每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，廣州股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱協(xié)會(huì)）掛牌成立私募投資糾紛調(diào)解委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱調(diào)委會(huì)），屆時(shí)將發(fā)揮協(xié)會(huì)資源整合的優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合多家律師事務(wù)所專(zhuān)業(yè)人士客觀中立協(xié)調(diào)涉事雙方或多方的利益沖突。

目前，國(guó)內(nèi)進(jìn)行資源整合對(duì)私募投資領(lǐng)域的糾紛進(jìn)行調(diào)解的專(zhuān)職機(jī)構(gòu)并不多見(jiàn)，該調(diào)委會(huì)的設(shè)立有望為私募投資糾紛進(jìn)行多元化解決探索新路徑。

調(diào)委會(huì)將發(fā)揮整合資源優(yōu)勢(shì)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從協(xié)會(huì)獲悉，調(diào)委會(huì)由協(xié)會(huì)與本地若干家服務(wù)私募行業(yè)的資深律師事務(wù)所共同組建。協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉秋華對(duì)記者表示，有十家律師事務(wù)所愿意同協(xié)會(huì)進(jìn)行合作，目前已有三家機(jī)構(gòu)正式合作。

事實(shí)上，通過(guò)調(diào)解糾紛來(lái)化解當(dāng)事人及機(jī)構(gòu)矛盾在國(guó)內(nèi)其他領(lǐng)域早有嘗試。此前，在中國(guó)法律咨詢中心、中國(guó)貿(mào)促會(huì)及上海經(jīng)貿(mào)商事處等均有設(shè)立調(diào)解中心，但專(zhuān)門(mén)對(duì)私募投資糾紛進(jìn)行協(xié)調(diào)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)并不多見(jiàn)。劉秋華告訴記者，主要是因?yàn)樗侥纪顿Y糾紛具有專(zhuān)業(yè)性、多樣性、私密性、效率性、與資本市場(chǎng)密切相關(guān)等特點(diǎn)，很多事情需要專(zhuān)人專(zhuān)辦。

“私募股權(quán)投資行為不像股票、證券投資相對(duì)簡(jiǎn)單清晰。”劉秋華解釋說(shuō)，因?yàn)槭欠菢?biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在私募股權(quán)投資當(dāng)中，有時(shí)并不知道投資管理人在資金的募投管退方面涉及利益輸送，很多潛在風(fēng)險(xiǎn)及不規(guī)范行為需要專(zhuān)業(yè)人士對(duì)其取證分析后才能用明文規(guī)定的法律去對(duì)比。

雖然目前也有律師事務(wù)所開(kāi)展糾紛調(diào)解專(zhuān)項(xiàng)工作，但由于部分案件跨度周期長(zhǎng)、專(zhuān)業(yè)覆蓋廣，僅憑一家之力很難在調(diào)解過(guò)程中發(fā)揮“和事佬”價(jià)值。劉秋華表示，協(xié)會(huì)此舉就是致力服務(wù)于本地股權(quán)投資行業(yè)及資本市場(chǎng)，組建調(diào)委會(huì)可以更好發(fā)揮協(xié)會(huì)服務(wù)功能，為本地投資行業(yè)排憂解難。

下一步，調(diào)委會(huì)將作為獨(dú)立第三方調(diào)解機(jī)構(gòu)，借鑒國(guó)內(nèi)其他行業(yè)調(diào)解中心的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在私募投資專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)上創(chuàng)新協(xié)會(huì)服務(wù)功能。工作思路上，劉秋華告訴記者，將在廣州市金融工作局、廣州市司法局指導(dǎo)下，通過(guò)律師事務(wù)所指派律師擔(dān)任調(diào)解員，采用調(diào)解手段多元化化解私募投資糾紛；同時(shí)，還將通過(guò)該平臺(tái)向投資者普及投資法律知識(shí)，落實(shí)投資者教育工作。

化解地方金融維穩(wěn)壓力

談及調(diào)委會(huì)的作用，劉秋華表示希望對(duì)化解地方金融維穩(wěn)壓力出力。她坦言，如果糾紛全部交由法院判決，行政力量及資源很難與之匹配，通過(guò)仲裁的方式亦如此。

根據(jù)牛法網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)股權(quán)投資糾紛大數(shù)據(jù)研究報(bào)告（2013-2018）》，中國(guó)股權(quán)投資糾紛案件司法文書(shū)數(shù)量在2013年為4852份；2014年增長(zhǎng)至20893份；2015年稍有回落，為17926份；2016年，爆發(fā)式增長(zhǎng)至35288份；2017年與2016年持平略有增長(zhǎng)，為35320份。

從數(shù)據(jù)及分析來(lái)看，中國(guó)股權(quán)投資糾紛案件數(shù)量總體呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，在司法改革后，法院“案多人少”的情況下，成立獨(dú)立第三方調(diào)解機(jī)構(gòu)，以非訴手段化解矛盾顯得極為必要。

據(jù)調(diào)解委員會(huì)合作律所廣東正大聯(lián)合律師事務(wù)所許瀚介紹，私募基金糾紛常見(jiàn)的案例主要包括基金合同關(guān)系變不當(dāng)?shù)美?、違規(guī)保本保收益和未按約定進(jìn)行投資。

以違規(guī)保本為例，來(lái)自廣東正大聯(lián)合律師事務(wù)所的“T公司與周某等四人民間借貸糾紛案”，2013年12月，周某等四人作為L(zhǎng)P與T公司（已注銷(xiāo)私募管理人資格）作為GP共同簽署了《某有限合伙協(xié)議》，約定共同設(shè)立某有限合伙，約定投資期限為12個(gè)月，固定年化收益為10%。A公司和杭某承諾為四位LP的投資本金及收益提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并出具了《履約回購(gòu)擔(dān)保函》。投資期限屆滿后，某有限合伙未按期向該四名LP支付投資本金及固定收益，故周某等四人作為原告向法院提起訴訟，訴請(qǐng)?jiān)撚邢藓匣铩公司及擔(dān)保方依約支付前述投資本金及固定收益。

當(dāng)時(shí)法院經(jīng)審理認(rèn)為，根據(jù)上述合伙協(xié)議，周某等四人享受固定收益，不承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，即該四人名為該有限合伙的合伙人，實(shí)際與該有限合伙之間是借貸關(guān)系?，F(xiàn)該四人投資期限屆滿，該有限合伙應(yīng)當(dāng)向其償還投資本金及收益，該有限合伙未按期償還應(yīng)分別向該四人支付相應(yīng)的違約金。即保底條款被認(rèn)定為借貸關(guān)系。

但據(jù)許瀚介紹，該案涉及的法規(guī)包括《證券投資基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》（160718起生效）《私募投資基金募集行為管理辦法》及《合同法》，其專(zhuān)業(yè)跨度、調(diào)查難度均非常大。

值得注意的是，雖然法院裁決最后給出判決，但先行進(jìn)行糾紛調(diào)解并不是不能解決問(wèn)題。劉秋華告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，通過(guò)調(diào)解解決糾紛其實(shí)能為矛盾雙方節(jié)省時(shí)間和經(jīng)濟(jì)成本，而這項(xiàng)工作遲遲未能被推廣與律師事務(wù)所專(zhuān)業(yè)人員數(shù)量及跨專(zhuān)業(yè)調(diào)查取證能力的深度層次不齊有關(guān)。“而通過(guò)類(lèi)似調(diào)委會(huì)這樣的形式整合多方法律專(zhuān)業(yè)人士對(duì)相關(guān)案件進(jìn)行調(diào)節(jié)，也能使糾紛得到有效的化解。”

將建立律師值班機(jī)制

隨著調(diào)委會(huì)各項(xiàng)工作的持續(xù)展開(kāi)，今后將由合作律師事務(wù)所的律師在調(diào)委會(huì)進(jìn)行“輪值”，這也是調(diào)委會(huì)日后工作機(jī)制常態(tài)化的抓手之一。

劉秋華介紹說(shuō)，今后會(huì)在協(xié)會(huì)設(shè)立值班日，已經(jīng)正式合作的律師事務(wù)所將會(huì)派律師在調(diào)委會(huì)輪流值班。與此同時(shí)，協(xié)會(huì)也會(huì)加強(qiáng)自身的專(zhuān)職法務(wù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，與諸多律師開(kāi)展專(zhuān)業(yè)調(diào)解工作，接待相關(guān)的信息咨詢。在此基礎(chǔ)上，會(huì)設(shè)立項(xiàng)目確立制，有針對(duì)性地處理同當(dāng)事人溝通的問(wèn)題。最后是律所解決機(jī)制，項(xiàng)目確立后，將委托調(diào)委會(huì)合作律所，由專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)完成糾紛調(diào)解工作，并達(dá)成雙方認(rèn)同的調(diào)解方案。

劉秋華表示，如果雙方要通過(guò)調(diào)解的形式來(lái)解決，需要簽署承諾書(shū)，期間會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的費(fèi)用，原因是調(diào)解本身需要出法律調(diào)解書(shū)，而律師事務(wù)所有該資質(zhì)。“目前沒(méi)有將調(diào)委會(huì)視作盈利項(xiàng)目來(lái)做”，她表示協(xié)會(huì)作為廣州地區(qū)投資機(jī)構(gòu)自律組織，希望以設(shè)立調(diào)委會(huì)為契機(jī)，為緩解“案多人少”矛盾作出貢獻(xiàn)。

協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)林清偉在1月18日調(diào)委會(huì)成立當(dāng)天表示，成立調(diào)委會(huì)是協(xié)會(huì)服務(wù)再次邁出關(guān)鍵、務(wù)實(shí)的一步，希望通過(guò)調(diào)委會(huì)的調(diào)解工作，讓投資過(guò)程中出現(xiàn)爭(zhēng)議的雙方由“冤家”變成“親家”。

廣州市金融局副局長(zhǎng)何華權(quán)在調(diào)委會(huì)成立當(dāng)日表示，希望透過(guò)調(diào)委會(huì)的工作，更好地化解可能出現(xiàn)的私募投資糾紛，更加高效、公平地解決相關(guān)問(wèn)題。市金融局將密切關(guān)注調(diào)委會(huì)后續(xù)的工作，促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)健康發(fā)展。