圖片來源：攝圖網(wǎng)

距離2019年春節(jié)還剩7個(gè)交易日，不少A股上市公司高管扎堆選擇了提前辭職，回家過年。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，A股上市公司共計(jì)發(fā)布高管辭職、離職的公告165份。以離職的日期計(jì)算，年初以來，已有180名A股上市公司高級管理人員辭職。

業(yè)內(nèi)人士指出，除卻高管個(gè)人原因外，上市公司高管離職往往與上市公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況有千絲萬縷的關(guān)系，投資者在做投資決策時(shí)應(yīng)密切關(guān)注公司高管變動(dòng)原因，避免“踩雷”。

高管“離職潮”來了？

年關(guān)將至，上市公司董監(jiān)高等核心管理人員的離職公告明顯多了起來。

1月23日，迪安診斷、旺能環(huán)境、金陵藥業(yè)、群興玩具等14家上市公司密集發(fā)布董監(jiān)高辭職報(bào)告；1月22日，湖南投資、合眾思壯、上海貝嶺等23家上市公司也公告了董監(jiān)高人員的辭職情況……

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，今年A股上市公司共發(fā)布了165條主要高管的離職公告，涉及150家公司的187名高管，其中離職董事長有37名。以2019年以來共計(jì)15個(gè)交易日計(jì)算，平均每天有超過12名上市公司主要高管離職。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在剛剛結(jié)束的2018年，高管離職率也已創(chuàng)下了歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年全年共有3400余名上市公司高管離職，而截至2018年年底A股上市公司高管總?cè)藬?shù)約為29900名，以此粗略測算，2018年全年A股上市公司高管離職率超過了11%，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了近幾年的新高。

“除了當(dāng)事人一些主觀原因外，近期A股市場環(huán)境的變動(dòng)是造成高管變動(dòng)頻繁的客觀因素。”上市公司高管社群平臺“董秘一家人”創(chuàng)始人崔彥軍告訴中國證券報(bào)記者，2018年以來A股持續(xù)震蕩下跌，因?yàn)楣ぷ鲏毫Χ冈龆x擇離職的人不在少數(shù)。此外，由于部分民營上市公司出于紓解自身流動(dòng)性困境的目的進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組，導(dǎo)致公司控制權(quán)變化，進(jìn)而高管也發(fā)生了變動(dòng)。

辭職原因各不相同

在諸多上市公司披露的高管變動(dòng)原因中，除了個(gè)別高管是因?yàn)橥诵?、工作調(diào)動(dòng)等特殊原因外，其余多以“個(gè)人原因”和“為公司長遠(yuǎn)發(fā)展考慮”一筆帶過。不過，結(jié)合上市公司近期的經(jīng)營表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，不少上市公司重要崗位的高管離職往往與公司近期的基本面關(guān)聯(lián)密切。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在近期的高管離職潮中，有一部分是因?yàn)楦吖芡诵莼蚺浜瞎緫?zhàn)略轉(zhuǎn)型而進(jìn)行的正常職務(wù)調(diào)整。如1月17日，新華保險(xiǎn)公告，公司董事長萬峰因個(gè)人年齡原因辭去公司董事長兼首席執(zhí)行官等一切職務(wù)。1月11日，TCL集團(tuán)發(fā)布公告稱，因公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，原負(fù)責(zé)智能終端業(yè)務(wù)的高級副總裁王成辭職，李書彬、于廣輝等五名公司副總裁也辭去副總裁及其他相關(guān)職務(wù)。

另外，也有部分公司高管的離職與公司基本面的變化有千絲萬縷關(guān)系。1月20日，中潤資源的公告顯示，剛剛履職半年時(shí)間的董事長張暉向董事會提出書面辭職。而在這之前，中潤資源因?yàn)閭鶆?wù)借款未按期償還，金額分別超過公司2015年和2016年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%，且未及時(shí)進(jìn)行披露，而被深交所出具監(jiān)管函。

1月18日，驊威文化發(fā)布總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董秘等6名高管辭職公告。此前，由于公司前實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，公司剛剛完成了實(shí)控人變更。對于6名高管集體辭職的原因，驊威文化公告稱，鑒于公司控制權(quán)已發(fā)生轉(zhuǎn)移，為完善公司治理結(jié)構(gòu)、保障公司有效決策和平穩(wěn)發(fā)展，引進(jìn)新的管理資源，配合公司實(shí)際控制人變更后的戰(zhàn)略規(guī)劃。

中泰證券指出，高管離職的原因多種多樣，簡單來說高管人員的變更對股價(jià)主要有兩種影響：第一種，在上市公司面臨業(yè)績回落，經(jīng)營活動(dòng)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，更換管理人員，成為公司尋找“替罪羊”的方式。這種情境下，即使更換人員也不一定會帶來公司績效的好轉(zhuǎn)，股價(jià)可能也不會出現(xiàn)大幅回升；第二種，正向的激勵(lì)作用。當(dāng)公司替換了劣質(zhì)績效的管理人員后，新上任的管理層能及時(shí)止損，有更明晰的發(fā)展規(guī)劃與管理能力，因此會對股價(jià)有明顯的促進(jìn)作用。

專家提醒投資者小心“踩雷”

“上市公司高管對公司日常經(jīng)營管理具有較大的影響力，一些關(guān)鍵崗位上高管的更換往往意味著經(jīng)營管理水平的波動(dòng)和戰(zhàn)略規(guī)劃的變動(dòng)。”中國市場學(xué)會金融學(xué)術(shù)委員、東北證券研究總監(jiān)付立春還指出，高管離職本身是上市公司日常經(jīng)營中無法避免的正?，F(xiàn)象，但是有些關(guān)鍵核心崗位的高管原因不明的突然離職或頻繁變動(dòng)，投資者要認(rèn)真分析其中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

崔彥軍認(rèn)為，如果上市公司出現(xiàn)了高管離職現(xiàn)象，投資者應(yīng)提高警惕，避免“踩雷”風(fēng)險(xiǎn)，要結(jié)合高管辭職的原因，進(jìn)一步去深入分析企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，規(guī)避逆勢發(fā)展，尤其是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與行業(yè)不匹配的企業(yè)。

“高管辭職不能一概認(rèn)為是‘黑天鵝’，但除重大資產(chǎn)重組引起的變更以及為匹配公司發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行的高管更迭外，高管離職頻繁的企業(yè)或多或少都存在一些問題。”崔彥軍指出，上市公司如果頻繁出現(xiàn)高管辭職，對公司本身就是一場人事危機(jī)。此外，這些現(xiàn)象背后往往還隱藏著公司面臨生存壓力，以及高管提前預(yù)知未來業(yè)績滑坡或者存在重大違規(guī)等信號。

聲明：文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）