圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，一則地方資產(chǎn)管理公司(AMC)接手上市公司控股權(quán)的消息刷爆朋友圈。

AMC，傳統(tǒng)意義上的不良資產(chǎn)運營商，如今也瞄上上市公司。從提供融資，到產(chǎn)業(yè)整合、深度介入，提升公司造血能力，AMC在處理不良債權(quán)方面具備豐富經(jīng)驗。而這一次，他們投身紓困上市公司。

圈中三大板塊

“公司的底層資產(chǎn)質(zhì)量、未來行業(yè)前景和市場發(fā)展張力、公司的流動性壓力和負債端質(zhì)量、經(jīng)營團隊等等，都是篩選上市公司的條件。”

東興投資董事、副總經(jīng)理章曉棟坦言，在篩選過程中還是會選擇多一些屬于國家重點的前瞻性產(chǎn)業(yè)。他對小編列舉了AMC最青睞的三大板塊。

第一個板塊：生物醫(yī)療大健康

第二個板塊：人工智能、科技、互聯(lián)網(wǎng)+、新消費動力

第三個板塊：環(huán)保節(jié)能新元素

與此同時，在挑選個股方面，這群專門盯著不良資產(chǎn)的“精明人”也有銳利的眼光，比如一些“垃圾股”在AMC眼中卻有著變廢為寶的機遇。

章曉棟介紹稱，有些上市公司底層資產(chǎn)很好，AMC要做的是紓困公司流動性；也有很多企業(yè)是銷售渠道等方面出了問題，AMC要做的就是引入產(chǎn)業(yè)集群，解決下游端的問題。

“大概2016年左右，當經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)在貶值、杠桿在下降的時候，我們就已經(jīng)開始在陸續(xù)介入市場。”據(jù)章曉棟介紹，目前中小板加上主板已經(jīng)有100多家上市公司接受AMC紓困。

給公司止血輸血

所謂的止血和輸血，其實是指AMC為上市公司提供融資，這個步驟一般分為簽訂協(xié)議收購債權(quán)提供融資、接受股票或地產(chǎn)質(zhì)押，在債務人未能按時還款情況下，接受股份轉(zhuǎn)讓作為補償。

事實上，降低股票質(zhì)押率似乎是紓困上市公司的首要任務。比如，信達資產(chǎn)在對九州通全部實施債轉(zhuǎn)股以后，實際控制人股權(quán)質(zhì)押比例將由83%降至69%。

此前，一位臺州地區(qū)AMC業(yè)務人員介紹稱，對當?shù)氐?9家上市公司，他們挑選出股票質(zhì)押超過90%的共10家左右，再從10家里面去挑選標的。

為避免控股股東股票質(zhì)押爆倉、自身債務問題引起上市公司控制權(quán)變動，一些資產(chǎn)管理公司就在幫助公司理順債務關(guān)系的同時，索性接過了控制權(quán)，比如東方資本就通過標的股票表決權(quán)委托即將入主江泉實業(yè)。

據(jù)四大AMC內(nèi)部人士透露，對上市公司實現(xiàn)控股并不是大部分AMC紓困上市公司的首選。

引入產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊

作為金融服務商，AMC本身對行業(yè)不了解，孤軍深入反而會越陷越深。因此，多位業(yè)內(nèi)人士告訴小編，產(chǎn)業(yè)整合能力才是紓困上市公司的關(guān)鍵，引入產(chǎn)業(yè)集群領(lǐng)頭羊是必由之路。

從多家AMC的公告表述中可以看到，在支持實體經(jīng)濟的同時，以上市公司為發(fā)展平臺，逐步整合產(chǎn)業(yè)板塊可能是后續(xù)的戰(zhàn)略規(guī)劃。

億利達：利用國貿(mào)集團及浙商資產(chǎn)的綜合優(yōu)勢，整合資源、產(chǎn)融協(xié)同，以億利達上市公司作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要平臺，借助原有業(yè)務優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，進一步把智能制造打造成為國貿(mào)集團的第四大業(yè)務板塊。

翰宇藥業(yè)：中國華融還將積極在資產(chǎn)經(jīng)營管理、股權(quán)投資、并購重組等方面為其提供優(yōu)勢資源，進一步支持翰宇藥業(yè)在生物醫(yī)藥領(lǐng)域、海外重磅產(chǎn)品戰(zhàn)略上持續(xù)深耕。

那么說到底，究竟AMC能給上市公司帶來什么？小編在加加食品的公告中，找到了比較標準和規(guī)范的答案：

一為化解實際控制人債務引致的金融風險及連帶責任風險，確保上市公司的穩(wěn)定，扶持實體經(jīng)濟的良性發(fā)展；

二為解決上市公司的違規(guī)事項，幫助上市公司可以依靠自身的發(fā)展和外延式并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定和提升，做大做強上市公司；

三是通過不良資產(chǎn)處置的經(jīng)驗優(yōu)勢，獲得合理的不良資產(chǎn)處置和追加融資的債權(quán)收益。

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