每經(jīng)記者 張鐘尹    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 易啟江    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

最近幾年商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越吸引投資者關(guān)注，不少商譽(yù)減值都引發(fā)了上市公司業(yè)績(jī)暴雷。

而近日，財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布的一則有關(guān)“商譽(yù)及其減值”的反饋意見(jiàn)更是吹起了一陣不小的風(fēng)。

財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布的2018年第9期企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則動(dòng)態(tài)中，《關(guān)于咨詢委員對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則咨詢論壇部分議題文件的反饋意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“反饋意見(jiàn)”）顯示，大部分咨詢委員認(rèn)為，相較于商譽(yù)減值，商譽(yù)攤銷能夠更好地實(shí)現(xiàn)將商譽(yù)賬面價(jià)值減記至零的目標(biāo)，因?yàn)樯套u(yù)攤銷能夠更加及時(shí)、恰當(dāng)?shù)胤从成套u(yù)的消耗過(guò)程，并且該方法成本低，便于操作，有利于投資者理解，可增強(qiáng)企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的可比性。

公司至少在每年年終進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試 

商譽(yù)一般產(chǎn)生在上市公司并購(gòu)時(shí)，收購(gòu)方支付的收購(gòu)價(jià)與被收購(gòu)企業(yè)的凈資產(chǎn)差額就是商譽(yù)。

上市公司為了獲得某項(xiàng)資產(chǎn)，在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，往往會(huì)采取溢價(jià)的方式取得，這個(gè)過(guò)程就產(chǎn)生了商譽(yù)。隨著上市公司并購(gòu)案例的不斷增加，A股市場(chǎng)新的商譽(yù)也在不斷產(chǎn)生。

目前，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》的規(guī)定，企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。

但是，在現(xiàn)實(shí)中通常存在以下問(wèn)題，例如企業(yè)未在每年年度終了進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試；未充分關(guān)注商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況及未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃等因素，未合理判斷商譽(yù)是否存在減值跡象；在商譽(yù)出現(xiàn)特定減值跡象時(shí)，未及時(shí)進(jìn)行減值測(cè)試，且無(wú)合理理由等。

一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向記者補(bǔ)充道：“現(xiàn)在采用的是減值測(cè)試，但從目前來(lái)看，減值測(cè)試彈性大，操縱性更強(qiáng)，弊端突出，大多數(shù)會(huì)計(jì)師更贊同攤銷處理。”該會(huì)計(jì)師表示，目前尚未采用攤銷的會(huì)計(jì)處理辦法，原因在于攤銷方式不好掌握，比如折現(xiàn)法攤銷合不合適，攤銷年限是否公允等。

反饋意見(jiàn)顯示，大部分咨詢委員認(rèn)為，確定商譽(yù)的使用壽命和消耗方式雖然較為復(fù)雜，但仍然可行。因?yàn)楫?dāng)企業(yè)決定購(gòu)買一項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)其會(huì)有合理的商業(yè)預(yù)期，會(huì)合理估計(jì)其所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的時(shí)間和金額。因此，從理論上講，管理層應(yīng)該能夠估計(jì)出商譽(yù)的使用壽命和消耗方式。

創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)減值壓力最大

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2018年三季報(bào)數(shù)據(jù)，A股公司商譽(yù)額創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到1.45萬(wàn)億元。商譽(yù)大幅減值導(dǎo)致上市公司大幅虧損黑天鵝不斷，市場(chǎng)對(duì)商譽(yù)大幅減值如驚弓之鳥，避而遠(yuǎn)之。

2018年12月24日，銀禧科技發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)將對(duì)并購(gòu)興科電子科技形成的4.90億元商譽(yù)全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，確認(rèn)資產(chǎn)減值損失4.90億元。受該消息影響，銀禧科技25日以一字跌停收盤。

12月24日，國(guó)民技術(shù)因?yàn)橐粍t業(yè)績(jī)承諾無(wú)法完成的公告，股價(jià)遭遇了跌停。公告顯示，2018年初與交易對(duì)手方簽訂的《關(guān)于深圳市斯諾實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司之股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，業(yè)績(jī)承諾方承諾：2018年度、2019年度斯諾實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)額分別不低于人民幣1.8億元和2.5億元，并在業(yè)績(jī)承諾不能達(dá)成的情況下向公司承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任?，F(xiàn)根據(jù)深圳市斯諾實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司目前經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)2018年度將無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾，且差異較大。根據(jù)公告，斯諾實(shí)業(yè)無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾主要因斯諾實(shí)業(yè)原主要客戶深圳市沃特瑪電池有限公司出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)銷售不及預(yù)期。

根據(jù)此前收購(gòu)時(shí)的公告，斯諾實(shí)業(yè)100%股權(quán)選取收益法的評(píng)估結(jié)果，增值率為482.47%。上市公司以13.36億元現(xiàn)金收購(gòu)斯諾實(shí)業(yè)70%股權(quán)，合并產(chǎn)生商譽(yù)約10億元。

申萬(wàn)宏源一份研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于A股市場(chǎng)總體而言，商譽(yù)減值損失僅占比9.7%，但在創(chuàng)業(yè)板中占比較高，創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)減值壓力最大。研報(bào)預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板2018年發(fā)生商譽(yù)減值244億元。若以2017年底創(chuàng)業(yè)板總凈利潤(rùn)834.89億元為基數(shù)，將使其2018年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?9.3%。

商譽(yù)攤銷將影響并購(gòu)行為

根據(jù)反饋意見(jiàn)，大部分咨詢委員認(rèn)為，相較于商譽(yù)減值，商譽(yù)攤銷能夠更好地實(shí)現(xiàn)將商譽(yù)賬面價(jià)值減記至零的目標(biāo)，因?yàn)樯套u(yù)攤銷能夠更加及時(shí)、恰當(dāng)?shù)胤从成套u(yù)的消耗過(guò)程，并且該方法成本低，便于操作，有利于投資者理解，可增強(qiáng)企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的可比性。

前述會(huì)計(jì)師向記者解釋，攤銷的做法是類似于固定資產(chǎn)折舊的方式，逐年增加費(fèi)用，消化利潤(rùn)，那么商譽(yù)越高的企業(yè)，需要消化的利潤(rùn)越多。

他指出，原本在并購(gòu)中，賣方希望高價(jià)，而買方希望出低價(jià)；但在實(shí)際并購(gòu)環(huán)節(jié)中，為了抬升股價(jià)或可能的利益輸送，買賣雙方目標(biāo)趨于一致，比如此前影視公司高價(jià)收購(gòu)幾乎沒(méi)有資產(chǎn)的公司，出現(xiàn)巨額商譽(yù)。

攤銷方式對(duì)企業(yè)有何影響？前述會(huì)計(jì)師分析稱，對(duì)于已經(jīng)有巨額商譽(yù)的企業(yè)，這是利空的，因?yàn)閿備N后，成本或費(fèi)用提升，利潤(rùn)隨之減少；對(duì)于未來(lái)想要并購(gòu)的企業(yè)，則需要進(jìn)行測(cè)算和權(quán)衡，商譽(yù)攤銷將會(huì)較大程度影響市場(chǎng)并購(gòu)行為，可能出現(xiàn)能不并購(gòu)就不并購(gòu)。

不過(guò)，商譽(yù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更目前還在討論中，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則咨詢委員會(huì)是非政府組織，其觀點(diǎn)不代表財(cái)政部看法，也不可能在短期實(shí)現(xiàn)。國(guó)金策略李立峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這對(duì)于2018年的處理沒(méi)有影響，未來(lái)是否實(shí)施，還需要較長(zhǎng)時(shí)間，如果每年攤銷的話，企業(yè)對(duì)于高溢價(jià)并購(gòu)會(huì)比較謹(jǐn)慎。