每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 廖丹    

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本周，央行共進(jìn)行12700億元逆回購(gòu)操作，累計(jì)有1100億元逆回購(gòu)到期。至1月18日，央行本周實(shí)現(xiàn)凈投放11600億元，為單周歷史新高。

春節(jié)是現(xiàn)金需求旺季，對(duì)流動(dòng)性需求更為強(qiáng)烈。當(dāng)前距離春節(jié)僅剩下半月時(shí)間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近日人民銀行接連啟動(dòng)7天和28天逆回購(gòu)，本周內(nèi)僅28天逆回購(gòu)已累積投放5000億元。

此外，開(kāi)年首次降準(zhǔn)已于1月15日正式實(shí)施。

盡管如此，銀行間市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，DR001本周以來(lái)已回升到“2”以上水平。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，資金面方面，此前市場(chǎng)對(duì)于春節(jié)前的資金面波動(dòng)還有所擔(dān)憂(yōu)，但周二央行降準(zhǔn)之后，周三公開(kāi)市場(chǎng)又超量?jī)敉斗帕?600億資金，超預(yù)期的資金投放肯定是利好債市的，當(dāng)天收益率也明顯下行做出反應(yīng)。

上述分析師認(rèn)為央行連續(xù)大量投放，說(shuō)明確實(shí)存在資金缺口，大部分資金是用來(lái)對(duì)沖的，實(shí)際對(duì)資金面的影響有限，資金面難過(guò)于寬松，而且市場(chǎng)已有反應(yīng)，所以周四央行繼續(xù)大量投放資金，利好效應(yīng)減弱，利率小幅波動(dòng)。對(duì)于后期資金面，雖然臨近春節(jié)取現(xiàn)壓力會(huì)增加，但TMLF和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金會(huì)在下旬釋放，關(guān)鍵是央行通過(guò)連續(xù)大量投放，維穩(wěn)的意圖較明顯，估計(jì)資金面波動(dòng)會(huì)減小。