上周，A股市場延續(xù)反彈走勢，周五滬指上漲36.37點，以2596.01點報收，漲幅達1.42%。新年以來，大盤已經(jīng)連續(xù)三周反彈，而且成交量也在逐步放大。本周，滬指極有可能挑戰(zhàn)2600點整數(shù)關(guān)。

隨著春節(jié)長假日益臨近，反彈行情究竟能否繼續(xù)向上推進？1月20日，達哥和牛博士就此展開了討論。

牛博士：達哥，你好，新年以來，你一直對市場比較樂觀。而近期大盤的走勢，也如你所料，始終處于震蕩上行的趨勢中。你對上周行情怎么看？

道達：最近，大盤表現(xiàn)比較溫和，指標股動靜不大，指數(shù)雖然連漲了三周，但從2440點算起，其實也就漲了100多點。不過在這個過程中，個股的炒作非常熱鬧，這和去年末形成了比較大的反差。

上周有兩個消息值得關(guān)注，一個是證監(jiān)會副主席方星海建議新股上市首日取消漲跌幅限制。市場對此的反應(yīng)似乎不及預(yù)期，次新股的表現(xiàn)也一般；另一個消息是，國家外匯管理局宣布將QFII總額度從1500億美元增加到3000億美元。這個消息并非改變中長期走勢的決定性因素，但是對于市場風(fēng)格的變化還是有短期影響。

上周很明顯的變化是，白馬股出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。雖然三安光電上周出現(xiàn)暴跌，但白酒、家電、醫(yī)藥等白馬股走勢還是比較強，比如貴州茅臺漲幅達7.51%，1月份以來漲幅已超過15%。上證50指數(shù)也大漲2.67%，強于其他指數(shù)。

牛博士：對于近期行情的推進，你認為主要是海外資金進場所為？

道達：近一年多以來，隨著A股市場國際化進程的加快，海外資金不斷進場的趨勢一直沒有改變過，即便在去年市場大跌的背景下，海外資金依然在不斷流入A股。上周，從滬深股通交易數(shù)據(jù)也可以看出，港資凈流入非常明顯，只有周一出現(xiàn)了港資凈流出，這也是今年以來港資唯一凈流出的交易日。而在接下來的4個交易日，港資都在凈流入A股，尤其是周五，滬股通凈流入51.36億元，深股通凈流入32.85億元，合計凈流入達84.21億元，這也是近一個半月以來的新高。

當然，海外資金僅僅是影響A股市場的一個方面，而且多數(shù)時候主動買入的依然是白馬股。此外，游資近期也處于比較躁動的狀態(tài)，不少個股出現(xiàn)連續(xù)漲停，不少題材板塊持續(xù)走強，這些都是游資所為。

牛博士：你對本周行情怎么看，市場是否還能再接再厲向上推進？

道達：就滬指而言，已經(jīng)臨近2600點，短線沖上去的可能還是比較大。從消息面來看，還有一些利好因素存在，比如中美經(jīng)貿(mào)磋商可能會有新的有利進展。財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于實施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的通知》，通知執(zhí)行期限為2019年1月1日至2021年12月31日。這意味著3年可為小微企業(yè)減負6000億元的普惠性減稅政策細則落地。這些因素都有利于指數(shù)繼續(xù)反彈。

我個人認為，本周周線繼續(xù)收出陽線，還是具有一定難度，不排除沖高回落的可能性?？匆幌律献C指數(shù)的月K線圖可以發(fā)現(xiàn)，滬指5月均線一直是壓制市場中長期走勢的重要壓力。目前，5月均線位置在2620點附近，距離當前點位非常接近。去年2月份大盤轉(zhuǎn)入下降通道之后，滬指就再也沒有有效站上過5月均線，這對市場的壓力非常明顯。所以，我認為本周大盤一旦沖高之后，要警惕調(diào)整出現(xiàn)。

另外，從上周五的市場表現(xiàn)看，一些前期炒作比較猛烈、漲幅過大的個股，已經(jīng)開始主動調(diào)整，比如鵬起科技、風(fēng)范股份、貝通信、通產(chǎn)麗星、雄韜股份等，都出現(xiàn)了跌停。如果本周這些個股繼續(xù)調(diào)整，那么對市場人氣會有一定影響。

還需要指出的是，距離春節(jié)大概還有不到兩周時間。一般來說，如果市場不出大的變化的話，不少私募機構(gòu)及游資很可能會提前進入休假狀態(tài)，所以進入1月下旬之后，市場也可能會出現(xiàn)逐漸清淡的情況。

滬深300指數(shù)倉位參考

此前倉位：五成

今日倉位計劃：五成

（張道達）

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