信中利資本集團的創(chuàng)始人、董事長汪潮涌在投資行業(yè)的經(jīng)歷，正如他的名字一般，始終站在時代潮水涌動的浪頭。

1999年，有著華爾街投行履歷的他在北京創(chuàng)辦信中利之時，正值中國第一波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大潮。百度、搜狐等當時的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項目與創(chuàng)投資本的對接，既是中國本土創(chuàng)業(yè)者與投資機構擦出火花的起點，也是汪潮涌沸騰在國內互聯(lián)網(wǎng)時代潮流的開端。

如今，已有20年歷史的信中利資本集團（以下簡稱信中利），捕獲了華誼兄弟、中誠信、阿斯頓馬丁、居然之家、蔚來汽車、易瓦特無人機、翼菲機器人、朗進科技、1藥網(wǎng)、美年大健康、Today便利店等各細分領域里的200多家龍頭企業(yè)，常年現(xiàn)身清科、投中、融資中國評選的中國VC20強榜單。

“過去20年是我人生最精彩的20年?！痹俅位貞浧鹱约涸谛胖欣穆殬I(yè)生涯，汪潮涌更愿意用“堅持”一詞來總結?！凹由现霸谌A爾街12年的經(jīng)歷，2018年是我投融資生涯的第32年。過去20年，我在自己的國家、自己的創(chuàng)業(yè)投資公司，支持了一批有夢想、有抱負、有科技成果、有創(chuàng)業(yè)激情的企業(yè)家們，幫助他們實現(xiàn)夢想，這是我最大的成就?！苯?，汪潮涌在接受筆者采訪時說道。

互聯(lián)網(wǎng)起落中的弄潮兒

在汪潮涌的記憶里，信中利成立前后的中國創(chuàng)投行業(yè)，正處于拓荒階段。當時國內創(chuàng)投機構只有深創(chuàng)投、北風投等幾十家，IDG、華平等國際知名創(chuàng)投機構剛剛踏足中國，紅杉等如今聲名顯赫的投資機構彼時尚未在國內布局。

“我們很榮幸，作為一個海歸團隊，創(chuàng)辦了中國第一批市場化的創(chuàng)投機構?！背錾碛诤笔↑S岡市蘄春縣的汪潮涌，在國家開發(fā)銀行任期屆滿創(chuàng)辦信中利資本集團時，趕上了中國以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟發(fā)展進程。

這二十多年來，中國經(jīng)濟總體GDP保持高速成長，推動著互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟走向狂飆突進的大時代。信中利成立之時，恰逢亞洲金融危機剛剛結束，如今在互聯(lián)網(wǎng)江湖里占據(jù)頭部地位的BAT和網(wǎng)易、新浪、搜狐等優(yōu)勢門戶，彼時開始涌現(xiàn)；2001年互聯(lián)網(wǎng)投機泡沫破裂，互聯(lián)網(wǎng)科技公司當時寒意陣陣；2008年金融危機再次肆虐，美團、大眾點評、小米等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則在此后初露頭角。當互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟走到2018年，“募資難”成為不少創(chuàng)投人士討論最多的話題。

在汪潮涌看來，資本寒冬的說法幾乎每年都會出現(xiàn)，任何行業(yè)都會有市場低谷，2018年被屢屢提及“募資難”的創(chuàng)投行業(yè)也不例外。事實上，信中利在創(chuàng)辦之時的募資，也并非輕而易舉。

當時在國內風投概念并不清晰的環(huán)境下，募資不順利的汪潮涌將目光轉向家族基金、私人財富管理較為發(fā)達的歐洲。最終，信中利第一期基金的LP來自歐洲的財富家族。

“當時在中國投資互聯(lián)網(wǎng)公司的基金，大多是外幣基金，募集資金的來源也是境外，而被投的公司也是在境外上市。那時候，A股市場也還不允許他們上市，這些公司只能通過VIE架構‘出?！??！痹谕舫庇靠磥?，經(jīng)濟的周期性不可避免，投資機構就需要有心理準備。

“創(chuàng)投機構手里要有足夠的彈藥，保證在市場最壞的情況下，還是有投資能力。優(yōu)秀的投資機構不應該大起大落，而是勻速向前推進?！比缃竦耐舫庇繉τ谑袌龅膭討B(tài)更加冷靜與審慎，在他看來，市場最難的時候，往往是偉大項目和偉大公司在醞釀的時期。

20年的沸騰者

“見證、參與、推動、投資了中國一批最有活力的企業(yè)。同時作為投資人，為管理團隊、股東，創(chuàng)造了較好的收益?！蓖舫庇坑谩胺旄驳亍泵枋鏊?jīng)歷的中國創(chuàng)投行業(yè)20年的歷程。這20年間，信中利的投資邏輯從最初全心投入互聯(lián)網(wǎng)，走向九大行業(yè)，在變與不變間沸騰于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的大時代。

對于新晉產(chǎn)業(yè)，信中利往往會根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律、趨勢去挖掘相應的優(yōu)質項目?！耙粋€產(chǎn)業(yè)剛興起之時，往往是投資之際；當行業(yè)走向成熟，信中利就會減少投資比例，轉向新的行業(yè)?！蓖舫庇扛嬖V筆者，大約15年前，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)基礎是信中利重要的配資行業(yè)，但數(shù)年前，其開始把一部分資金轉向人工智能、先進制造、大健康、環(huán)保、新能源汽車、新消費等領域。

在汪潮涌的觀察中，中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過近20年的發(fā)展，已經(jīng)成為無處不在的常規(guī)性行業(yè)，增長勢頭將不斷趨緩，創(chuàng)業(yè)機遇也越來越少，再加上新的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項目估值會越來越高，甚至超過了常規(guī)性創(chuàng)投機構的投資規(guī)模?！拔覀兏敢獍奄Y金放在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng)垂直應用領域，包括科創(chuàng)板的項目，也是我們非常關注的領域?！?/p>

汪潮涌還直言對大健康領域的創(chuàng)業(yè)公司充滿期待，“作為人口大國，中國會對養(yǎng)老、醫(yī)療機構等健康行業(yè)有著巨大的需求?！?/p>

2018年，信中利參投的1藥網(wǎng)在納斯達克掛牌，蔚來汽車登陸紐交所，阿斯頓馬丁在倫敦證交所上市。在汪潮涌的定位中，信中利的投后管理就是“增值服務”，“我們有專業(yè)投后團隊，及時了解被投企業(yè)的需求。也經(jīng)常將近200家被投企業(yè)聚在一起，讓他們擦出火花，形成生態(tài)鏈的配合?！蓖舫庇繒谌瞬拧⒑罄m(xù)募資、市場準入、大客戶介紹、資本市場退出戰(zhàn)略等方面進行輔導。

就退出而言，汪潮涌呼吁監(jiān)管要鼓勵有規(guī)模、有業(yè)績、有投資組合、退出收益比較穩(wěn)定的創(chuàng)投機構上市或重組，繼而募集長期資金?！皟?yōu)秀的創(chuàng)投機構募集長期資金，可以把投資的成果分享給更多的股民，讓中國那些沒有專業(yè)能力和不具備私募股權投資門檻的股民們，也能夠分享到科技企業(yè)的成長成果?！彼J為，中國創(chuàng)投機構最大的問題是，當下出資人民幣的LP很少有超過五年期限的，這導致一些人民幣基金很難投到真正的由創(chuàng)新科技成果轉化的項目。

“相信中國，投資才能獲利。”20多年以前，巴菲特曾向汪潮涌建議道，而這也成為信中利名字的由來。如今的汪潮涌再次品味當年的這句忠告，感觸頗深。

“要相信中國，相信我們國家的未來。只有心中永遠充滿著希望和信心，再加上專業(yè)團隊的配合，最后一定能夠取得勝利的果實?！蓖舫庇刻寡?，在創(chuàng)業(yè)投資的大時代中，需要有堅韌不拔、鋼鐵般意志和樂觀的浪漫主義精神。

（作者系人民創(chuàng)投 黃盛）