美股新年首個(gè)交易日，蘋(píng)果送來(lái)一個(gè)“意外驚嚇”，震動(dòng)美股盤(pán)后市場(chǎng)，沖擊亞洲供應(yīng)商。

蘋(píng)果CEO庫(kù)克在周三盤(pán)后發(fā)布一封致投資者信，稱由于中國(guó)等市場(chǎng)意外放緩，下調(diào)對(duì)該公司當(dāng)前財(cái)季營(yíng)收的預(yù)期。

蘋(píng)果預(yù)計(jì)2019財(cái)年一季度營(yíng)收840億美元，此前指引為890-930億美元；下調(diào)毛利率至38%，是指引區(qū)間下限。蘋(píng)果盤(pán)后一度暫停交易，恢復(fù)后最深跌8%，美股期貨跌，美元兌日元暴跌400點(diǎn)。

以下為庫(kù)克致投資者信全文：

致蘋(píng)果的投資者們：今天我們正在校閱蘋(píng)果2019財(cái)年第一季度的投資指導(dǎo)。我們的2019財(cái)年第一季度結(jié)束于2018年的12月29日。我們的預(yù)期如下：

·營(yíng)收約為840億美元

·毛利率約為38%

·營(yíng)運(yùn)費(fèi)用為87億美元

·其他收入/（開(kāi)銷(xiāo)）約為5.5億美元

·離散項(xiàng)目前的稅率約為16.5%

我們預(yù)期用于計(jì)算稀釋每股收益的股票數(shù)量約為47.7億股。

根據(jù)這些預(yù)期，我們的營(yíng)收將低于本季度的最初指導(dǎo)，但其他多數(shù)項(xiàng)目仍與我們?cè)鹊闹笇?dǎo)大致相同。

雖然我們還需要幾周的時(shí)間才能完成并匯報(bào)我們的最終財(cái)務(wù)結(jié)果，我們希望能給大家傳達(dá)一些初步信息。我們的最終結(jié)果可能與這些初步的預(yù)期有出入。

當(dāng)我們?cè)?0天前與各位提到我們的第一季度指導(dǎo)時(shí)，我們已然知道這第一季度將受到宏觀經(jīng)濟(jì)和蘋(píng)果公司特定因素的影響。根據(jù)我們對(duì)這些因素將如何影響我們財(cái)務(wù)結(jié)果的估計(jì)，我們預(yù)測(cè)這一季度將呈現(xiàn)小幅營(yíng)收增長(zhǎng)。若各位還記得，我們?cè)岬剿膫€(gè)因素：

首先，我們知道iPhone推出的不同時(shí)間將會(huì)影響我們的逐年比較。我們的最高端型號(hào)iPhone XS和iPhone XS Max于2018年第四季度出貨，促進(jìn)了該季度的早期銷(xiāo)售和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，而于2018年第一季度出貨的iPhone X則促進(jìn)了當(dāng)時(shí)12月份那一季度的早期銷(xiāo)售和財(cái)務(wù)表現(xiàn)。我們知道這些將使得2019年的第一季度略顯疲軟，但這依舊大致符合我們的預(yù)期。

其次，我們知道強(qiáng)勢(shì)的美元將造成外匯逆風(fēng)，并預(yù)期這一趨勢(shì)將減少我們的營(yíng)收增長(zhǎng)，相比上一年大約減少200個(gè)基點(diǎn)。這也大致符合我們的預(yù)期。

第三，我們知道我們?cè)诒炯径韧瞥龅男庐a(chǎn)品數(shù)量前所未有，并預(yù)期供應(yīng)制約將限制我們某些產(chǎn)品在第一季度的銷(xiāo)售量。同樣，這也大致符合我們的預(yù)期。Apple Watch Series 4和iPad Pro的銷(xiāo)售量在本季度受到限制。AirPods和MacBook Air的銷(xiāo)售量也受到限制。

第四，我們預(yù)期某些新興市場(chǎng)將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)疲軟。事實(shí)證明，這一影響要顯著高于我們的預(yù)期。

此外，上述和其他因素也導(dǎo)致iPhone升級(jí)次數(shù)低于我們的預(yù)期。

上述最后兩點(diǎn)因素導(dǎo)致我們調(diào)低了這一季度的營(yíng)收指導(dǎo)。我希望接下來(lái)在這最后兩點(diǎn)因素上進(jìn)行深入闡述。

新興市場(chǎng)挑戰(zhàn)

雖然我們預(yù)計(jì)主要新興市場(chǎng)會(huì)面臨一些挑戰(zhàn)，但我們并沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)減速的程度，特別是在大中華地區(qū)。事實(shí)上，我們的大部分收入都不足以達(dá)到我們的指導(dǎo)，而且我們的全球收入同比下降超過(guò)100％的情況都發(fā)生在大中華地區(qū)的iPhone，Mac和iPad上。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2018年下半年開(kāi)始放緩。政府報(bào)告的三季度GDP增長(zhǎng)率是過(guò)去25年來(lái)的第二低。我們認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)受到與美國(guó)貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)的進(jìn)一步影響。外部不確定性增加對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響似乎也傳導(dǎo)到了消費(fèi)者，隨著季度的進(jìn)展，我們?cè)谥袊?guó)的零售店和渠道合作伙伴的流量都在下降。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，大中華區(qū)智能手機(jī)市場(chǎng)的萎縮特別明顯。

盡管面臨這些挑戰(zhàn)，但我們相信，蘋(píng)果在中國(guó)的業(yè)務(wù)前景仍舊光明。中國(guó)的iOS開(kāi)發(fā)者社區(qū)是世界上最具創(chuàng)新性，創(chuàng)造性和活力的社區(qū)之一。我們的產(chǎn)品在客戶中擁有強(qiáng)大的追隨者，他們具有很高的參與度和滿意度。我們?cè)谥袊?guó)的業(yè)績(jī)包括服務(wù)收入創(chuàng)下新紀(jì)錄，我們的設(shè)備安裝基數(shù)在過(guò)去一年有所增長(zhǎng)。我們?yōu)槟軈⑴c中國(guó)市場(chǎng)而自豪。

iPhone

iPhone營(yíng)收低于預(yù)期，尤其是大中華地區(qū)，貢獻(xiàn)了業(yè)績(jī)指引中的所有營(yíng)收下滑，且遠(yuǎn)超同比營(yíng)收的下滑。事實(shí)上，除iphone以外的業(yè)務(wù)（服務(wù)，Mac，iPad，可穿戴設(shè)備/家庭/配件）合計(jì)增長(zhǎng)近19%。

大中華地區(qū)和其他新興市場(chǎng)是iPhone應(yīng)收同比下滑的最主要原因，但在一些發(fā)達(dá)市場(chǎng)，iPhone的升級(jí)也不如我們想象的那樣強(qiáng)勁。一些市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)是這一趨勢(shì)的關(guān)鍵因素，不過(guò)我們認(rèn)為還存在其他的廣泛影響iPhone業(yè)績(jī)表現(xiàn)的因素，包括消費(fèi)者逐漸適應(yīng)運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)貼變少，美元強(qiáng)勁帶來(lái)的價(jià)格上漲，以及一部分消費(fèi)者享受iPhone電池更換成本顯著下降的好處。

12月所在的財(cái)季取得了許多積極進(jìn)展

盡管修改業(yè)績(jī)指引令人遺憾，但面對(duì)挑戰(zhàn)，我們?cè)谠S多領(lǐng)域的表現(xiàn)仍然可圈可點(diǎn)。

我們的活躍設(shè)備安裝量在12個(gè)月里增長(zhǎng)了超過(guò)1億臺(tái)，創(chuàng)下紀(jì)錄新高。蘋(píng)果設(shè)備的使用量比以往任何時(shí)候都要多，這是客戶忠誠(chéng)度、滿意度和參與度的證明。

另外，如前所述，iPhone以外的業(yè)務(wù)同比收入增長(zhǎng)了近19%，包括營(yíng)收創(chuàng)下紀(jì)錄新高的服務(wù)、可穿戴設(shè)備和Mac。非iPhone業(yè)務(wù)在新興市場(chǎng)中的暴露較少，服務(wù)類的營(yíng)收也與安裝量規(guī)模相關(guān)，而非當(dāng)期銷(xiāo)售額。

本季度，服務(wù)類別的營(yíng)收超過(guò)108億美元，在各個(gè)地區(qū)均創(chuàng)下新的季度營(yíng)收紀(jì)錄。我們有望實(shí)現(xiàn)該業(yè)務(wù)從2016年到2020年規(guī)模翻倍的目標(biāo)。

可穿戴設(shè)備同比增長(zhǎng)近50%，因Apple Watch和Airpods在假期廣受歡迎；MacBook Air和Mac mini的推出，令Mac業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，而iPad Pro的面世則推動(dòng)iPad業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

我們還預(yù)計(jì)將在幾個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家創(chuàng)下?tīng)I(yíng)收紀(jì)錄新高，包括美國(guó)、加拿大、德國(guó)、意大利、西班牙、荷蘭和韓國(guó)。此外，雖然我們看到一些新興市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，但也有一些市場(chǎng)創(chuàng)下紀(jì)錄，包括墨西哥、波蘭、馬來(lái)西亞和越南。

最后，我們還希望實(shí)現(xiàn)蘋(píng)果公司EPS的新紀(jì)錄。

展望未來(lái)

我們的盈利能力和現(xiàn)金流量都很強(qiáng)勁，我們預(yù)計(jì)將在本季度結(jié)束時(shí)持有凈現(xiàn)金約1,300億美元。正如我們之前所說(shuō)，我們計(jì)劃隨著時(shí)間的推移變?yōu)閮衄F(xiàn)金中性。

當(dāng)我們結(jié)束這個(gè)充滿挑戰(zhàn)的季度時(shí)，我們對(duì)我們業(yè)務(wù)的基本面優(yōu)勢(shì)充滿信心。我們長(zhǎng)期管理蘋(píng)果，蘋(píng)果一直利用逆境來(lái)重新審視我們的方法，利用我們的靈活性，適應(yīng)性和創(chuàng)造力的文化來(lái)變得更好。

最重要的是，我們對(duì)未來(lái)的產(chǎn)品和服務(wù)充滿信心和激情。蘋(píng)果公司的創(chuàng)新是地球上其他公司所沒(méi)有的，我們也沒(méi)有松懈。

我們不能改變宏觀經(jīng)濟(jì)條件，但我們正在采取并加速其他舉措以改善我們的結(jié)果。其中一項(xiàng)舉措是讓在我們的商店中交易手機(jī)變得更為簡(jiǎn)單，這將為未來(lái)購(gòu)買(mǎi)提供資金，并幫助將數(shù)據(jù)從當(dāng)前手機(jī)傳輸?shù)叫率謾C(jī)。這不僅對(duì)環(huán)境有好處，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)也很棒，因?yàn)樗麄儸F(xiàn)有的手機(jī)可以作為新手機(jī)的補(bǔ)貼，對(duì)開(kāi)發(fā)人員來(lái)說(shuō)非常好，因?yàn)樗兄谠黾游覀兊陌惭b基礎(chǔ)。

這是我們采取的一系列措施之一。我們可以進(jìn)行這些調(diào)整，因?yàn)樘O(píng)果的優(yōu)勢(shì)在于我們的韌性，我們團(tuán)隊(duì)的天賦和創(chuàng)造力，以及我們對(duì)每天工作的熱情。

人們對(duì)蘋(píng)果的期望很高，因?yàn)樗麄兝響?yīng)如此。我們每天都致力于超越這些期望。

這一直是蘋(píng)果的一貫做法，而且將永遠(yuǎn)如此。

蒂姆

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 周明明、陶旖潔、葉楨

文中圖片來(lái)自視覺(jué)中國(guó)