每經(jīng)編輯 杜宇    

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1月25日訊，滬深兩市早盤小幅高開，個(gè)股漲跌互半，受利好消息刺激，雄安概念股集體走高，盾安環(huán)境、棲霞建設(shè)一字漲停，昨日沖高的券商股小幅調(diào)整。白酒、數(shù)字中國(guó)、高送轉(zhuǎn)、鋼鐵等板塊領(lǐng)漲。

財(cái)富證券認(rèn)為，A股整體的預(yù)期收益率及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回報(bào)接近底部水平。這個(gè)時(shí)點(diǎn)的A股大概率仍然處于“震蕩筑底”的階段，未來關(guān)鍵看減稅降費(fèi)政策是否促進(jìn)A股凈資產(chǎn)收益率的穩(wěn)步提升。市場(chǎng)總體維持區(qū)間震蕩，運(yùn)行平穩(wěn)。臨近春節(jié)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)大于指數(shù)機(jī)會(huì)。建議投資者繼續(xù)堅(jiān)持低估值原則，精選需求穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

華鑫證券指出，就目前而言，指數(shù)調(diào)整難言就此結(jié)束，本周四指數(shù)的觸底回升依靠15分鐘級(jí)別的底部結(jié)構(gòu)所引發(fā)，但本周四下午的反彈基本已經(jīng)消耗了15分鐘級(jí)別的反彈動(dòng)能，后續(xù)指數(shù)將面臨日線以及90、120分鐘級(jí)別的調(diào)整壓力，所以需要新的反彈動(dòng)能支撐，從目前來看在30、60分鐘級(jí)別的信號(hào)中，并不能發(fā)現(xiàn)有效的支撐力量。不過三大指數(shù)橫向比較，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)或是近期的變量，本周四的反彈，一舉突破5日、10日及20日多條均線阻力，且量能相較前幾交易日有明顯放大，后市量能若能持續(xù)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)或能成為短期帶領(lǐng)A股突破的一個(gè)動(dòng)力。

長(zhǎng)城證券指出，A股當(dāng)前題材機(jī)會(huì)不斷，5G、燃?xì)怆姵?、芯片等概念股相繼走強(qiáng)；同時(shí)個(gè)股爆雷也不斷，主要因?yàn)樨?cái)務(wù)問題。過去一漲皆漲，一跌俱跌的市場(chǎng)已經(jīng)過去，以細(xì)分行業(yè)景氣為周期，以公司競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)為核心的時(shí)代來臨。大的環(huán)境如貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際形勢(shì)在某個(gè)時(shí)期會(huì)起到關(guān)鍵作用，但多數(shù)情況是背景參考，不是核心因素。維持大的環(huán)境處于貨幣邊際寬松、宏觀經(jīng)濟(jì)向下但6%是政策底、中美今年大概率會(huì)簽定貿(mào)易協(xié)定但同時(shí)中美核心競(jìng)爭(zhēng)力之爭(zhēng)不減的判斷。從板塊來看，我們將A股分為泛消費(fèi)、泛周期和泛科技三大類，泛科技中個(gè)股機(jī)會(huì)更多，集中在通信、電子以及計(jì)算機(jī)等板塊；泛消費(fèi)在2016-2018年表現(xiàn)最好，優(yōu)質(zhì)龍頭估值貴，但仍具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，結(jié)合宏觀和行業(yè)特點(diǎn)，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；泛周期則處于低估值和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性欠缺，關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期、政策和個(gè)股走勢(shì)的結(jié)合。

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