每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 杜宇    

2018年以來(lái)，A股基本跌了一年，投資者無(wú)不期盼2019年有個(gè)好行情。而就在2018年的最后一天，全球最大的金融市場(chǎng)指數(shù)提供商之一的標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外揭曉了A股入圍的初篩名單?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次共有1241只A股被納入了這份名單。

記者注意到，2018年A股市場(chǎng)經(jīng)歷深幅下跌后，估值優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，越來(lái)越多的外資和外資機(jī)構(gòu)正快速加大對(duì)A股市場(chǎng)的配置力度，這些資金正在不斷涌入A股市場(chǎng)，同時(shí)也使A股國(guó)際化步伐進(jìn)一步加速。

A股國(guó)際化再下一城

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次進(jìn)入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)初篩名單的權(quán)重最高的50只股票包括貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、招商銀行等，其中有19只為金融股。然而，以標(biāo)普道瓊斯指數(shù)全球基準(zhǔn)指數(shù)為基準(zhǔn)的指數(shù)，將繼續(xù)把A股排除在外。在決定將A股納入其他指數(shù)之前，未來(lái)將另行磋商。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司公告稱，其意識(shí)到了中國(guó)在全球資產(chǎn)配置中的重要性，也注意到了中國(guó)市場(chǎng)在近幾年的深刻變化，包括開(kāi)通滬港通和深港通機(jī)制，增加了外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。A股將按照25%的納入因子納入包括標(biāo)普BMI指數(shù)、道瓊斯全球指數(shù)在內(nèi)的六個(gè)指數(shù)：S&P Global BMI、S&P Global BMIShariah、S&P/IFCI、Dow Jones Global Index、S&P Global Property和Dow Jones Islamic Markets。

值得注意的是，國(guó)際資本對(duì)A股的配置步伐正在加速。繼2018年6月份MSCI納入226只A股后，富時(shí)羅素緊跟其后決定將A股納入其全球指數(shù)，12月5日，全球最大的金融市場(chǎng)指數(shù)提供商之一的標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外宣布，將可以通過(guò)滬港通、深港通機(jī)制進(jìn)行交易的合格A股納入其有新興市場(chǎng)分類的全球基準(zhǔn)指數(shù)，納入將自2019年9月23日市場(chǎng)開(kāi)盤前生效，分類為“新興市場(chǎng)”（Emerging Market）。

標(biāo)普道瓊斯宣布納入部分A股，對(duì)于A股國(guó)際化來(lái)說(shuō)是再下一城。由A股被納入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的時(shí)間表來(lái)看，從12月5日宣布A股將被納入該指數(shù)到12月31日宣布A股入圍初篩名單，用時(shí)不到一個(gè)月。另外，數(shù)據(jù)顯示，2017年底共有13.7萬(wàn)億美元資金跟蹤標(biāo)普道瓊斯旗下指數(shù)。

外資積極進(jìn)入A股市場(chǎng)

2018年A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列挑戰(zhàn)，持續(xù)下跌使得A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，加上具有強(qiáng)勁韌性的中國(guó)經(jīng)濟(jì)支撐，A股正成為全球資本關(guān)注的焦點(diǎn)，越來(lái)越多的外資和外資機(jī)構(gòu)正快速加大對(duì)A股市場(chǎng)的配置力度。

記者注意到，自滬港通啟動(dòng)至今，四年來(lái)北上資金累計(jì)流入已超6000億元。期間A股國(guó)際化進(jìn)程不斷提速，先后開(kāi)通了深港通并被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，確定即將納入富時(shí)羅素指數(shù)。另外從QFII和RQFII的持倉(cāng)情況來(lái)看，外資也在不斷涌入。同時(shí)，外資資管機(jī)構(gòu)加速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，2018年已有富達(dá)利泰、惠理投資、貝萊德等16家外資機(jī)構(gòu)先后完成基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案。

對(duì)于外資積極進(jìn)入A股市場(chǎng)，貝萊德中國(guó)投資策略師陸文杰此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)表示，總體上來(lái)看，由于風(fēng)險(xiǎn)已過(guò)度反映，目前A股市場(chǎng)的估值確實(shí)是很便宜。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，A股整體估值目前在歷史下軌區(qū)域。2019年的A股市場(chǎng)總體來(lái)看應(yīng)該會(huì)比較好。從投資角度來(lái)看，對(duì)中國(guó)最大的信心來(lái)源是長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模非常大，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力還在，這是國(guó)際投資者較為統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。

惠理基金高級(jí)基金經(jīng)理羅景此前接受記者專訪時(shí)表示，從估值角度來(lái)看，經(jīng)過(guò)2018年的持續(xù)調(diào)整之后，A股市場(chǎng)主要指數(shù)的PE、PB值均處于或接近2006年以來(lái)的最低水平。全球比較來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值水平也處于相對(duì)偏低的位置。因此，對(duì)2019年的A股市場(chǎng)持相對(duì)樂(lè)觀的看法。

羅景進(jìn)一步告訴記者，外資流入A股將是一個(gè)長(zhǎng)期的漸進(jìn)的趨勢(shì)。目前國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股還是低配，他們的A股配比與A股市值在全球市場(chǎng)的占比不匹配，同時(shí)也與中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所占的位置不匹配。隨著外資糾正對(duì)A股市場(chǎng)的認(rèn)知偏差，A股的吸引力將上升，所以資金將持續(xù)涌入A股。與此同時(shí)，外資流入A股一定程度上將進(jìn)一步促使A股維系結(jié)構(gòu)化行情。