每經(jīng)記者 吳凡    每經(jīng)編輯 魏官紅    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

在三季報(bào)中預(yù)計(jì)全年業(yè)績同比大增的ST冠福（002102，SZ），卻在昨日晚間（1月27日）迎來重大利空。

ST冠福披露的《2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告》顯示，公司大幅下調(diào)了業(yè)績預(yù)期，預(yù)計(jì)2018年凈利潤虧損23億~28億元。而造成業(yè)績“大變臉”的主要原因，則是公司控股股東前期累積的一系列違規(guī)事項(xiàng)，導(dǎo)致ST冠福背上了沉重的債務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，ST冠福需計(jì)提壞賬損失和或有負(fù)債預(yù)計(jì)25.5億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，ST冠福的控股股東此前曾向上市公司出具承諾函，承諾解除ST冠福及其子公司可能存在的部分債務(wù)警報(bào)，但此后ST冠福的控股股東未能履行前述承諾。

ST冠福在上述公告中稱，債權(quán)人可處置債務(wù)人提供抵押的房地產(chǎn)評估價(jià)值，凍結(jié)股權(quán)投資價(jià)值合計(jì)3.54億元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)金額可減少公司控股股東違規(guī)行為造成公司計(jì)提的壞賬損失和或有負(fù)債。但前述金額相比于公司的高額損失，只能說是“杯水車薪”了。

受上述業(yè)績變臉影響，今日（1月28日），深交所對ST冠福下發(fā)關(guān)注函。ST冠福今日報(bào)收1.45元/股，跌幅為5.23%。

控股股東違規(guī)事項(xiàng)涉24.08億

ST冠福稱，報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東違規(guī)事項(xiàng)導(dǎo)致公司需計(jì)提壞賬損失和或有負(fù)債預(yù)計(jì)25.5億元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，前述金額主要由兩部分組成。

一是ST冠福的控股股東存在相關(guān)違規(guī)事項(xiàng)，進(jìn)而拖累上市公司的業(yè)績。

去年9月，ST冠福“自曝家丑”，披露公司控股股東存在未履行內(nèi)部審批決策程序開具商業(yè)承兌匯票、違規(guī)對外擔(dān)保、違規(guī)資金占用等事項(xiàng)。

截至去年10月11日，ST冠福在對深交所的回復(fù)中稱，控股股東通過公司及控股子公司在未履行內(nèi)部審批決策程序以公司及控股子公司名義開具商業(yè)承兌匯票、對外擔(dān)保、以公司及子公司名義對外借款等違規(guī)事項(xiàng)，共計(jì)23.66億元。

除上述所涉金額外，ST冠福還在此次業(yè)績預(yù)告修正公告中表示，截至去年末，未歸還的利息等費(fèi)用為4246.32萬元，本息合計(jì)24.08億元。

二是ST冠福作為擔(dān)保方，進(jìn)而產(chǎn)生的債務(wù)危機(jī)。

記者了解到，此前經(jīng)ST冠福董事會(huì)、股東會(huì)審議通過，上市公司為公司控股股東關(guān)聯(lián)企業(yè)融資提供擔(dān)保余額4.71億元，其中為福建同孚實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱同孚實(shí)業(yè)）發(fā)行不超過6億元私募債提供擔(dān)保，實(shí)際擔(dān)保余額（本金）4.18億元；為福建冠福實(shí)業(yè)有限公司提供擔(dān)保額度5300萬元，實(shí)際擔(dān)保余額5300萬元。

但同孚實(shí)業(yè)所發(fā)行的私募債自去年7月23日到期后便未進(jìn)行兌付。而自今年1月起，ST冠福便陸續(xù)收到同孚實(shí)業(yè)私募債項(xiàng)目債權(quán)人發(fā)來的法律文書。

截至去年末，上述擔(dān)保事項(xiàng)導(dǎo)致ST冠福未歸還的利息等費(fèi)用2433萬元，本息合計(jì)4.96億元。

不過，ST冠福亦表示，由于債權(quán)人可處置債務(wù)人提供抵押的房地產(chǎn)評估價(jià)值為3.34億元，凍結(jié)股權(quán)投資價(jià)值2028.28萬元，合計(jì)3.54億元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)金額可減少公司計(jì)提的壞賬損失和或有負(fù)債。

1月28日，因ST冠福大幅下調(diào)業(yè)績預(yù)期，深交所對其下發(fā)關(guān)注函，要求說明公司計(jì)提壞賬損失、預(yù)計(jì)負(fù)債和商譽(yù)減值準(zhǔn)備的依據(jù)、計(jì)提金額的合理性，相關(guān)會(huì)計(jì)估計(jì)判斷和會(huì)計(jì)處理是否符合相關(guān)規(guī)定。還要求說明針對控股股東違規(guī)行為導(dǎo)致公司虧損的事項(xiàng)，公司所采取的措施及相關(guān)進(jìn)展情況。

商譽(yù)爆雷

通過“內(nèi)生性”增長和“外延式”并購戰(zhàn)略，截至目前，ST冠福的業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋了醫(yī)藥中間體及維生素E的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，塑貿(mào)電商業(yè)務(wù)，投資性房地產(chǎn)租賃經(jīng)營業(yè)務(wù)，黃金采礦業(yè)務(wù)以及商業(yè)保理業(yè)務(wù)。

外延式并購提升了公司的業(yè)績，同時(shí)公司賬上積累了較高的商譽(yù)，截至去年三季報(bào)，ST冠福的商譽(yù)高達(dá)26.17億元。

高商譽(yù)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，比如在此次公告中，ST冠福就表示，因公司股票被實(shí)行“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，公司的融資環(huán)境惡化，對外融資規(guī)模大幅度減少；加上或有負(fù)債事項(xiàng)預(yù)計(jì)需由公司償還，控股子公司未來預(yù)計(jì)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量可能會(huì)減少，報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)對相關(guān)控股子公司的商譽(yù)計(jì)提3億元的減值準(zhǔn)備。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向記者表示，ST冠福、海陸重工等公司近期密集對年報(bào)進(jìn)行修正的舉動(dòng)令人費(fèi)解，這說明之前其對年報(bào)業(yè)績預(yù)告沒有科學(xué)規(guī)劃，導(dǎo)致出現(xiàn)各種各樣的問題。前兩年，上市公司進(jìn)行了大量的并購，如今這些公司不得不將面對并購潮帶來的后遺癥。商譽(yù)減值猶如一只“黑天鵝”，不但容易進(jìn)入公眾視野，還會(huì)對上市公司凈利潤帶來較大的不良影響。對于投資者而言，對這類公司要加以警惕，遠(yuǎn)離為上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，ST冠福的高額商譽(yù)主要來自前期收購的子公司能特科技和塑米信息。而商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)主要就來自于能特科技和塑米信息兩家子公司的利潤預(yù)期。

其中塑米信息的業(yè)績承諾方承諾2016年～2019年，實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于1.15億元、1.5億元、2.25億元以及3.01億元。

而去年上半年，塑米信息僅實(shí)現(xiàn)凈利潤162萬元，業(yè)績承諾承壓。此外，由于公司控股股東違規(guī)事項(xiàng)及同孚實(shí)業(yè)私募債項(xiàng)目出現(xiàn)到期未兌付引發(fā)的相關(guān)訴訟案件，ST冠福持有包括塑米信息在內(nèi)的多家子公司的股權(quán)被司法凍結(jié)。

那么，ST冠福旗下的哪些控股子公司預(yù)計(jì)被計(jì)提商譽(yù)減值？塑米信息去年的業(yè)績承諾又是否完成？上市公司的子公司目前是否正常經(jīng)營？對此，記者于1月28日聯(lián)系了ST冠福，但公司內(nèi)部人員表示不接受采訪。