圍繞LED芯片板塊龍頭三安光電的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)疑陰云未散，持續(xù)打壓股價(jià)。

昨日有消息質(zhì)疑，在554.31億總資產(chǎn)僅有71.2億元“凈資產(chǎn)”的情況下，三安集團(tuán)對(duì)外的預(yù)付賬款卻高達(dá)86億元。

今日，三安光電今日低開低走并觸及跌停，為滬深300指數(shù)中跌幅最大的成份股。

三安電子為福建三安集團(tuán)有限公司的全資子公司。去年12月17日，一篇名為《三安光電：隱秘的大客戶關(guān)系逾31億采購(gòu)差額成謎》的文章引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，三安光電財(cái)務(wù)狀況遭到質(zhì)疑，開啟了暴跌模式。

此后近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，三安光電股價(jià)累計(jì)跌超20%。

上述文章稱，三安光電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在以下疑點(diǎn)：

1.三安光電客戶存隱秘關(guān)系，大客戶股東任三安光電合營(yíng)企業(yè)高管

2.福建三安集團(tuán)有限公司2017年光電板塊披露的供應(yīng)商采購(gòu)金額與三安光電年報(bào)披露的金額存在31.82億元的差異

3.三安光電前五大客戶和供應(yīng)商年報(bào)存在不按信披規(guī)定披露，三安集團(tuán)存在大額的預(yù)付款。集團(tuán)低毛利與三安光電高毛利形成反差等等。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

三安光電對(duì)此迅速作出回應(yīng)。12月18日、20日，三安光電連發(fā)兩篇公告，對(duì)公司與客戶關(guān)系、公司與三安集團(tuán)披露供應(yīng)商的差額、三安集團(tuán)低毛利與上市公司高毛利等問題做出澄清稱：

• 本公司與福建天電、福建天電的控股股東王雄及Fujian Lightning Optoelectronic Co.，Ltd之間不存在任何投資或被投資關(guān)系。福建天電與Fujian Lightning Optoelectronic Co.，Ltd僅為本公司的下游客戶，與本公司的業(yè)務(wù)交易亦不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

• 本公司與三安集團(tuán)差異體現(xiàn)在本公司比三安集團(tuán)披露的金額多出了設(shè)備采購(gòu)286,551.49萬元和工程建設(shè)采購(gòu)31,633.48萬元，合計(jì)318,184.97萬元，是由于披露口徑不一致導(dǎo)致。

• 大宗商品交易價(jià)格透明等原因?qū)е沦Q(mào)易整體業(yè)務(wù)毛利率較低，而且集團(tuán)貿(mào)易的品種主要是鋼材、銅貿(mào)易等易受市場(chǎng)宏觀環(huán)境影響、市場(chǎng)匯率波動(dòng)不可控因素和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控等影響，所以集團(tuán)貿(mào)易板塊利潤(rùn)較低。上市公司對(duì)主要生產(chǎn)材料集中采購(gòu)，對(duì)材料供應(yīng)商的議價(jià)能力較強(qiáng)，能夠獲取較低的購(gòu)買價(jià)格；公司產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模大，充分利用公司現(xiàn)有產(chǎn)能，技術(shù)進(jìn)步,產(chǎn)品良率提升都可以有效的降低產(chǎn)品的單位折舊成本，所以毛利相對(duì)較高。

昨日，又有名為“公司價(jià)值線”的自媒體質(zhì)疑三安光電18億預(yù)付款去向。據(jù)其分析，截至2018年3月末，三安集團(tuán)合并報(bào)表口徑下的資產(chǎn)總計(jì)為554.31億元，總負(fù)債為357.08億元。如果扣除合并報(bào)表中上市公司——三光光電上的其他中小股東權(quán)益，則歸屬于三安集團(tuán)的母公司所有者權(quán)益僅有71.2億元。在554.31億總資產(chǎn)僅有71.2億元“凈資產(chǎn)”的情況下，三安集團(tuán)對(duì)外的預(yù)付賬款卻高達(dá)86億元。

華爾街見聞 張丹丹