每經編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網

1月15日訊，臨近午盤，5G龍頭股東方通信再度走高，股價大漲8%，再創(chuàng)這輪反彈新高，從去年11月26日反彈以來，股價已經大漲3倍。

東方通信究竟是一家什么樣的公司呢？

其2017年年報顯示，公司一共有3項主營業(yè)務：企業(yè)網與信息安全產業(yè)、智能自助設備和信息通信技術服務與運營產業(yè)。實際上智能自助設備就是ATM取款機；信息通信技術服務與運營產業(yè)其實就是通信網絡優(yōu)化業(yè)務，進行故障排查和基站測試。公司的核心技術寬帶集群技術和5G沒有太大關系。這一點，東方通信在近期公告中也提到，公司產品與5G通信網絡建設關聯(lián)性不大。

從公司成長性來看，東方通信2018年前三季度營收和扣非凈利潤都是負增長，扣非凈利潤只有三千多萬元，但是依靠變賣資產和政府補貼，竟然實現(xiàn)凈利潤七千多萬元。最近三年凈資產收益率ROE在3%--6%之間，顯然公司資產經營能力并不強。今天東方通信動態(tài)市盈率是190多倍，遠高于計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)二十幾倍的市盈率，顯然公司業(yè)績難以支撐公司暴漲的估值。

東方通信為何股價暴漲？

從營業(yè)部買賣情況來看，主要是游資在進行炒作。東方通信在暴漲前，公司的流通市值不到50億，股價只有四塊多，股價低、市值小，一拉就起，這類公司容易成為游資短線炒作的標的。

其次，還有一點值得注意的是，東方通信連漲并沒有受到市場過多干預，也沒有媒體再進行深度控制破讀。這難就是政策面全面寬松，激發(fā)市場活力的最直接體現(xiàn)？

東方通信從去年11月28日起，已經發(fā)布了2次股票交易異常波動公告、1次風險提示性公告。去年的12月11日收盤后又發(fā)布了一則風險提示公告。

公告中，東方通信表示：“截至2018年12月11日，本公司靜態(tài)市盈率為81.81，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的證監(jiān)會行業(yè)市盈率顯示公司所處的計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)市盈率為25.97，公司市盈率高于行業(yè)市盈率水平。公司特別提醒投資者，注意投資風險，理性決策，審慎投資。”

分析指出，當前權重板塊上漲不具持續(xù)性，抑制指數(shù)反彈空間。但市場人氣仍在，低價股逐步演繹為市場阻力最小方向。低價與題材共振，成為近期個股漲停潮背后的主要推手。

低價股再度活躍

上一次低價股成為主角，可追溯至滬指2018年10月19日跌至2449點后的反彈行情，低價股指數(shù)(申萬)從2018年10月19日至11月19日，累計漲幅達19.7%。期間創(chuàng)投、殼資源等主題投資輪番活躍，恒立實業(yè)、市北高新等個股階段漲幅顯著。

這一次，滬指2019年1月4日跌至2440點后的反彈行情，低價股再度襲來。低價股指數(shù)2019年1月4日以來至今，累計上漲6.4%。代表性個股有風范股份、東信和平、鵬起科技等。

“從市場博弈角度看，低價股由于長期下跌，持有者成本普遍較高，短期內的快速拉升不會引發(fā)過多拋盤，且一旦具備賺錢效應，市場就會產生高漲的效仿熱情。”一資深市場人士向中國證券報記者表示，短期內籌碼供小于求，促成低價股大幅活躍。

而這兩次的低價股行情同時還有著特殊的市場背景——產生于指數(shù)創(chuàng)下階段低點(2449點、2440點)后。“上一次，醫(yī)藥等消費白馬股補跌，加速指數(shù)跌至2449點；這一次，銀行等權重板塊急跌，導致指數(shù)二次探底。”上述市場人士表示，因此，在隨后反彈行情中，出于對權重、白馬股的“忌憚”，市場自然沿著阻力最小的方向——“跌透了”的低價股前進。

作為市場重要的回暖領先指標之一，此番再度活躍的低價股行情對市場有何具體啟示？

安信證券研究指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，申萬低價股指數(shù)每上漲10%，意味著未來6個月上證綜指有望取得7.09%的漲幅。

“風險偏好提升和流動性驅動的行情，逆周期行業(yè)+小市值+帶題材概念的品種在當前階段最為受益。”廣發(fā)證券策略研究指出，建議參與“春季躁動”的投資者要迅速適應本輪階段性行情與過去三年價值風格不同的選股策略。

每日經濟新聞綜合（中國證券報等）