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近期上證指數(shù)圍繞2500點(diǎn)一線區(qū)間震蕩，截至24日，期間兩融余額持續(xù)在7600億元下方整理，并未見(jiàn)大幅下滑。

分析指出，近期銀行、保險(xiǎn)等前期強(qiáng)勢(shì)板塊紛紛補(bǔ)跌，令融資余額承壓，隨著后期權(quán)重板塊企穩(wěn)，兩融余額也有望隨之修復(fù)。

融資余額小幅回升

數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日，上交所融資余額報(bào)4666.95億元，較前一交易日增加1.74億元，融資融券余額報(bào)4726.37億元；深交所融資余額報(bào)2911.24億元，較前一交易日減少0.09億元，融資融券余額報(bào)2921.02億元；兩市兩融余額合計(jì)7647.39億元。

近三個(gè)交易日，滬指2500點(diǎn)三度失而復(fù)得，從現(xiàn)有數(shù)據(jù)，21日盤中跌破2500點(diǎn)，對(duì)融資客投資情緒影響較大，21日融資余額下滑幅度為近期高位。不過(guò)總的來(lái)看，融資余額在12月14日跌破7600億元后，整體仍維持震蕩態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)人士表示，近期市場(chǎng)觀望氣氛較重，在此背景下，兩融余額大幅拉升有較大難度。不過(guò)，在市場(chǎng)筑底階段，兩融余額不斷夯實(shí)底部，為后市反彈打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

對(duì)于后市A股，愛(ài)建證券表示，2019年市場(chǎng)的運(yùn)行空間預(yù)計(jì)有限，但是在市場(chǎng)穩(wěn)定預(yù)期的大背景下，市場(chǎng)的活躍度預(yù)計(jì)較2018年有提升，市場(chǎng)雖然大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)概率較低，但是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)概率較高。這就決定了2019年主要的投資機(jī)會(huì)更多的是事件驅(qū)動(dòng)的交易性機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)將更加明顯。政策帶來(lái)的預(yù)期改變，外部環(huán)境帶來(lái)的預(yù)期改變，以及突發(fā)的地緣政治事件帶來(lái)的預(yù)期改變都會(huì)成為市場(chǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，但是由于事件驅(qū)動(dòng)力的時(shí)效性，所以對(duì)于時(shí)長(zhǎng)的預(yù)期不宜樂(lè)觀，市場(chǎng)的波動(dòng)性會(huì)較大。

加倉(cāng)銀行板塊

從行業(yè)層面看，24日，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有15個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)融資凈買入，其中，銀行、通信、汽車、食品飲料、電子等行業(yè)融資凈買入金額較大，分別為31897.13億元、19315.75億元、12625.86億元、10622.45億元、10024.72億元。

在余下融資凈賣出行業(yè)中，醫(yī)藥生物、化工、有色金屬、電氣設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)融資凈流出金額較大，分別為30638.83萬(wàn)元、8024.30萬(wàn)元、4274.47萬(wàn)元、3467.42萬(wàn)元、3122.00萬(wàn)元。

對(duì)比上述數(shù)據(jù)可見(jiàn)，24日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，大部分行業(yè)受到融資客青睞，且實(shí)現(xiàn)融資凈買入行業(yè)的流入金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于融資凈賣出行業(yè)的金額。

銀行板塊雖然近期走勢(shì)疲軟，但24日卻受到融資客普遍關(guān)注。對(duì)于板塊后市機(jī)遇，國(guó)泰君安表示，2018-2019年市場(chǎng)環(huán)境與2011-2012年最為相似。2012年銀行板塊行情演繹先“相對(duì)收益”后“絕對(duì)收益”行情，預(yù)計(jì)2019年銀行板塊將類似演繹。上半年相對(duì)收益為主：經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，市場(chǎng)較為低迷，銀行股成為“從不確定中尋找確定性”的配置品種；下半年有望迎來(lái)絕對(duì)收益期：悲觀預(yù)期邊際改善，市場(chǎng)估值否極泰來(lái)，銀行股有望迎來(lái)絕對(duì)收益的機(jī)會(huì)。