在停牌近兩個(gè)月后，*ST長(zhǎng)生今日復(fù)牌，開(kāi)盤(pán)即遭百萬(wàn)手封單跌停。

作為A股史上首只因重大違法被強(qiáng)制退市的股票，*ST長(zhǎng)生強(qiáng)制退市將分為三步：

1月16日復(fù)牌后，進(jìn)入為期30天的退市風(fēng)險(xiǎn)警示期。后續(xù)根據(jù)深交所有關(guān)規(guī)定，其將被實(shí)施暫停上市和終止上市，暫停上市期為6個(gè)月。最后，深交所作出終止上市決定后，進(jìn)入退市整理期，進(jìn)行最后30個(gè)交易日的交易。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，*ST長(zhǎng)生于1月16日起開(kāi)始復(fù)牌，自復(fù)牌之日起，深交所將繼續(xù)對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

在最終退市前，*ST長(zhǎng)生仍有共計(jì)60個(gè)交易日，股東、投資者仍有機(jī)會(huì)出逃，昨晚已有*ST長(zhǎng)生投資者呼吁掛單賣出。停牌前*ST長(zhǎng)生曾一度遭遇資金爆炒，連拉7個(gè)漲停。

但據(jù)中證君梳理，至少有六大理由不支持投資者參與*ST長(zhǎng)生的炒作。

1、巨額罰款91億元，已然窮途末路

2、機(jī)構(gòu)資金出逃，游資上演“自救”

3、多家基金公司下調(diào)估值至0

4、5年內(nèi)重新上市無(wú)望

5、多只退市股在退市整理期將繼續(xù)暴跌

6、包括董事長(zhǎng)在內(nèi)的數(shù)人遭終身市場(chǎng)禁入措施

*ST長(zhǎng)生在A股的最后時(shí)光

長(zhǎng)生生物1月14日晚發(fā)布公告稱，公司收到深交所對(duì)該公司股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市的決定書(shū)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定和深交所上市委員會(huì)的審核意見(jiàn)，深交所決定對(duì)公司股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

根據(jù)公告，2018年10月16日，長(zhǎng)生生物主要子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技有限責(zé)任公司因違法違規(guī)生產(chǎn)疫苗，被藥品監(jiān)督管理部門給予吊銷藥品生產(chǎn)許可證、處罰沒(méi)91億元等行政處罰。其違法行為危害公眾健康安全，情節(jié)惡劣，嚴(yán)重?fù)p害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益，觸及了相關(guān)規(guī)定中重大違法強(qiáng)制退市情形。

2018年11月16日，深交所啟動(dòng)對(duì)長(zhǎng)生生物重大違法強(qiáng)制退市機(jī)制。

公告顯示，長(zhǎng)生生物于1月15日繼續(xù)停牌一天，于1月16日起開(kāi)始復(fù)牌，自復(fù)牌之日起，深交所將繼續(xù)對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。本次復(fù)牌后退市風(fēng)險(xiǎn)警示期為30個(gè)交易日。公司股票30個(gè)交易日后存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，后續(xù)公司股票將被實(shí)施暫停上市和終止上市，暫停上市期間為六個(gè)月。深交所作出終止上市決定后，公司股票交易進(jìn)入退市整理期，交易期限為30個(gè)交易日。

投資者凌晨掛單賣出

在復(fù)牌進(jìn)入首個(gè)退市整理交易日前，昨晚已有*ST長(zhǎng)生投資者在股吧里呼吁掛單賣出。在這樣的行為背后，至少有六大理支持這樣做。

一、基本面不支撐*ST長(zhǎng)生的炒作，巨額罰款91億元，已然窮途末路

去年10月，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局撤銷了ST長(zhǎng)生全資子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生狂犬病疫苗(國(guó)藥準(zhǔn)字S20120016)藥品批準(zhǔn)證明文件；撤銷涉案產(chǎn)品生物制品批簽發(fā)合格證，并處罰1203萬(wàn)元。同時(shí)，吉林省食品藥品監(jiān)督管理局吊銷其《藥品生產(chǎn)許可證》；沒(méi)收違法生產(chǎn)的疫苗、違法所得18.9億元，處違法生產(chǎn)、銷售貨值金額三倍罰款72.1億元，罰沒(méi)款共計(jì)91億元。截至2018年一季報(bào)，ST長(zhǎng)生的總資產(chǎn)為46.84億元。同時(shí)，長(zhǎng)春長(zhǎng)生因被取消高新技術(shù)企業(yè)資格而補(bǔ)繳企業(yè)所得稅及滯納金，將對(duì)ST長(zhǎng)生經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

二、機(jī)構(gòu)資金出逃，游資上演“自救”

2018年11月8日，*ST長(zhǎng)生上演“地天板”，之后連續(xù)7個(gè)交易日漲停，累計(jì)成交金額達(dá)17.06億元。一位長(zhǎng)期跟蹤游資動(dòng)向的市場(chǎng)人士表示，“有一類資金就是這個(gè)市場(chǎng)的禿鷲，專吃這些腐肉，一旦跌停得夠透，他們都會(huì)想著別人會(huì)搶著去帶頭翹板，最后實(shí)際是市場(chǎng)合力撬板。同時(shí)，游資參與，推波助瀾。”

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，有資金席位在頻繁倒倉(cāng)。比如11月15日，華福證券泉州田安路的買入額為1419.58萬(wàn)元，賣出額為918.13萬(wàn)元；知名游資席位東方財(cái)富拉薩團(tuán)結(jié)路的買入額為935.53萬(wàn)元，賣出額為701.09萬(wàn)元；其余三個(gè)證券營(yíng)業(yè)部席位均為大進(jìn)大出。

與游資相反，機(jī)構(gòu)資金在堅(jiān)決賣出。11月15日的龍虎榜顯示，一機(jī)構(gòu)席位賣出額高達(dá)3162.02萬(wàn)元，沒(méi)有一分錢的買入。同時(shí)，深股通專用席位11月15日的賣出額為698.66萬(wàn)元，買入額為0元。

截至2018年7月10日，*ST長(zhǎng)生股東戶數(shù)共有24817戶。對(duì)比疫苗事件爆發(fā)前的股東戶數(shù)可以發(fā)現(xiàn)呈現(xiàn)不減反增的趨勢(shì)。

深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，*ST長(zhǎng)生連續(xù)上漲期間的交易以個(gè)人投資者為主，其買入占比均超過(guò)97%，賣出占比也在90%以上，交易額居前的賬戶持股時(shí)間較短，平均1至2天。*ST長(zhǎng)生復(fù)牌后，這些散戶全身而退的希望非常渺茫。

三、已被多家基金公司下調(diào)估值至0

隨著長(zhǎng)生生物疫苗事件發(fā)酵，包括中信保誠(chéng)、天弘基金等多家基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布公告，將旗下基金持有的長(zhǎng)生生物凈值調(diào)整為0元。

某基金經(jīng)理分析，基金對(duì)有退市風(fēng)險(xiǎn)的股票給出0元估值，是認(rèn)為其會(huì)一直跌停直至退市，并且公司沒(méi)有任何清算價(jià)值。

四、5年內(nèi)重新上市沒(méi)戲

滬深交易所在2018年11月16日發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》，其中明確指出，“上市公司因本辦法第四條第（三）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)和第五條規(guī)定的重大違法等情形，其股票被終止上市的，自其股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓之日起的5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)，本所不受理其重新上市申請(qǐng)。”

上述第五條第（三）項(xiàng)的內(nèi)容為，“本所根據(jù)上市公司重大違法行為損害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益的嚴(yán)重程度，結(jié)合公司承擔(dān)法律責(zé)任類型、對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和上市地位的影響程度等情形，認(rèn)為公司股票應(yīng)當(dāng)終止上市的。”

根據(jù)公告，*ST長(zhǎng)生的違法行為觸及了《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》第二條、第五條規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形。

五、多只退市股在退市整理期繼續(xù)暴跌

中證君梳理了2017年以來(lái)因欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、基本面窟窿過(guò)大導(dǎo)致股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元等情形而被退市的6只股票發(fā)現(xiàn)，在30個(gè)交易日退市整理期，跌幅最小的是中弘退，其跌幅也高達(dá)70.27%。因此，投資者切忌抱有僥幸心理。

六、董事長(zhǎng)遭終身市場(chǎng)禁入措施

2018年12月11日，*ST長(zhǎng)生收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》及相關(guān)人員收到《市場(chǎng)禁入決定書(shū)》。證監(jiān)會(huì)決定：對(duì)高俊芳（系*ST長(zhǎng)生董事長(zhǎng)）、張晶、劉景曄、蔣強(qiáng)華采取終身市場(chǎng)禁入措施；對(duì)張友奎、趙春志、張洺豪采取5年市場(chǎng)禁入措施。

最后，我們鄭重提醒一句，退市有風(fēng)險(xiǎn)，炒作需謹(jǐn)慎！

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 記者：吳科任

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