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春節(jié)檔將至，傳媒板塊或?qū)⒂瓉硇碌臋C(jī)會。資料顯示，從2014年的12.7億元到2018年的54.3億元，春節(jié)檔票房占全年票房的比例從2014年的4.3%，提升至9.6%，預(yù)計今年將明顯增長，創(chuàng)下歷史新高。

分析人士表示，近期傳媒板塊有顯著走強(qiáng)跡象，雖然昨日板塊出現(xiàn)小幅下跌，但自4日以來板塊整體漲幅已近5%，在盤面中表現(xiàn)已屬相當(dāng)強(qiáng)勢。此外，隨著春節(jié)檔的臨近，短期來看，影視類個股估值有望進(jìn)一步提升。

板塊熱度回升

昨日，兩市整體呈現(xiàn)沖高回落走勢，板塊方面亦呈現(xiàn)跌多漲少。截至收盤，申萬傳媒板塊整體下跌0.08%，表現(xiàn)雖并不突出，但相較其他板塊而言，已屬堅(jiān)韌。值得注意的是，近期傳媒板塊出現(xiàn)顯著走強(qiáng)跡象，自4日以來，板塊整體漲幅接近5%。

雖然2018年電影總票房數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，國產(chǎn)片逆襲收獲票房及口碑雙豐收。但與之形成對比的是，A股影視行業(yè)股票全年跌幅明顯，相關(guān)公司業(yè)績下滑，行業(yè)內(nèi)電影開拍數(shù)量也呈現(xiàn)下滑趨勢。影視行業(yè)資本市場與電影票房數(shù)據(jù)唱響“冰與火之歌”。

數(shù)據(jù)顯示，申萬傳媒板塊2018年跌幅為39.58%，跑輸同期滬深300的下跌25.31%。文化傳媒板塊的66只成分股僅視覺中國及鳳凰傳媒兩只股票漲幅為正。

不過，整體來看，根據(jù)國家電影局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年全國電影總票房(含服務(wù)費(fèi))為609.76億元，同比增長9.06%。其中國產(chǎn)電影票房378.97億元，占票房總額的62.15%，較2017年提高8.31%；票房過億元影片82部，其中國產(chǎn)電影44部；全國新增銀幕9597塊，銀幕總數(shù)已達(dá)到60079張，同比增長約18.3%，銀幕建設(shè)依然保持著較高的增速。

針對上述數(shù)據(jù)，長江證券表示，2018年電影票房突破600億元，同比增長9%，但增速有所放緩。其主要原因是由于缺乏優(yōu)質(zhì)內(nèi)容導(dǎo)致的觀影人次下滑，但由于限制票補(bǔ)2018年平均票價止跌修復(fù)。而在渠道下沉速度放緩，人口紅利加速衰退下，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來中國電影市場的主要增長動力：一是提升人均觀影頻次，三線及以下城市人群觀影頻次仍有較大提升空間；二是平均票價的增長。

行業(yè)景氣有望恢復(fù)

華泰證券表示，2018年觀眾加速成熟，對電影口碑愈發(fā)看重；類型化繼續(xù)拓展，現(xiàn)實(shí)主義題材也能獲取高票房；國產(chǎn)片質(zhì)量持續(xù)提升；院線集中度有所提升；同時票補(bǔ)有望取消，在線售票平臺競爭重心有望從票補(bǔ)投入轉(zhuǎn)移至深耕產(chǎn)業(yè)鏈上下游的精細(xì)化服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造增量價值。從行業(yè)整體角度而言，客觀來看，我國電影行業(yè)與世界先進(jìn)水平依然有一定差距，但這也意味著發(fā)展空間。隨著行業(yè)地位的提升，后市行業(yè)景氣有望穩(wěn)步恢復(fù)。

2019年春節(jié)檔將至，電影市場或?qū)⒂瓉硇碌臋C(jī)會?；仡欉^去5年數(shù)據(jù)，春節(jié)檔電影票房及觀影人次持續(xù)增長。春節(jié)檔票房從2014年的12.7億元上升至2018年(不含服務(wù)費(fèi))的54.3億元，春節(jié)檔票房占全年票房的比例也從2014年的4.3%，提升至2018年的9.6%。春節(jié)檔影片頭部效應(yīng)也非常明顯，2018年春節(jié)檔TOP1影片票房市占率33.3%，TOP5市占率98.2%。

在近日的機(jī)構(gòu)調(diào)研中金逸影視也認(rèn)為，2019年春節(jié)檔的市場整體表現(xiàn)應(yīng)該會繼續(xù)保持增長：一方面隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國人春節(jié)情結(jié)越發(fā)濃厚，觀影意愿也越發(fā)強(qiáng)烈；另一方面影片的排片很豐富，為總體票房的提升提供了有力保障。

業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，由于此前事件性因素，影視類個股普遍出現(xiàn)下跌。后市，在春節(jié)檔預(yù)期催化之下，板塊有望再度迎來行情。