每經實習記者 王帆 每經記者 陳鵬麗    每經編輯 宋思艱    

繼12月25日“一”字跌停后，銀禧科技（300221，SZ）今日（12月26日）仍難止跌，收報5.14元/股，跌幅5.34%，這都源于銀禧科技24日晚間發(fā)布的預計2018年凈利潤虧損4億元～7億元的公告。

銀禧科技稱，2018年公司業(yè)績出現(xiàn)虧損的原因主要是全資子公司興科電子科技有限公司（以下簡稱興科電子）第四季度營收、凈利同比大幅下降，相關業(yè)績承諾未達預期，預計將對并購興科電子形成的4.90億元商譽全額計提減值準備。

《每日經濟新聞》記者注意到，銀禧科技2017年完成對興科電子的并購，評估值增值率高達383.67%。高溢價收購為銀禧科技帶來了巨額商譽，也埋下了隱患。面對三年的業(yè)績承諾，興科電子僅有2016年完成，2017年完成率僅有55.2%，2018年上半年業(yè)績也大幅下滑。值得一提的是，銀禧科技曾十分看好興科電子正在轉型的電子煙業(yè)務，預計其將成為新的利潤增長點。

高溢價并購風險顯現(xiàn)

2014年，銀禧科技通過參股興科電子，進軍CNC金屬精密結構件領域。2016年，銀禧科技以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買興科電子剩余66.20%股權，2017年1月完成工商登記變更，興科電子正式成為銀禧科技全資子公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，銀禧科技對興科電子剩余股權的收購中，興科電子100%股權采用收益法評估值為17.06億元，較其截至評估基準日3.53億元的股東全部權益賬面價值增值了383.67%。借助收購，銀禧科技新增了4.90億元的巨額商譽。

然而，兩年前高溢價收購資產的決定，如今卻給銀禧科技“砸”下了一個巨虧的“窟窿”。

銀禧科技12月24日晚間發(fā)布的業(yè)績預告顯示，2018年預計虧損4億元～7億元，比上年同期變化幅度為-420%～-283%，主要原因是興科電子第四季度的營業(yè)收入、凈利潤同比出現(xiàn)了大幅下降的情況，公司并購興科電子相關業(yè)績承諾未達預期。

銀禧科技表示，公司預計將對并購興科電子形成的4.90億元商譽，以及0.39億元專利權余額全額計提減值準備；預計將對興科電子持有的可供出售金融資產計提1億元～3億元的減值準備；預計將對興科電子科技原股東股票補償確認2億元～3.5億元的公允價值變動損失。

24日晚發(fā)出預虧公告后，25日銀禧科技就“一”字跌停，26日仍“跌跌不休”，收報5.14元/股，跌幅5.34%。

三年業(yè)績承諾僅完成一年

回顧興科電子的歷史業(yè)績，可謂是“高開低走”。

成立于2014年6月的興科電子，創(chuàng)立之初業(yè)績就突飛猛進。2014年、2015年和2016年1～9月，興科電子分別實現(xiàn)凈利潤998.26萬元、5076.43萬元和3.06億元。

銀禧科技曾表示，興科電子的主要產品金屬材質外觀件成為一線品牌手機主流配置并且該市場持續(xù)增長，興科電子同時是目前國內少數(shù)具有完成全制程生產能力的公司之一，與樂視、OPPO、小米、朵唯等手機品牌客戶建立了穩(wěn)定的合作關系。

收購興科電子時，其原股東曾向銀禧科技承諾興科電子2016年～2018年扣非凈利潤分別不低于2.00億元、2.40億元和2.90億元。然而，在2016年以140.53%的完成率超額完成業(yè)績承諾之后，興科電子便開始走下坡路。

2017年，興科電子實現(xiàn)扣非凈利潤1.32億元，業(yè)績承諾完成率僅為55.20%。銀禧科技解釋稱，興科電子客戶集中度較高，由于大客戶樂視發(fā)生嚴重財務困難，對興科電子的訂單大幅減少，導致興科電子科技2017年業(yè)績大幅下滑。然而，銀禧科技2017年并未對興科電子計提商譽減值。

進入2018年，興科電子開始謀求轉型，進行電子煙產等品的研發(fā)與生產，但仍難掩業(yè)績頹勢。2018年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤3389.61萬元，同比下降45.76%。近日公布的興科電子未能實現(xiàn)2018年2.90億元凈利潤的業(yè)績承諾，也能從上述半年業(yè)績中窺見一斑。

值得一提的是，銀禧科技今年上半年依舊未對興科電子計提商譽減值，給出的理由是“預計2018年下半年及2019年電子煙等非手機行業(yè)的產品及業(yè)務將成為興科電子新的利潤增長點，根據(jù)興科電子經營層提供的銷售收入及利潤預測，我們在半年報時進行了商譽減值測試，確定興科電子商譽不減值。”

對于興科電子轉型電子煙業(yè)務的進展，以及今后如何保障興科電子的持續(xù)盈利能力，12月26日，記者多次致電銀禧科技董秘辦試圖了解情況，但截至發(fā)稿時電話仍無人接聽。