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又一利好政策出爐，下周一起，股票收盤后也能做回購交易了！

所謂的債券質押式回購，對普通投資者而言，主要是指參與國債逆回購交易，融出資金獲取一定利息。由于幾乎不存在風險，所以國債逆回購也被市場稱為“躺著賺錢”，每逢假期市場資金緊張時，國債逆回購交易都備受投資者的關注。

“目前，余額理財7日年化收益大概3%左右，如果下午3點鐘以后，一天期國債逆回購年化收益超過3%，便可參與逆回購。”一位券商人士表示。

交易時間延遲后，對于投資者而言，意味著資金使用效率將有所提升。一方面，給資金方提供更充裕的時間窗口，每每假期，投資者一方面要關注股票交易、另一方面關注國債逆回購的利率，最后導致兩邊手忙腳亂；另一方面，假如有資金下午15點以后到賬，這時候也可以參與國債逆回購交易，提高了資金使用效率，要是以前這一天的利息就賺不到了。

有債券交易員表示，比如以前要買債，過了2點半，很多資金就提前撤單去準備放回購了，現(xiàn)在回購延長了，資金可以等到收盤之后再做回購。此外，延長到三點半，投資者可以從容的等股市收盤后，再進行資金融入融出，使得尾盤價格波動減小。

交易時間延長半小時

17日，上交所宣布，債券質押式回購延長交易時間30分鐘，即延長至15時30分閉市，相關交易時間自本月21日（下周一）起施行。此次交易機制調整僅針對交易時間，其他如委托、申報、競價原則和行情發(fā)布等在內的制度安排均與原先保持一致，延長交易時間也不會對交易連續(xù)性產(chǎn)生影響。

上交所表示，延長回購交易時間，一是有利于擴大回購資金供給，防范回購流動性風險；二是有利于提升市場機構資金管理效能；三是有利于平抑回購利率大幅波動。

與股票交易一樣，深交所的債券質押式回購交易也比上交所多了個收盤集合競價階段，即15時27分至15時30分為收盤集合競價時間。

“債券回購交易采用競價交易方式的，每個交易日9︰15至9︰25為開盤集合競價時間，9︰30至11︰30、13︰00至15︰27為連續(xù)競價時間，15︰27至15︰30為收盤集合競價時間。”

深交所相關負責人表示，延長債券質押式回購交易時間將為市場參與者提供更多的資金融通撮合機會，提升投資者參與回購市場的積極性，穩(wěn)定交易所債券回購市場資金供給。

“對于正回購方，質押券出入庫時間延長至15:30，將有利于質押券使用效率的相對提升；對于個人投資者，在現(xiàn)券競價交易閉市后參與隔夜逆回購，不影響其參與下一個交易日的股票等現(xiàn)券交易。“該負責人說。

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資金交易更從容

債券質押式回購是指參與者以債券為權利質押的短期資金融通業(yè)務。對普通投資者而言，主要就是參與國債逆回購交易，融出資金、獲得債券質押權，到期后收回資金并獲得一定利息。

由于幾乎不存在風險，所以國債逆回購也被稱為“躺著賺錢”，每逢假期市場資金緊張時，國債逆回購交易都備受投資者關注。

比如，今年1月2日，GC001的年化利率一度高達20%，全天成交8700億元，但尾盤最后4分鐘內，年化利率從18.5%暴跌至7.7%。

此前多次假期國債逆回購利率飆升時，券商中國均有報道并提醒有空閑資金的投資者關注。

一位債券市場的研究員告訴記者，以前是回購交易下午3點鐘截止，和股票市場時間一樣，這樣會使得大量的資金在2點半-3點股市快收盤的時候集中回購交易，導致尾盤價格波動較大?，F(xiàn)在延長到三點半，可以從容的等股市收盤后，再進行資金融入融出，使得尾盤價格波動減小，“資金使用率整體會提高，比如以前要買債，過了2點半，很多資金就提前撤單去準備放回購了，現(xiàn)在回購延長了，資金可以等到收盤之后再做回購。 ”

華寶證券投資顧問鄧明表示，對于收盤后賬戶有閑置資金，又沒有開通余額理財?shù)目蛻?，可以積極參與國債逆回購。對于開通余額理財?shù)目蛻?，現(xiàn)在余額理財7日年化收益大概3%左右，如果3點鐘以后，一天期國債逆回購超過3%，便可參與逆回購。如果事務繁忙，沒有空盯盤操作的話，可以設置逆回購條件單，省事省心，系統(tǒng)自動參與。

以華寶證券為例，參與路徑為，通過華寶證券的APP，華寶智投—交易— 國債逆回購—賣出，就能參與國債逆回購交易，所謂的“躺著賺錢”。

有投資者告訴記者，注意到周四尾盤國債逆回購開始走高，將閑置資金全部做了國債逆回購，賺三天利息。因為周四參與1天期的國債逆回購，計息天數(shù)從周五至周日，共三天。

“除此之外，假如有一筆資金下午15點10分到賬了，這時候也可以參與國債逆回購交易，使得資金能夠高效使用。要是在以前，當天時間就浪費了。“一位市場人士表示。

目前，上交所債券質押式回購有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個品種；深交所有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11個品種。上述品種均為國債質押式回購。

深交所除了國債質押式回購外，還支持企業(yè)債回購交易，有1天、2天、3天、7天4種。

上交所債券質押式回購每筆交易的最低額度為10萬元，深交所每筆交易的最低額度僅1000元，投資者可根據(jù)自己賬戶的資金規(guī)模，選擇合理的品種進行交易。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：許孝如