每經(jīng)記者 蔡鼎     每經(jīng)編輯 李凈翰    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

有人說(shuō)， 上帝有三個(gè)蘋果：

第一個(gè)蘋果，誘惑了夏娃，人類自此繁衍開(kāi)來(lái)。

第二個(gè)蘋果，砸中了牛頓，人類步入工業(yè)時(shí)代。

第三個(gè)蘋果，被喬布斯咬了一口，人類有了iPhone。

這話說(shuō)得也許有點(diǎn)夸張，但不可否認(rèn)的是，以2007年誕生的iPhone為標(biāo)志，人類邁入了智能手機(jī)時(shí)代。

在此之后，每年的蘋果新品發(fā)布會(huì)都能吸引到世界的目光，人們渴望從新款iPhone中看到創(chuàng)新的力量。

而靠著iPhone打下的江山，蘋果公司在2018年成為全球首家市值破1萬(wàn)億美元的科技公司，一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。

但蘋果公司也被iPhone“綁架”了（iPhone占蘋果公司60%的營(yíng)收），讓公司的市值也會(huì)隨著iPhone的銷量起起落落。 就在2019年美股的首個(gè)交易日之后，蘋果CEO庫(kù)克意外地發(fā)布一封致投資者信，并在信中表示將下調(diào)2019年第一財(cái)季的營(yíng)收指引和毛利率預(yù)期至840億美元，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。

庫(kù)克在信中總結(jié)了四個(gè)下調(diào)業(yè)績(jī)的理由：

iPhone出貨時(shí)間影響，美元強(qiáng)勢(shì)，產(chǎn)能限制以及新興市場(chǎng)需求疲軟。

值得一提的是，這是蘋果公司近20年來(lái)首次下調(diào)營(yíng)收預(yù)期，北京時(shí)間3日晚間，公司股價(jià)開(kāi)盤即大跌約9%，市值瞬間蒸發(fā)660億美元（約 4536億元人民幣）！截至發(fā)稿（北京時(shí)間1月3日23:44分左右），其跌幅擴(kuò)大至9.85%，成為繼2013年以來(lái)最大單日跌幅。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

較最高點(diǎn)已蒸發(fā)4300億美元

如果以股價(jià)最高點(diǎn)算起，至今蘋果總市值已累計(jì)蒸發(fā)掉4300億美元，其也從全球上市公司總市值第一滑落到第四，排在微軟、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet之后。

蘋果公司4300億美元市值蒸發(fā)是個(gè)什么概念？這已經(jīng)相當(dāng)于一個(gè)阿里（總市值3396億美元）+1.5個(gè)百度（543億美元）；與北京市2017年GDP相當(dāng)（2.8萬(wàn)億元人民幣）！

此刻蘋果公司的暴跌，讓巴菲特恐怕也坐不住了。具體來(lái)看，蘋果公司是巴菲特旗下伯克希爾的第一大重倉(cāng)股。在去年三季度小幅增持了52.3萬(wàn)股后，總持股增至約2.525億股。上個(gè)交易日收盤時(shí)，蘋果股價(jià)為157.92美元，伯克希爾所持有的頭寸市值約為398.7億美元。9%的跌幅意味著，伯克希爾持股市值瞬間抹去35.8億美元！

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

墻倒眾人推。CNBC報(bào)道中稱，華爾街多家投行下調(diào)了蘋果的目標(biāo)價(jià)，具體來(lái)看：

美銀美林將目標(biāo)價(jià)從220美元下調(diào)至了195美元；

摩根士丹利將目標(biāo)價(jià)從236美元下調(diào)至了211美元；

高盛將目標(biāo)價(jià)從182美元下調(diào)至了140美元；

瑞銀將目標(biāo)價(jià)從210美元下調(diào)至了180美元；

花旗將目標(biāo)價(jià)從200美元下調(diào)至了170美元；

富國(guó)銀行將目標(biāo)價(jià)從210美元下調(diào)至了160美元。

過(guò)去三個(gè)月一直做空蘋果的基金經(jīng)理William Fleckenstein更是直指，蘋果過(guò)去幾年銷量增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)份額流失，一直僅靠狂熱的市場(chǎng)情緒支持，而現(xiàn)在“泡沫終于破了”。

另外，Raymond James分析師Chris Caso也將他對(duì)2018年四季度iPhone出貨量的預(yù)估，從先前的6950萬(wàn)部下調(diào)至6500萬(wàn)部，并且他認(rèn)為，盡管該公司有許多處理庫(kù)存的渠道，但到了三月份，iPhone出貨量下降的情況會(huì)更加嚴(yán)重。

投行們翻臉比翻書還快，要知道，2018年9月，高盛還在研報(bào)中表示，此前對(duì)蘋果股價(jià)的判斷失誤，并將新的目標(biāo)價(jià)由200美元調(diào)至240美元，上調(diào)幅度曾高達(dá)20%。

覆巢之下無(wú)完卵。蘋果龐大的供應(yīng)鏈體系，也緊隨蘋果的命運(yùn)共呼吸。

由于庫(kù)克的致投資者信是在北京時(shí)間3日凌晨發(fā)布的，因此亞洲市場(chǎng)的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股率先受到“沖擊”。A股市場(chǎng)方面，截至3日收盤，蘋果概念板塊下跌1.58%，個(gè)股如信維通信下跌8.77%，大族激光下跌5.97%，菲歐科技下跌5.12%；港股市場(chǎng)方面， 舜宇光學(xué)科技3日收跌6.76%，報(bào)61.4港元。

美股市場(chǎng)，Qorvo跌超9%，Skyworks暴跌超8%，西部數(shù)據(jù)暴跌6.7%，臺(tái)積電也跌近5%。

蘋果進(jìn)退失據(jù)，iPhone盛景不再

蘋果也不是不努力。近幾年的蘋果發(fā)布會(huì)上，庫(kù)克在介紹新款iPhone時(shí)候都會(huì)表示，這款手機(jī)擁有最強(qiáng)勁的計(jì)算能力……

但從大環(huán)境看， IDC上個(gè)月發(fā)布的2018年第三季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)報(bào)告顯示，截至2018年三季度全球智能手機(jī)總出貨量為3.552億臺(tái)，同比下降了6%，而這已經(jīng)是全球智能手機(jī)出貨量連續(xù)第六個(gè)季度同比下滑了。

中國(guó)手機(jī)品牌競(jìng)爭(zhēng)力的崛起或許也是蘋果在華營(yíng)收下滑的原因之一。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)公司Counterpoint公布的2018年第三季度中國(guó)市場(chǎng)智能手機(jī)銷量排名顯示，以華為、vivo、OPPO、小米等中國(guó)手機(jī)廠商為代表的品牌穩(wěn)占第三季度銷量排行榜Top 5，五個(gè)品牌的市場(chǎng)份額總和超過(guò)78%。而蘋果由于新品iPhone XS及iPhone XS MAX價(jià)格高昂、與前代旗艦iPhone X相比創(chuàng)新不足，首發(fā)銷量乏力，第三季度同比下降17%，排名跌落至第六，市占率僅為7.7%。

而為了提振iPhone銷量， 蘋果近期在其中國(guó)官網(wǎng)推出了折抵換購(gòu)的活動(dòng)：iPhone XR 4399元起，iPhone XS僅6599元起。以抵消的折扣計(jì)算，這也是蘋果進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái)，所推出的最大優(yōu)惠活動(dòng)，華為等品牌的手機(jī)也可以參與抵扣活動(dòng)。

蘋果的未來(lái)，拿什么支撐？

當(dāng)然，與其他科技公司不同的是，蘋果公司擁有著富可敵國(guó)的現(xiàn)金流。截至2018財(cái)年Q3，蘋果持有的現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)2371億美元，比埃及2017年全年的GDP還多。

此前多家外媒報(bào)道，大型的收購(gòu)并不是蘋果的風(fēng)格。迄今為止，蘋果最大一筆收購(gòu)交易就是30億美元收購(gòu)耳機(jī)制造商Beats Electronics。盡管蘋果稱在研究一些潛在大型收購(gòu)目標(biāo)，但是公司更有可能把大部分現(xiàn)金花在原創(chuàng)內(nèi)容、降低iPhone的制造成本以及回饋股東這三大領(lǐng)域。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者還注意到，過(guò)去的2018年，蘋果在自動(dòng)駕駛汽車領(lǐng)域的成績(jī)也讓人刮目相看——光是自動(dòng)駕駛汽車領(lǐng)域發(fā)布的新專利方面，蘋果公司在數(shù)量上就處于領(lǐng)先地位。其中最值得市場(chǎng)注意的包括蘋果在2018年申請(qǐng)的增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)擋風(fēng)玻璃系統(tǒng)、自動(dòng)調(diào)整駕駛模式、手勢(shì)控制技術(shù)，和新型車輛警報(bào)系統(tǒng)等專利。但據(jù)外媒報(bào)道，最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)加州自動(dòng)駕駛汽車658輛測(cè)試車中，蘋果僅有72輛排在第三。

在下調(diào)對(duì)蘋果的目標(biāo)價(jià)后，加拿大皇家銀行研究分析師阿米特·達(dá)里亞納尼也為蘋果提供了三個(gè)可以讓股價(jià)“翻身”的錦囊：

出租高端iPhone、發(fā)布新的流媒體服務(wù)、加大分紅代替回購(gòu)。

同時(shí)他還強(qiáng)調(diào)了蘋果的現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)：

“在避險(xiǎn)情緒上漲的環(huán)境中，蘋果有著強(qiáng)健的資產(chǎn)負(fù)債表，激進(jìn)的回購(gòu)，以及維持高毛利、核心大盤科技股地位的能力。”

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）