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分析人士指出，近期全球市場波動加劇，推升市場避險(xiǎn)需求，同時(shí)，美元指數(shù)或難繼續(xù)大幅攀升，黃金避險(xiǎn)屬性重新受關(guān)注。

美元回落黃金上漲

滬金1906合約24日早盤震蕩上行，盤中最高上探至286元/克，創(chuàng)1年多新高。而美元指數(shù)自12月17日以來沖高回落，累計(jì)下跌0.67%。

華泰期貨分析師徐聞宇表示，隨著市場對于美國財(cái)政刺激持續(xù)性產(chǎn)生疑慮，預(yù)計(jì)美元反彈階段性進(jìn)入尾聲，驅(qū)動黃金價(jià)格四季度以來的反彈。寶城期貨分析師曹崢指出，美國未來經(jīng)濟(jì)上行動力不足，隨著稅改紅利消退，經(jīng)濟(jì)增速將逐步放緩。2019年美聯(lián)儲加息預(yù)期大幅降低，主要由于中性利率不高，并且美債收益率曲線面臨倒掛。

從美元外部驅(qū)動看，曹崢表示，歐洲經(jīng)濟(jì)疲弱仍然對美元有利多支撐。目前短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國明顯好于歐洲。從貨幣政策差異看，歐洲央行雖然結(jié)束QE，但隨著通脹預(yù)期走低，加息遙遙無期?？傮w美元指數(shù)多空交織，維持寬幅震蕩的判斷。

中金公司分析師郭朝輝表示，近期全球市場波動加劇，推升市場避險(xiǎn)需求。美元指數(shù)或難繼續(xù)大幅攀升，黃金的避險(xiǎn)屬性重回視野，ETF持倉預(yù)計(jì)延續(xù)增長趨勢?；鶞?zhǔn)情形下，美元不具備繼續(xù)大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)黃金的避險(xiǎn)需求將會重回視野，對黃金價(jià)格起到支撐。

短期仍有上漲空間

“一季度美聯(lián)儲加息概率極低，疊加黃金驅(qū)動指標(biāo)總體偏多，以及年初季節(jié)性旺季，黃金近期預(yù)計(jì)延續(xù)漲勢。”曹崢說。

華聞期貨認(rèn)為，美聯(lián)儲雖然下調(diào)了對2019年利率水平的預(yù)測，將2019年加息的預(yù)期次數(shù)從3次下調(diào)至2次，但有聲音對2018年12月美聯(lián)儲依然加息表示不滿，目前美股或已進(jìn)入熊市，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦存在下行的風(fēng)險(xiǎn)，因此，美聯(lián)儲應(yīng)該進(jìn)一步放緩加息節(jié)奏。這將給黃金帶來較強(qiáng)的上升動力。若加息預(yù)期進(jìn)一步減弱，2019年不排除能再次回升至今年高點(diǎn)的可能。

此外，當(dāng)前美國部分聯(lián)邦政府部門停擺，持續(xù)時(shí)間尚不明確，預(yù)計(jì)對金價(jià)起到一定支撐。根據(jù)中金公司對美國政府停擺期間的分析，1976年-2017年，美國政府合計(jì)停擺17次，平均停擺天數(shù)7.4天，波動范圍1-21天，停擺時(shí)間越短，對金價(jià)影響幅度越小。

郭朝輝指出，近期油價(jià)超跌持續(xù)打壓通脹預(yù)期，導(dǎo)致美債實(shí)際利率對金價(jià)支撐有限，謹(jǐn)慎看好短期黃金價(jià)格。長期來看，通脹對金價(jià)的影響可能偏向支撐，預(yù)計(jì)2019年金價(jià)可能上行至1320美元/盎司。前期美債真實(shí)利率下行對金價(jià)起到推動作用；隨著油價(jià)回落，通脹預(yù)期大幅下行，對金價(jià)的支撐相對有限。基于此判斷，謹(jǐn)慎看好短期內(nèi)黃金價(jià)格走勢。

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