每經(jīng)記者 張鐘尹    每經(jīng)編輯 陳星    

1月21日，國家統(tǒng)計局公布2018年全國固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，2018年1-12月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）635636億元，比上年增長5.9%，增速與1-11月份持平，比上年同期回落1.3個百分點。

記者注意到，固定資產(chǎn)投資同比增速在2018年1-8月達到全年低點5.3%后，1-9月、1-10月、1-11月以及1-12月反彈回升，分別為5.4%、5.7%、5.9%和5.9%。

基礎(chǔ)設(shè)施投資比上年增長3.8%，增速比1-11月份提高0.1個百分點，比上年回落15.2個百分點。同時，2018年民間投資、制造業(yè)投資都加快增長。民間投資394051億元，增長8.7%，比上年加快2.7個百分點；制造業(yè)投資增長9.5%，加快4.7個百分點。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

固投增速連續(xù)回升 

2018年1-12月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）635636億元，比上年增長5.9%，增速與1-11月份持平，比上年同期回落1.3個百分點。從環(huán)比速度看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.42%。

分行業(yè)來看，第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資比上年增長3.8%，增速比1-11月份提高0.1個百分點，比上年回落15.2個百分點。

國家統(tǒng)計局局長寧吉喆表示，各地的基礎(chǔ)設(shè)施差異比較大，基礎(chǔ)設(shè)施仍然是補短板的重要領(lǐng)域。10月份以來，隨著補短板力度加大，固定資產(chǎn)投資增速近幾個月出現(xiàn)回升。投資里面主要包括三大領(lǐng)域，最主要的是制造業(yè)投資，然后是基礎(chǔ)設(shè)施投資，還有房地產(chǎn)開發(fā)投資。應該說，基礎(chǔ)設(shè)施投資相對制造業(yè)投資增長弱一點。

他進一步表示，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是為改善消費環(huán)境服務(wù)，為打好三大攻堅戰(zhàn)，實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)設(shè)施都還是比較欠缺的，與發(fā)達國家相比，雖然我們有比較新的高速公路網(wǎng)，高速鐵路里程在世界上也是最多的，但是人均基礎(chǔ)設(shè)施存量明顯低于發(fā)達國家，例如機場和歐美國家相比覆蓋率是低的。加快為人民生活直接服務(wù)的城市和鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的任務(wù)還很重。

數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資同比增速在反彈回升。2018年1-8月達到全年低點5.3%后，1-9月、1-10月、1-11月以及1-12月，分別為5.4%、5.7%、5.9%和5.9%。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家李奇霖認為，全口徑基建投資增速見底后，連續(xù)幾個月反彈，如果看單月增速，反彈力度更加明顯，7月以來的加快項目審批、保障城投合理融資需求等各類基建補短板政策，逐步奏效。

華泰證券李超團隊認為，2018全年制造業(yè)投資和地產(chǎn)投資增速均強于2017年，但基建投資受表外融資收緊的影響出現(xiàn)回落，是拖累整體投資增速下行的主要因素。

李超指出，預計2019全年基建增速仍可能反彈到10%左右，維持對于放松基建的順序“先中央后地方，先鐵路后公路”的判斷。中央經(jīng)濟工作會議指出，我國發(fā)展現(xiàn)階段投資需求潛力仍然巨大，要發(fā)揮投資關(guān)鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度，補齊農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)短板，加強自然災害防治能力建設(shè)。

記者注意到，2018年下半年，國家發(fā)改委已經(jīng)加快審批基建項目。12月，重慶、上海等四座城市的10多條城軌獲得審批。此外，2018年鐵路各項目標任務(wù)完成。全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成8028億元，其中國家鐵路完成7603億元；新開工項目26個，新增投資規(guī)模3382億元；投產(chǎn)新線4683公里，其中高鐵4100公里。

民間投資和制造業(yè)投資成績亮眼

2018年，民間投資、制造業(yè)投資都加快增長。民間固定資產(chǎn)投資394051億元，比上年增長8.7%，增速比上年提高2.7個百分點；制造業(yè)投資增長9.5%，加快4.7個百分點。

李奇霖認為，制造業(yè)投資是2018年各類需求的最大亮點，而民間投資是支撐制造業(yè)投資企穩(wěn)的主體。

李奇霖指出，制造業(yè)投資增速可能已接近頂部位置。在民間企業(yè)內(nèi)源性現(xiàn)金流創(chuàng)造能力不如國企、外部融資環(huán)境整體不通暢的情況下，民間制造業(yè)投資逆勢回升，主要支撐動力是被動的設(shè)備更新，而2016年以來的利潤改善提供資金來源。參考2016年國企制造業(yè)設(shè)備更新的經(jīng)驗，大約持續(xù)了一年時間，預計民間制造業(yè)設(shè)備更新的高點在2019年一季度附近，后續(xù)將放緩。

華夏新供給經(jīng)濟學研究院首席經(jīng)濟學家、財政部財政科學研究所原所長賈康分析認為，從全年投資數(shù)據(jù)來看，其中值得肯定的是民間投資幅度增長8.7%，增速比上年提高2.7個百分點。

賈康進一步指出，非民間投資的部分還可以調(diào)動潛力。目前我國宏觀政策已經(jīng)有很好的定位和必要的調(diào)整，包括積極的財政政策更加積極，貨幣政策在穩(wěn)健的框架下更強調(diào)松緊適度等。進一步以投資來實現(xiàn)擴大內(nèi)需，必要性是非常明顯的，空間也很大。