每經(jīng)記者 包晶晶    每經(jīng)編輯 林菁晶 李凈翰    

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關）

香港上市公司佳源集團控股（2768，HK）最近4個交易日的遭遇，可以先從一道簡單的數(shù)學題說起：

先跌80%以后再漲80%又跌20%，結果是怎樣的？

數(shù)據(jù)來源：東方財富

相信聰明的你已經(jīng)選出了正確答案：虧損近70%！這樣的事情就真的讓佳源集團控股的股東們遇上了：

17日（上周四），市場傳言佳源集團控股債權違約，公司股價瞬間暴跌80%；

17日晚間，公司澄清說債權違約是沒有的事，18日股價又一度大漲超80%。

而在21日，有媒體報道稱，佳源國際控股股東明源集團、董事長沈天晴及夫人王新妹于1月17日合計賣出9362萬股公司股份，每股2.7611港幣，合計套現(xiàn)約2.6億元。有專家猜測，該筆出售或是佳源國際被強制平倉。上述消息讓佳源國際控股在22日又大跌22%，公司也在當日中午緊急停牌。

股價猶如過山車

據(jù)每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）此前報道，1月2日，一份《2018中國百強房企銷售增幅排行榜》讓“佳源集團”迅速登上熱搜，其從2017年銷售額僅79.2億元到2018年的875.5億元，漲幅達1005%。

不過，1月14日，佳源集團發(fā)布聲明稱，佳源集團與佳源國際的主體完全不一致，實際情況是佳源集團2017年銷售額為508.25億元，2018年銷售額為875.5億元，實際增幅為72.2％。按佳源集團的說法，這是一場主體不一造成的榜單“烏龍”。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，在1月2日至14日之間的8個交易日內，佳源國際控股股價并未出現(xiàn)大規(guī)模波動。佳源集團發(fā)布聲明后，14日佳源國際控股股價下跌6.23%，15日上漲0.42%，16日跌8.58%，17日午后，毫無征兆地突發(fā)式暴跌，一度跌近90%，并引發(fā)港股房地產(chǎn)板塊暴跌，整體市值蒸發(fā)超千億港元。

當晚18時許，佳源國際控股發(fā)布聲明稱，有關集團分別于2018年1月19日及2018年4月26日發(fā)行共值3.5億美元票息8.125厘的優(yōu)先票據(jù)，集團確認已償還全數(shù)款項。集團強調目前財務狀況健康，業(yè)務運作正常。

次日，佳源國際控股最大高達漲幅99.41%，最終收盤上漲75%至4.4港元。暴跌暴漲讓公司成了港股市場焦點。

22日重挫后停牌

21日，佳源國際控股舉行投資者午餐會，回應近日疑被投資機構惡意做空引致股價大跌等事宜。

集團主席沈天晴在會上表示：

“關于股票價格下跌的原因，初步推斷是做空機構利用輿論發(fā)布不實消息，誤導投資者以便混水摸魚所致。他們主要是無中生有地指控公司有兩筆合共3.5億美元的優(yōu)先票據(jù)未能在到期日償還，其次又利用自媒體引用新浪樂居財經(jīng)《2018百強房企銷售增幅排行榜》錯誤的榜單，捏造虛假新聞以損害本公司聲譽。”

安居客首席分析師張波告訴每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者，從企業(yè)發(fā)展來看，佳源國際的業(yè)績增長保持較好勢頭，2018年銷售金額同比2017年有非常明顯增長。作為江蘇省大型房企，公司開發(fā)區(qū)域重點涵蓋江蘇區(qū)域以及大灣區(qū)，包括南京、揚州、南通、泰州、常州、鎮(zhèn)江、蘇州、宿遷等眾多城市，業(yè)務營運涉及住宅和商業(yè)物業(yè)。從外界盛傳的短期債務違約，佳源國際對外也明確說明3.5億美元的短期債券已還清，綜合各類因素來看，股價的下跌并非由于企業(yè)自身的經(jīng)營狀況所引發(fā)，因此不排除機構操縱的可能性，長遠來看佳源國際的發(fā)展依然保持相對穩(wěn)健態(tài)勢。

在回應投資人關于大股東持倉量問題時，主席沈天晴表示截至1月18日收盤，其控股股東地位沒有動搖。

至21日收盤，佳源國際股價微升8.64%，報4.78港元。

22日開盤前后，有媒體報道稱在佳源國際控股暴跌當日，董事長沈天晴夫婦出售合計9362萬股公司股份，佳源國際再度出現(xiàn)大跌，盤中最大跌幅達22.38%。

對于佳源國際控股的股價波動，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認為，“從佳源國際本身為規(guī)模中等的區(qū)域房企，與佳源集團是兩個主體。上市的佳源國際控股只有200億的銷售規(guī)模。但在股價大規(guī)模變動前，市值高達300億，市盈率也高達15左右。遠遠高于行業(yè)平均水平。從2018年初到2018年末，股價上漲了100%以上，遠遠超過市場的平均水平。”

“港股大部分內房股的市盈率都在5~6倍，超過10倍的鳳毛麟角。比如年銷售額500億左右的越秀地產(chǎn)，市值只有不到200億。”張大偉指出，“當下市場數(shù)據(jù)看來，2019年大型房地產(chǎn)企業(yè)融資壓力有所緩解，降準帶來的整體資金成本也保持了平穩(wěn)，但因為過度擴張，中小型房企將是未來市場最大的風險。”

佳源國際控股官網(wǎng)信息顯示，明源投資為公司控股股東，直接持有上市公司佳源國際控股55.08%的股份，沈天晴自2015年5月4日起為明源投資唯一董事。

佳源集團旗下?lián)碛兴募疑鲜泄荆謩e為佳源國際控股、博源控股、聯(lián)合錫礦、西谷數(shù)字，而佳源國際控股只是佳源集團下地產(chǎn)板塊的唯一上市平臺。

目前，佳源國際控股暫未就股價波動發(fā)布公告。僅有佳源集團在22日午后發(fā)布一則公告稱，控股股東及實際控制人沈玉興將質押予大連銀行股份有限公司上海分行的8.59億元股權全部辦理了股權出質注銷登記手續(xù)，股權出質注銷登記日期為2018年12月29日。