圖片來源：攝圖網(wǎng)

從來只見新人笑，何曾聞得舊人哭。

公募冠軍黯然離場

1月12日，易方達基金公司發(fā)布公告稱，宋昆不再擔(dān)任易方達科訊、易方達新興成長等4只公募基金的基金經(jīng)理。

2015年，宋昆管理的易方達新興成長基金，以171.78%的業(yè)績奪得當(dāng)年的年度基金冠軍。

坊間一度傳聞，宋昆榮膺年度冠軍后，當(dāng)年年終獎高達6000萬元，但此說法被知情人士否認(rèn)：“沒那么多。”

和其他“冠軍基金”一樣，易方達新常態(tài)基金在奪得2015年度冠軍后，2016年遭遇冠軍“魔咒”，2016年跌幅接近40%。2018年底其凈值一度創(chuàng)下新低0.304元，跌幅近七成。

宋昆任職期間基金業(yè)績回報（單位：億元）

在業(yè)績持續(xù)下滑的壓力之下，冠軍基金經(jīng)理也不得不黯然謝幕。

據(jù)了解，宋昆或去易方達基金的子公司易方達資產(chǎn)，轉(zhuǎn)做創(chuàng)投方面的工作。

無獨有偶。

2018年6月，2013年的公募基金年度冠軍，中郵基金前明星基金經(jīng)理任澤松，正式告別公募基金轉(zhuǎn)做私募。

回望2012年底，彼時任澤松剛接手中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，這也是他第一次當(dāng)上基金經(jīng)理。

“新人”任澤松在2013年就以80.38%的業(yè)績奪得公募基金冠軍，但隨著此后接連踩雷樂視網(wǎng)、爾康制藥等公司，任澤松最終從公募離職。

“高速成長”前景不再

在業(yè)內(nèi)人士看來，任澤松、宋昆等冠軍基金經(jīng)理的離職，標(biāo)志著專注于恢弘前景的“高速成長股”的基金經(jīng)理的淡出。

盡管任澤松挖掘了旋極信息等大牛股，宋昆也長期持有網(wǎng)宿科技、掌趣科技、東方財富等大牛股，但是踩雷事件也開始不斷出現(xiàn)。2018年，受光伏政策變化的影響，宋昆持有的隆基股份大幅下跌，拖累了其業(yè)績表現(xiàn)。

一切都可以從原點找到答案。

2010年11月，剛剛擔(dān)任基金經(jīng)理兩個月的宋昆，寫了一篇基金經(jīng)理手記《探尋下一個“Tenbagger”》，第一句就是：

“還有什么比‘Tenbagger’（能漲10倍的股票）一詞更讓投資者動心的？” 。

結(jié)尾的一句話是：

“我要說的是，不想尋找‘Tenbagger’的投資者，就不是一個好的投資者。”

三個月后的2011年2月，宋昆寫了第二篇基金經(jīng)理手記，標(biāo)題是《如何給“希望”估值》。

在文中，宋昆寫道：

不斷有希望的人生，才會精彩。代表著未來發(fā)展方向、不斷高速成長的企業(yè)，才會有持續(xù)的吸引力，帶給投資者豐厚的回報。如何平衡好希望與憂慮，如何合理地給“希望”，是每一個投資者需要不斷思考、總結(jié)的問題。

私募冠軍魔咒再現(xiàn)

公募冠軍經(jīng)理接連“謝幕”，私募冠軍的光環(huán)，也正慢慢褪去。

根據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年和2017年業(yè)績領(lǐng)先的基金，在2018年大多遭遇滑鐵盧，業(yè)績持續(xù)性堪憂。

以2016年為例，在收益超過一倍的基金產(chǎn)品中，除了7只到期清算以外，剩下3只在2018年均出現(xiàn)虧損，虧損最多的為負(fù)26%。

2017年業(yè)績排名前10名的私募產(chǎn)品，在2018年的表現(xiàn)也極為糟糕。

根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2017年排名前十的私募產(chǎn)品中，有8只產(chǎn)品下跌，凈值跌幅最大的為負(fù)48.98%，跌幅最小的為負(fù)14.82%，其中跌幅超過30%的有5只。

從以往私募基金的冠軍表現(xiàn)情況看：

2016年的私募基金冠軍，人稱“快刀八郎”的蘇思通，也因涉嫌操縱股票價格，遭證監(jiān)會罰沒超過1700萬元。

2009年的私募冠軍羅偉廣，不僅被地方證監(jiān)局出具警示函，多只產(chǎn)品在2018年跌幅慘重。

你方唱罷我登場，到頭來，都為他人做嫁裳。

“冠軍魔咒”頻繁出現(xiàn)，真正成熟的投資者，又該如何面對市場？

來源：上海證券報公眾號（ID：shzqbwx） 記者：趙明超