每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

低開34.8%，難以想象的開局，時隔四年重新上市的ST長油（601975，SH）的“第一槍”，啞了！

定勢思維炒作稀缺恢復上市股，這一招在2019年不靈驗了，A股“烏雞變鳳凰”的戲碼，不再！

收獲“禮包”的老股東，或許會有失望，因為股價不夠勁爆；“吃瓜群眾”投資者，一定會興奮，資金不再“鐘情”這一無厘頭式題材炒作，這是市場的進步！

ST長油恢復上市暴跌

一夜暴富？這一次，在ST長油身上落空了！

1月8日之前，不少股吧、股市社區(qū)都在議論著，ST長油恢復上市能有多大漲幅？畢竟這只股票，有備受爭議的投資者徐翔，有首只退市后再上市的獨一炒作題材。

但在1月8日9點25分，所有幻想暴漲的夢，醒了！因為ST長油恢復上市首日低開34.8%。

從2014年6月退市，再到2019年1月重回A股視野，ST長油的“涅槃”算是一個奇跡，公司通過破產(chǎn)重整剝離VLCC船舶業(yè)務，在減少巨額債務的同時，逐步恢復了持續(xù)盈利能力。

盡管看上去未來一片光明，但市場資金“用腳投票”的態(tài)度，宣告“烏雞變鳳凰”失敗。

不過，火山君（微信公眾號：huoshan5188）簡單算了一筆賬，苦受4年之久的老股東們，其實依舊喜提“紅包”。

在轉入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)前的最后一個交易日，長航油運報收于0.83元/股，而在此之前，長航油運股價也一直在1元左右徘徊，當時敢于投機的投資者，即便面對ST長油開盤超30%的跌幅，還是能有2倍投資收益。

以徐翔為例，在長油退市前的2014年6月，其突擊入股，用4個賬戶大舉買入該股，合計持有股份2200萬股，而當時，長油股價為0.7元/股，不難計算，徐翔的賬面投資收益超過250%。

之所以有兩倍之多的收益，這得得益于ST長油的開盤定價，根據(jù)公告顯示，ST長油重新上市首日，公司股票價格不設漲跌幅限制，開盤參考價為公司重新上市前在轉讓系統(tǒng)最后交易日的收盤價，即4.31元/股。因此，能獲利，還得感謝長油5（400061）去年下半年的大漲。

截至火山君發(fā)稿，ST長油股價報收3.37元，由于因盤中交易價格較開盤價首次上漲超20%該股被二次臨停。

市場的進步股民的希望

一直以來，A股市場機制不完善，令僵而不死、死而復生抑或是“烏雞變鳳凰”的故事經(jīng)常上演。

因為連續(xù)三年虧損暫停上市的攀鋼釩鈦，在2017年重新盈利后又恢復上市，8月24日，攀鋼釩鈦開盤大漲20.52%，隨即快速拉升漲32.57%后，其臨時停牌一小時后，復牌繼續(xù)大漲，雖然尾盤股價回落，但大起的飆漲，刺激了部分投機者的賭徒心態(tài)。

如今ST長油歸來，雖然其業(yè)績預期保持穩(wěn)定，但是資金炒作卻明顯謹慎。

資料顯示，ST長油預測其2018年全年凈利潤為2.94億元，2019~2021年的預測凈利潤分別為2.25億元、2.46億元和2.51億元，對應的各期營業(yè)總收入分別為33.74億元、34.8億元、35.6億元、35.79億元。

ST長油稱，對于業(yè)績預測，公司將通過增加運力投入，提高市場競爭能力和市場份額以提升經(jīng)營效益；同時精細成本管控，努力提質增效。公司認為，目前資本結構明顯改善，資產(chǎn)質量明顯提高，業(yè)已回歸健康盈利可持續(xù)發(fā)展的軌道，有信心、有能力實現(xiàn)上述盈利預測。

持續(xù)盈利，ST長油不出意外，將實現(xiàn)“摘帽”，坐擁退市后再上市第一股的概念，資金的理性對待，這是A股市場的一大進步，這是市場化的進步。

ST長油此番回來，同樣也有制度化的進步，正如上交所表態(tài)，重新上市制度主要目標是要建立起能上能下的市場機制，為已退市的公司，在其持續(xù)經(jīng)營能力和公司治理水平顯著改善后，提供重新上市的路徑。這是一項支持資本市場健康發(fā)展的基礎性制度，有利于疏通退市渠道，保護中小投資者利益。

“很顯然，ST長油重新上市后，打開了以往退市股重新上市的窗戶，只要能恢復經(jīng)營能力，就有重新上市的可能，而去年以來，也可以看到，A股的退出制度不斷完善，交易所對長生生物的強制退市，中弘股份股價低于面值的退市，垃圾股不再受關注，都是市場進步的點，A股資源配置、優(yōu)勝劣汰的作用發(fā)揮會越來越明顯，所以，市場資金理性對待，制度的持續(xù)完善，我相信A股市場的未來是很好的，一片光明的。”一深圳不愿具名私募經(jīng)理告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188）。

的確，ST長油重新上市，是重新上市制度實施以來的新實踐，ST長油上市不再受到投機資金的爆炒，也是市場化的一大進步。

1月8日，ST長油股價可能會老股東失望了，但對于億萬股民來說，這是一件值得慶賀的事情。