每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

一上市就連創(chuàng)21個(gè)漲停的移動(dòng)AI龍頭中科創(chuàng)達(dá)，可謂是A股市場(chǎng)曾經(jīng)一顆閃亮的明星，其上市不到一年，就完成了股價(jià)翻10倍的創(chuàng)舉。雖然創(chuàng)出新高后，該股走勢(shì)進(jìn)入長(zhǎng)期的疲軟期，但是今年該股反彈勢(shì)頭兇猛，目前年漲幅已經(jīng)達(dá)到15%。

股價(jià)的突然崛起，也引起了資金的關(guān)注。1月9日，59家機(jī)構(gòu)一起調(diào)研中科創(chuàng)達(dá)，除了部分券商外，前來(lái)的機(jī)構(gòu)基本都是諸如公募、私募等買方機(jī)構(gòu)。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)調(diào)研動(dòng)向。

此次調(diào)研過(guò)程，機(jī)構(gòu)對(duì)中科創(chuàng)達(dá)目前智能汽車業(yè)務(wù)的情況表示出濃厚的興趣。

中科創(chuàng)達(dá)表示，在汽車業(yè)務(wù)上，公司與高通的合資公司重慶創(chuàng)通聯(lián)達(dá)智能技術(shù)有限公司（Thunder Comm）正式宣布將拓展公司產(chǎn)品及解決方案以賦能汽車行業(yè)，該方案提供了完整的集成化產(chǎn)品。

而相較于智能手機(jī)業(yè)務(wù)，中科創(chuàng)達(dá)在智能汽車業(yè)務(wù)變化主要在于目前基于平臺(tái)收版稅的商業(yè)模式，這一部分有較大的提升。

中科創(chuàng)達(dá)在汽車業(yè)務(wù)中推出的幾大平臺(tái)化產(chǎn)品逐步在給客戶量產(chǎn)的過(guò)程當(dāng)中，公司的商業(yè)模式從過(guò)去純粹跟客戶收開(kāi)發(fā)費(fèi)，到今天大部分公司都是以開(kāi)發(fā)費(fèi)加版稅的形式。這一點(diǎn)有幾個(gè)好處，一是提升利潤(rùn)率，二是能幫客戶節(jié)省時(shí)間，這能為公司爭(zhēng)取到更多的客戶從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額。所以公司在今天基于智能駕駛艙平臺(tái)及kanzi平臺(tái)，采用收取開(kāi)發(fā)費(fèi)加版稅的商業(yè)模式，是公司目前主要的合同模式，這是相對(duì)過(guò)去公司在手機(jī)和其他領(lǐng)域一個(gè)商業(yè)模式提升。

在傳統(tǒng)的智能手機(jī)業(yè)務(wù)上，已經(jīng)被公司定義為智能軟件業(yè)務(wù)。公司目前的戰(zhàn)略是繼續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶，保持市場(chǎng)占有率，并積極開(kāi)拓新興市場(chǎng)，如東南亞市場(chǎng)。智能物聯(lián)網(wǎng)、智能硬件業(yè)務(wù)方面，隨著下游應(yīng)用場(chǎng)景不斷的成熟，SoM產(chǎn)品的出貨量也相應(yīng)增加。

中銀國(guó)際分析指出，中科創(chuàng)達(dá)是全球領(lǐng)先的智能終端平臺(tái)技術(shù)提供商，主營(yíng)產(chǎn)品是具備自研開(kāi)發(fā)能力的移動(dòng)智能終端操作系統(tǒng)。受智能手機(jī)市場(chǎng)疲軟影響，公司2017年業(yè)績(jī)有所下滑。但隨著智能汽車、智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的快速興起，2018年三季報(bào)增速達(dá)40%，全年或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。不過(guò)該公司未來(lái)也存在手機(jī)業(yè)務(wù)惡化、毛利率水平下降等風(fēng)險(xiǎn)。

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