商譽減值可謂年報“灰犀牛”，一旦減值測試證明需要減值，幾十億商譽可瞬間歸零，成為當(dāng)前市場重要擔(dān)憂因素，但這也引發(fā)市場討論：商譽的會計處理準則是否該修改了？

1月4日，財政部下屬的會計準則委員會發(fā)布《關(guān)于咨詢委員對會計準則咨詢論壇部分議題文件的反饋意見》，對商譽的后續(xù)會計處理進行了討論，認為商譽后續(xù)會計處理應(yīng)該采用攤銷辦法，給出了三大理由：

1、商譽符合資產(chǎn)的定義，是購買方確定其可以給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益而支付的成本，因此其價值是遞耗的；

2、當(dāng)被購買業(yè)務(wù)隨著協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生和經(jīng)營時間的延長而逐漸變現(xiàn)時，商譽價值也相應(yīng)地消耗；

3、如果不將商譽逐漸消耗的過程反映在財務(wù)報表中，而是將商譽突然減值至零，那么可能會造成以前期間的企業(yè)業(yè)績不真實。

由于會計準則委員會的特殊身份，市場不禁猜想，監(jiān)管層或正在推動商譽會計準則從“減值改攤銷”，將對A股的重商譽公司或產(chǎn)生較大影響。

一位咨詢委員告訴券商中國記者，會計準則咨詢委員會是非政府組織，其成員多為專業(yè)人士，包括會計師、學(xué)者和企業(yè)高管，其觀點不代表財政部看法，而對商譽計量的討論已經(jīng)持續(xù)多年，并非由于近期股市的波動。

該咨詢委員表示，即便真的要推動商譽會計準則變更，也不可能在短期實現(xiàn)，“現(xiàn)在還在討論中，還有很多步驟，2至3年都不可能落地”，這也意味著，該項會計準則的討論不可能影響2018年的年報結(jié)果。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

會計準則委員會代表監(jiān)管層嗎？

會計準則委員會代表監(jiān)管層觀點嗎？嚴格來說，不能，但是它提供了重要的參考。

就公開信息來看，會計準則委員會是中國會計準則制定的咨詢機構(gòu)，旨在為制定和完善中國的會計準則提供咨詢意見和建議，也是財政部會計司指導(dǎo)的下屬單位，財政部會計司官網(wǎng)可以直接跳轉(zhuǎn)該委員會網(wǎng)站。

由于其特殊性質(zhì)，該委員會網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于咨詢委員對會計準則咨詢論壇部分議題文件的反饋意見》、討論商譽處置采用攤銷具有合理性后，不禁引發(fā)市場猜想，認為這代表了監(jiān)管層看法，監(jiān)管層正在推動商譽處理從減值改為攤銷。

不過，一名“四大”合伙人、會計準則咨詢委員會成員表示，會計準則委員會是非政府組織，其成員都是對會計有深刻理解的行業(yè)權(quán)威人士，主要包括會計師、企業(yè)高管、學(xué)者等，會定時對專業(yè)課題進行研究，“我們不代表財政部，這個文件只是理論研討觀點的匯總。”

咨詢委員還強調(diào)，該次對商譽的理論討論并非受到股市影響而發(fā)起，“已立項多年，只是現(xiàn)在發(fā)出文件湊巧遇到股市波動。”

該咨詢委員稱，對商譽后續(xù)處理是應(yīng)該減值還是攤銷，學(xué)術(shù)上已經(jīng)持續(xù)爭論了多年，2006年以前我國就是采取攤銷處理，她認為二者是不同的理論取徑，沒有孰優(yōu)孰劣的定論。

此外，該項目也并非由國內(nèi)監(jiān)管層發(fā)起，而是由國際會計準則委員會推動，“尤其是日本方面，他們一直認為商譽應(yīng)該做攤銷處理”，這一觀點的主要理由是，“大家發(fā)現(xiàn)如果做減值的話，會造成會計損益的很大波動。”

一位大型會計師事務(wù)所的合伙人表達同樣的看法，認為這一討論“是經(jīng)過醞釀多年，經(jīng)過內(nèi)部多次反饋修改才拿出來的”，并非近期才產(chǎn)生。

咨詢委員還提及這種做法的好處，認為“相較于商譽減值，商譽攤銷能夠更好地實現(xiàn)將商譽賬面價值減記至零的目標，因為商譽攤銷能夠更加及時、恰當(dāng)?shù)胤从成套u的消耗過程，并且該方法成本低，便于操作，有利于投資者理解，可增強企業(yè)之間會計信息的可比性。”

難題：如何確定商譽壽命？

不過，當(dāng)前之所以將商譽做減值而非攤銷處理，關(guān)鍵在于商譽本身具有特殊性，其規(guī)模不一定隨時間推移而減少，可能增加、也可能保持不變，也即商譽的使用壽命是不確定的。

對這個問題，大部分咨詢委員認為，確定商譽的使用壽命和消耗方式雖然較為復(fù)雜，但仍然可行，因為“當(dāng)企業(yè)決定購買一項業(yè)務(wù)時，對其會有合理的商業(yè)預(yù)期，會合理估計其所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的時間和金額。”

咨詢委員認為，“從理論上講，管理層應(yīng)該能夠估計出商譽的使用壽命和消耗方式。建議國際會計準則理事會就如何確定商譽的攤銷方法及使用壽命給予具有可操作性的指引。”

在具體操作上，咨詢委員們提供三類觀點：一是建議以商譽所被分配的資產(chǎn)組（或組合）中主要資產(chǎn)的使用壽命為基礎(chǔ)估計商譽使用壽命；二是建議以商譽初始確認時采用的預(yù)期受益年限為基礎(chǔ)估計商譽的使用壽命；三是考慮到企業(yè)內(nèi)外部各種因素的影響，建議設(shè)置商譽的使用壽命上限。

此外，咨詢委員們還認為，財務(wù)報表不應(yīng)反映內(nèi)生商譽，“當(dāng)商譽不再僅反映最初的外購商譽，而是包括部分內(nèi)生商譽時，商譽賬面價值對投資者的決策有用性將降低。”

圖片來源：攝圖網(wǎng)

商譽減值改攤銷，對A股有什么影響？

商譽如果從減值改為攤銷，最大的好處是平滑業(yè)績波動，不會再出現(xiàn)驟然爆雷的情況，最大的壞處是每年都有一筆損失，對商譽占比較高的公司不見得是利好。

在過往實務(wù)操作中，企業(yè)常有回避商譽減值的動機，在面對商譽減值跡象出現(xiàn)后，也一直拖延不做減值，直到?jīng)]有辦法回避了才驟然減值，甚至一次減計為零，給投資者一種“爆雷”的感覺。

新時代證券近期發(fā)布的一篇研報也表示，在實務(wù)中，公司往往在無減值跡象時忽略減值測試，“即使出現(xiàn)業(yè)績承諾不達預(yù)期，公司也會以并購重組相關(guān)方有業(yè)績補償承諾、尚在業(yè)績補償期間為由，不進行商譽減值測試。”

就此角度而言，商譽減值的“爆雷”現(xiàn)象，一方面是由于過高的收購溢價，另一方面也是由于管理層不斷推遲減值，最終讓商譽減值一次性集中爆發(fā)。

相較之下，如果將商譽做攤銷處理，也即在一定年限內(nèi)進行平均消耗，可以將這一沖擊分攤到多年，企業(yè)損益數(shù)字可以得到較大的平滑。

一位大型會計師事務(wù)所合伙人表示，就會計師角度而言，攤銷在實務(wù)上更好處理，也更容易把握，關(guān)鍵是不用對是否要減值做主觀判斷，“大家一起攤銷，管理層沒什么好說的。”

他還表示，“這也是一種更謹慎的做法，好處是平滑沖擊，壞處是每年都有負擔(dān)。”

以2018年三季報為例，A股整體商譽超過1.4萬億元，如果按照2006年以前的商譽攤銷辦法，十年平均攤銷，每年的商譽攤銷損失就是1400億元，這種做法對于商譽占比較大的公司可能會是利空，因為無論如何都要攤銷。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，參照三季報數(shù)據(jù)，A股共有2070家公司存在商譽，其中558家公司的商譽對資產(chǎn)占比超過10%，149家公司的商譽對資產(chǎn)占比超30%，21家公司的商譽占比超50%，5家公司的商譽占比超60%。

上述咨詢委員則表示，如果將商譽會計處理改為攤銷，不一定會按照2006年以前標準，“可以按10年攤銷，也可以按20年攤銷，也可以為不同行業(yè)制定不同標準。”

商譽減值再評估：創(chuàng)業(yè)板或減值164億

商譽的規(guī)模好統(tǒng)計，商譽減值的規(guī)模不好估算，因為商譽規(guī)模大不代表減值多，占比大也不一定需要減值。

招商證券對創(chuàng)業(yè)板的商譽減值規(guī)模做了測算，是目前為數(shù)不多的商譽減值估算報告。

招商證券表示，2017年，創(chuàng)業(yè)板表觀增速為8.8%，并購帶來的利潤增量為73.2億，商譽減值79億，對業(yè)績負貢獻較大。預(yù)計2018年商譽減值達到高峰，2019年后商譽減值對業(yè)績沖擊逐漸消退。

據(jù)招商證券測算，創(chuàng)業(yè)板2018年商譽減值規(guī)模達到164億元，大幅高于去年同期平均水平，將“導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板業(yè)績單季度負增長”，估計全年增速到達5.3%。

不過，招商證券也認為，一旦2018年商譽減值過去，2019年商譽減值不再增加，商譽對創(chuàng)業(yè)板最大沖擊將會過去，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速將會自2019年逐年回升。

國金證券在1月份也發(fā)布了商譽專題報告。

國金證券認為，創(chuàng)業(yè)板存量商譽規(guī)模高企，發(fā)生減值的空間大，業(yè)績承諾集中到期可能是創(chuàng)業(yè)板商譽減值風(fēng)險的一個“引爆點”，企業(yè)盈利整體下行背景下，業(yè)績承諾完成起來更加困難。

據(jù)其券統(tǒng)計，截至2018三季報，創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏股份）存量商譽規(guī)模為2746.28億元，占含商譽公司總體凈資產(chǎn)的比重達23.61%。

國金證券表示，商譽減值信息通常在年報中披露，而創(chuàng)業(yè)板商譽減值風(fēng)險將在1月中下旬創(chuàng)業(yè)板年報預(yù)告集中披露時暴露出來。

券商中國 曾炎鑫