美國(guó)政府再現(xiàn)停擺風(fēng)險(xiǎn)等因素，大幅加劇了美股投資者的悲觀預(yù)期。

從上周至本周一A股市場(chǎng)的運(yùn)行來(lái)看，對(duì)于美股等外圍股市的持續(xù)重挫，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也遭遇了一定的壓力。不過(guò)，相對(duì)于美股，A股市場(chǎng)表現(xiàn)出一定的抗跌特征。數(shù)據(jù)顯示，在上周美股三大股指均重挫7%左右的背景下，A股市場(chǎng)上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)分別走跌2.99%、3.83%和4.31%。此外，在上周五美股再度急跌的情況下，本周一（12月24日）A股上述三大指數(shù)均出現(xiàn)低開高走并全線收紅。

私募預(yù)期外圍影響有限

對(duì)于現(xiàn)階段美股高位急挫可能對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)的影響，目前私募機(jī)的整體觀點(diǎn)明顯偏于積極。

上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震表示，從今年中國(guó)股市的運(yùn)行來(lái)看，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力仍然主要源于經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)層面的內(nèi)部因素?？紤]到美國(guó)股市是持續(xù)上漲10年后開始下跌，而A股市場(chǎng)則是連續(xù)幾年都表現(xiàn)較差，在此背景下，近期美股持續(xù)大跌，對(duì)于A股市場(chǎng)雖然會(huì)有一定的短期心理層面的影響，但并不是左右A股運(yùn)行的關(guān)鍵性因素。

此外，何震還分析，現(xiàn)階段美國(guó)股市雖然也出現(xiàn)急跌，但與2008年次貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)的情況相比有本質(zhì)區(qū)別。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)仍然較好，杠桿率也相對(duì)穩(wěn)健，近期美股的下跌更多還是由于美聯(lián)儲(chǔ)加息、市場(chǎng)獲利盤涌出等因素所導(dǎo)致，未來(lái)預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的持續(xù)性大跌。在此背景下，A股市場(chǎng)很大程度上仍將會(huì)按照自身運(yùn)行邏輯走出獨(dú)立走勢(shì)，而“即便美股重新走強(qiáng)，也并不意味著會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的利好”。

上海少數(shù)派投資也分析，當(dāng)前美股估值處于頂部區(qū)域，而A股卻在歷史底部。在前期的行情演繹中，A股實(shí)際上已經(jīng)在逐漸脫離“美股魔咒”走出自己的獨(dú)立行情。另外，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的出現(xiàn)衰退跡象，那么美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息計(jì)劃也將大概率提前結(jié)束，對(duì)于以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家而言，貨幣貶值壓力將大幅減輕，人民幣資產(chǎn)吸引力也將隨之增強(qiáng)。

與此同時(shí)，樸石投資、新富資本等私募機(jī)構(gòu)也表示，上周美聯(lián)儲(chǔ)加息的“靴子”落地后，外部貨幣政策收緊可能對(duì)A股市場(chǎng)的不利影響，也在很大程度上得到了較為充分的釋放。綜合近期高層對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的定調(diào)以及央行創(chuàng)設(shè)工具釋放流動(dòng)性等國(guó)內(nèi)政策面因素來(lái)看，A股投資者的謹(jǐn)慎情緒也正在獲得對(duì)沖性的支撐。

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