每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

猶記得2018年10月，銀華央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、華夏中證央企ETF、博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF等多只央企ETF發(fā)行，規(guī)模接近500億元。如今隨著這些ETF陸續(xù)上市，其具體的持倉(cāng)情況也隨之揭曉。

而相比于持倉(cāng)的動(dòng)向，有基金經(jīng)理表示，ETF未來將不再是過去幾十年套利、交易、配置這么簡(jiǎn)單，整個(gè)變局的方向開始轉(zhuǎn)向應(yīng)用功能，依托于ETF這樣應(yīng)用型的工具和框架來進(jìn)行存量股權(quán)的管理和處置。在這個(gè)過程里面，現(xiàn)在的存量國(guó)有股權(quán)存在進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)調(diào)整，流動(dòng)性換取。

近500億央企ETF上市

2019年1月18日，銀華央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、華夏中證央企ETF、博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF這3只央企ETF集體在交易所亮相。截至2019年1月11日的數(shù)據(jù)顯示，這3只ETF的份額總額分別為72.29億份、158.88億份和252.22億份，累計(jì)份額約483億份。

從持有人結(jié)構(gòu)來看，這3只ETF基本都是機(jī)構(gòu)投資者持有大部分的份額。其中，博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF的機(jī)構(gòu)投資者持有份額，占基金總份額的99.20%；華夏中證央企ETF的機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比97.70%；銀華央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF的機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比94.81%。

另外，博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF和銀華央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF的第一大持有人均為北京誠(chéng)通金控投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱誠(chéng)通金控），持有份額占比分別為18.63%和30.43%。同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，誠(chéng)通金控還是華夏中證央企ETF的第二大持有人，而該基金的第一大持有人為中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司。

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，誠(chéng)通金控的控股股東為中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司，而中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司的股東方則顯示是國(guó)務(wù)院。

具體持倉(cāng)方面，這3只ETF的前十大重倉(cāng)股如下：

可以看出，持有的個(gè)股還是存在著一些不同，且部分個(gè)股占基金資產(chǎn)凈值的比例也比較高，超過了10%。不過由于目前3只基金還處于建倉(cāng)期，因此在6個(gè)月之內(nèi)還有進(jìn)一步調(diào)整的需求。

應(yīng)用功能或是未來ETF變局的方向

值得一提的是，相比于這些央企ETF的持有人以及持倉(cāng)的具體情況，其背后的一些邏輯其實(shí)更值得投資者思考。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近幾年來，類似央企ETF這樣的產(chǎn)品也出現(xiàn)了幾只。比如較早的匯添富中證上海國(guó)企ETF，還有近期的華夏四川國(guó)企改革ETF、南華中證杭州灣區(qū)ETF等，其實(shí)都有著很明顯的功能屬性。

有基金經(jīng)理就表示，“ETF未來整個(gè)變局的方向開始轉(zhuǎn)向應(yīng)用功能，而不是過去幾十年套利、交易、配置這么簡(jiǎn)單。我認(rèn)為現(xiàn)在的存量股權(quán)，包括國(guó)有企業(yè)、央企等均存在進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)調(diào)整、流動(dòng)性換取，而它的方向也是非常明確，依托于資本市場(chǎng)，依托于ETF這樣應(yīng)用型的工具和框架來進(jìn)行存量股權(quán)的管理。”

因此，“我建議2019年，大家可以重點(diǎn)去跟蹤債券類的ETF和債券類的指數(shù)基金，在這樣一個(gè)應(yīng)用型的框架之下，可能是爆發(fā)式增長(zhǎng)。對(duì)于我們來說，更多的精力也會(huì)投向?qū)χ笖?shù)本身的設(shè)計(jì)，而不是單純用市值的方式來簡(jiǎn)單地加權(quán)。”

而另一位固收投資總監(jiān)在談到今年對(duì)固收產(chǎn)品的布局時(shí)，也表示今年可能會(huì)布局債券類的ETF?？梢姡跇I(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了一定的共識(shí)。

或許正如上述這位基金經(jīng)理所說，“2018年是ETF很好的起點(diǎn)，接下來幾年會(huì)把它的功能運(yùn)用向更加極致的方向推進(jìn)，這是ETF未來最核心的發(fā)展發(fā)向。”