每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 易啟江

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1月17日，《中國(guó)金融》雜志發(fā)布了人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝的署名文章《外匯管理改革發(fā)展的實(shí)踐與思考——紀(jì)念外匯管理改革暨國(guó)家外匯管理局成立40周年》。潘功勝在文章中披露了對(duì)未來(lái)外匯管理工作的思考，其中信息含量巨大，很多提法值得重點(diǎn)關(guān)注。

潘功勝提出，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)在外匯資源配置中的決定性作用，理順匯率價(jià)格信號(hào)，為市場(chǎng)主體更好利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源創(chuàng)造更好的條件。

他還提到，抓住重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)推進(jìn)改革，重點(diǎn)是推動(dòng)少數(shù)不可兌換項(xiàng)目的開(kāi)放，堅(jiān)持交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)聯(lián)動(dòng)，提高可兌換項(xiàng)目的便利化程度，提高交易環(huán)節(jié)對(duì)外開(kāi)放程度。

他也提到，明確外匯交易實(shí)需原則內(nèi)涵，審慎放開(kāi)非實(shí)需交易。

增強(qiáng)市場(chǎng)在外匯資源配置中的決定性作用

潘功勝說(shuō)，站在新的歷史起點(diǎn)上，外匯管理部門(mén)將樹(shù)牢“四個(gè)自信”，堅(jiān)定“四個(gè)意識(shí)”，堅(jiān)決做到“兩個(gè)維護(hù)”，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，做好各項(xiàng)工作。

穩(wěn)妥有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放。作為開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容，資本項(xiàng)目開(kāi)放要堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略的宗旨。應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、金融市場(chǎng)狀況、金融穩(wěn)定性等相適應(yīng)，把握好改革方向、節(jié)奏和重點(diǎn)，漸進(jìn)有序推進(jìn)。抓住重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)推進(jìn)改革，重點(diǎn)是推動(dòng)少數(shù)不可兌換項(xiàng)目的開(kāi)放，堅(jiān)持交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)聯(lián)動(dòng)，提高可兌換項(xiàng)目的便利化程度，提高交易環(huán)節(jié)對(duì)外開(kāi)放程度。

推動(dòng)金融市場(chǎng)更高層次開(kāi)放。推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換和推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放互為一體，下一步將按照“成熟一項(xiàng)、推出一項(xiàng)”的思路逐步擴(kuò)大開(kāi)放。推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，改革完善合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII、RQFII、QDII、RQDII等）外匯管理制度，債券市場(chǎng)便利并規(guī)范境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券及貨幣市場(chǎng)工具（熊貓債），衍生品市場(chǎng)支持?jǐn)U大境內(nèi)商品期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。逐步擴(kuò)大互聯(lián)互通的覆蓋范圍，完善債券通，推動(dòng)滬倫通落地，繼續(xù)擴(kuò)大基金互認(rèn)產(chǎn)品范圍。支持國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)際金融市場(chǎng)，研究允許中資機(jī)構(gòu)參與離岸人民幣市場(chǎng)、證券期貨機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨境業(yè)務(wù)、擴(kuò)大證券公司結(jié)售匯試點(diǎn)等開(kāi)放措施。規(guī)范外資參與上市公司外匯管理，研究允許境內(nèi)上市公司外資股東直接參與上市公司配售、增發(fā)業(yè)務(wù)，推動(dòng)實(shí)施外籍員工直接參與境內(nèi)上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

建立健全開(kāi)放的、有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯市場(chǎng)。圍繞人民幣匯率市場(chǎng)化改革和人民幣國(guó)際化進(jìn)程兩條主線，進(jìn)一步提升外匯市場(chǎng)的深度、廣度和活躍度。完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，增強(qiáng)匯率彈性，提高外匯市場(chǎng)資源配置效率。明確外匯交易實(shí)需原則內(nèi)涵，審慎放開(kāi)非實(shí)需交易。擴(kuò)大市場(chǎng)參與主體，支持非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)有序進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)，支持境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)資本市場(chǎng)投融資項(xiàng)下匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。豐富外匯交易工具，完善外匯市場(chǎng)套期保值功能與產(chǎn)品體系。優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施，建立包容、競(jìng)爭(zhēng)和有效監(jiān)管的交易清算平臺(tái)。加強(qiáng)市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)教育，引導(dǎo)企業(yè)樹(shù)立“財(cái)務(wù)中性”的理念，減少押注單邊升貶值的行為。

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建立健全跨境資本流動(dòng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”管理框架

潘功勝明確表示，隨著我國(guó)高水平開(kāi)放對(duì)資本項(xiàng)目可兌換要求不斷提高，我國(guó)傳統(tǒng)以合規(guī)監(jiān)管為主的外匯管理方式，已不能適應(yīng)開(kāi)放形勢(shì)發(fā)展需要，急需在總結(jié)2015年以來(lái)防控跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)沖擊經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，引入宏觀審慎管理的視角和機(jī)制，加快建立并不斷完善跨境資本流動(dòng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，這是落實(shí)“在開(kāi)放的環(huán)境中適應(yīng)開(kāi)放，在開(kāi)放的環(huán)境中贏得發(fā)展”要求的必然選擇。

宏觀審慎和微觀監(jiān)管兩位一體。宏觀審慎從維護(hù)金融外匯形勢(shì)穩(wěn)定大局出發(fā)，逆周期市場(chǎng)化調(diào)節(jié)跨境資本流動(dòng)和外匯市場(chǎng)順周期波動(dòng)，防止跨境資本流動(dòng)沖擊導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。微觀監(jiān)管堅(jiān)持功能監(jiān)管理念，依法依規(guī)維護(hù)外匯市場(chǎng)秩序，嚴(yán)厲打擊跨境套利和違法違規(guī)行為，并保持監(jiān)管政策和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)的跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預(yù)測(cè)性。宏觀審慎和微觀監(jiān)管的“兩位”，在于二者理念視角截然不同，從目標(biāo)看彼此分工明確；宏觀審慎和微觀監(jiān)管的“一體”，在于二者互相依存、互為補(bǔ)充，彼此一致的實(shí)施主體足以確保目標(biāo)手段協(xié)調(diào)一致。宏觀審慎管理的引入，為人民幣可兌換改革不“翻燒餅”以及微觀監(jiān)管保持跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預(yù)測(cè)性創(chuàng)造了條件。

加快構(gòu)建跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理體系。豐富針對(duì)企業(yè)、個(gè)人和銀行等各類交易主體的全覆蓋宏觀審慎管理政策工具箱，密切本外幣政策協(xié)調(diào)配合，綜合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、類托賓稅、全口徑跨境融資宏觀審慎等政策工具。建立和完善跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制。建立健全包括企業(yè)、銀行在內(nèi)的系統(tǒng)重要性跨境投融資機(jī)構(gòu)外匯監(jiān)管制度，從維護(hù)全局穩(wěn)定角度加強(qiáng)對(duì)企業(yè)跨境投融資行為監(jiān)測(cè)監(jiān)管力度，研究銀行外匯業(yè)務(wù)微觀合規(guī)與宏觀審慎評(píng)估框架（MC & MPA），通過(guò)對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)合規(guī)性評(píng)估，強(qiáng)化跨境資本流動(dòng)失衡情況下的調(diào)節(jié)作用。

充實(shí)完善外匯市場(chǎng)微觀監(jiān)管機(jī)制。一是加強(qiáng)行為監(jiān)管。強(qiáng)調(diào)真實(shí)性、合法性、合規(guī)性，構(gòu)建基于國(guó)際慣例的反洗錢(qián)、反恐怖融資、反逃稅新機(jī)制，打擊操縱市場(chǎng)、誤導(dǎo)和欺詐投資者行為，創(chuàng)造公平、公正、透明、有效的外匯市場(chǎng)環(huán)境。完善外匯批發(fā)市場(chǎng)監(jiān)管指引，建立外匯批發(fā)市場(chǎng)監(jiān)管體系。二是嚴(yán)厲打擊外匯領(lǐng)域違法違規(guī)行為。推進(jìn)外匯市場(chǎng)行政執(zhí)法改革，堅(jiān)持違法必究。依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)，打擊虛假欺騙性交易行為、地下錢(qián)莊等外匯領(lǐng)域違法違規(guī)活動(dòng)、借助貿(mào)易投資渠道的洗錢(qián)行為、構(gòu)造交易套利行為等。重點(diǎn)檢查銀行等金融機(jī)構(gòu)，嚴(yán)查實(shí)質(zhì)性違規(guī)、違法構(gòu)造交易套利行為。深化跨部門(mén)聯(lián)合監(jiān)管，加大與反洗錢(qián)、公安等部門(mén)監(jiān)管合作。