圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

1月24日，科力遠(yuǎn)發(fā)布了關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核有條件通過(guò)暨公司股票復(fù)牌的公告，稱1月23日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)對(duì)湖南科力遠(yuǎn)新能源股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)進(jìn)行了審核，科力遠(yuǎn)的本次重組事項(xiàng)獲得有條件通過(guò)。

雖然重組的正式公告還未發(fā)布，但根據(jù)1月17日科力遠(yuǎn)發(fā)布的修訂版草案，科力遠(yuǎn)擬通過(guò)發(fā)行股份的方式，購(gòu)買吉利集團(tuán)、華普汽車（吉利為華普汽車的控股股東，控股90%）合計(jì)持有的科力遠(yuǎn)混合動(dòng)力技術(shù)有限公司（下稱“CHS”）36.97%的股權(quán)。

如果按照這一方案完成交易后，原本未持科力遠(yuǎn)股權(quán)的吉利集團(tuán)和華普汽車將分別持股前者的2.97%和8.13%，吉利集團(tuán)及其控股子公司華普汽車合計(jì)持股科力遠(yuǎn)11.09%，持股比例僅次于鐘發(fā)平（科力遠(yuǎn)董事長(zhǎng)，亦為其創(chuàng)始人），成為科力遠(yuǎn)的第二大股東，科力遠(yuǎn)對(duì)于CHS公司的持股比例將從51.02%上升至87.99%。

以上一連串令人眼花繚亂的股權(quán)操作可能令許多讀者感到困惑，下面，我們就來(lái)簡(jiǎn)單梳理一下此次科力遠(yuǎn)重組到底造成了什么影響。

受到重組直接影響的首先是CHS。

這家最初由科力遠(yuǎn)和吉利集團(tuán)于2014年10月23日簽訂合資協(xié)議，攜手成立的公司，截至2017年底共有6名股東，分別是云內(nèi)動(dòng)力、重慶長(zhǎng)安新能源汽車有限公司、科力遠(yuǎn)、長(zhǎng)安汽車、吉利集團(tuán)和華普汽車。按照重組草案，吉利系將不再是CHS的股東。

不過(guò)，由于吉利成為了科力遠(yuǎn)的“交易關(guān)聯(lián)方”，而科力遠(yuǎn)本身又是CHS的大股東，持股的比例可能會(huì)上升至87.99%，因此，吉利系并未真正全面退出CHS。

其實(shí)，在去年CHS佛山工廠的投產(chǎn)儀式上，吉利控股集團(tuán)董事局主席李書福還出席站臺(tái)，并表示：“兩年前，吉利與科力遠(yuǎn)共同宣布CHS混合動(dòng)力技術(shù)向全行業(yè)開放，也希望更多的企業(yè)加入這個(gè)項(xiàng)目，共同推進(jìn)我國(guó)混合動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”

其次，通過(guò)持股科力遠(yuǎn)，吉利與豐田的合作有望更進(jìn)一步。

1月24日，在科力遠(yuǎn)發(fā)布的一連串公告中，一則題為《科力遠(yuǎn)關(guān)于向參股公司增資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》值得關(guān)注。

一邊是科力遠(yuǎn)的重組事項(xiàng)剛獲得了“有條件通過(guò)”，這邊科力遠(yuǎn)就“將以自有資金向科力美進(jìn)行第三期和第四期增資，分別增資213,600萬(wàn)日元（折合人民幣約13,053萬(wàn)元）和增資212,800萬(wàn)日元（折合人民幣約13,004萬(wàn)元），共計(jì)426,400萬(wàn)日元（折合人民幣約26,057萬(wàn)元），全部用于增加其注冊(cè)資本”。這個(gè)科力美正是由科力遠(yuǎn)與常熟新中源創(chuàng)業(yè)投資有限公司、Primearth  EVEnergy株式會(huì)社、豐田汽車（中國(guó)）投資有限公司及豐田通商株式會(huì)社共同投資設(shè)立的公司。

雖然增資計(jì)劃此前早已公開，但這“提醒”了我們一件事：去年8月，豐田汽車（中國(guó)）投資有限公司執(zhí)行副總經(jīng)理董長(zhǎng)征向媒體透露，豐田汽車正通過(guò)其在華最大的混合動(dòng)力核心零部件供應(yīng)商合作伙伴科力遠(yuǎn)，與吉利汽車合作推廣混合動(dòng)力技術(shù)。盡管“吉利一元錢收購(gòu)豐田混動(dòng)技術(shù)”的緋聞已被豐田澄清，但隨著吉利成為科力遠(yuǎn)的直接持股股東，與豐田開展混動(dòng)技術(shù)的合作必將更加“得心應(yīng)手”。

混合動(dòng)力市場(chǎng)“蓄勢(shì)待發(fā)”，科力遠(yuǎn)前景可期。

1月24日，科力遠(yuǎn)開盤直線封漲停，截至當(dāng)天收盤，科力遠(yuǎn)報(bào)4.82元/股。

表面上看，吉利的“入局”，讓多年來(lái)始終堅(jiān)持混合動(dòng)力技術(shù)路線的科力遠(yuǎn)“脫困”在望。

2017年年報(bào)顯示，科力遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.65億元，同比減少7.95％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2202萬(wàn)元，扭虧為盈。但近年來(lái)，其扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)多年為負(fù)，光是去年被計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助就高達(dá)2.4億元，超過(guò)了公司當(dāng)年的非經(jīng)常性損益金額即1.24億元。

但從更深層次的角度來(lái)看，混合動(dòng)力市場(chǎng)正“蓄勢(shì)待發(fā)”，多年來(lái)潛心研發(fā)擁有自主技術(shù)的科力遠(yuǎn)，加上與在混合動(dòng)力領(lǐng)域擁有強(qiáng)大實(shí)力的豐田合作，前景一片光明，想必這也是吉利決定直接入股的重要原因之一。

過(guò)去，政策的傾斜導(dǎo)致整車企業(yè)更愿意選擇純電動(dòng)汽車產(chǎn)品，但近年來(lái)，由于補(bǔ)貼政策退坡在即，加上“雙積分”政策的壓力，油耗法規(guī)日益嚴(yán)苛，越來(lái)越多的整車企業(yè)紛紛開始布局混合動(dòng)力汽車產(chǎn)品。

“混合動(dòng)力市場(chǎng)前景可期。”中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)付于武在接受《中國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“隨著’雙積分’政策的持續(xù)推進(jìn)，目前業(yè)內(nèi)已達(dá)成基本共識(shí)，混合動(dòng)力這一技術(shù)路線繞不過(guò)去，汽車企業(yè)不得不加以重視。”在付于武看來(lái)，作為混合動(dòng)力技術(shù)路線的提供商，科力遠(yuǎn)有望在不遠(yuǎn)的將來(lái)迎來(lái)行業(yè)發(fā)展的重要窗口期，未來(lái)值得期待。