▲圖片來源：記者整理 處于節(jié)前銷售旺季的西鳳酒，迎來新的掌舵人。 西鳳酒董事長秦本平即將卸任，接替者是紅旗民爆（833480）董事長張正。 每逢企業(yè)換帥，外界對其接下來的發(fā)展與走向均頗為關(guān)注。 借此，本文將從以下幾方面解讀此事： 1、秦本平自2013年4月起擔(dān)任西鳳集團(tuán)董事長一職。其在西鳳酒的六年，對西鳳酒推進(jìn)了哪些重點(diǎn)改革，令老品牌煥發(fā)出新活力？ 2、此番接任的掌舵人張正，有著怎樣的職業(yè)生涯？ 3、西鳳酒多年來幾次試圖登陸資本市場，卻依舊未果。西鳳酒今后的資本之路將如何走？張正能否破西鳳酒“IPO魔咒”？ 4、接下來，張正掌舵下的西鳳酒，或?qū)⒂幽男┨魬?zhàn)？ 秦本平的六年 此次的調(diào)動(dòng)，似乎早有預(yù)兆。 稍早前的1月21日，紅旗民爆發(fā)布臨時(shí)公告，張正因工作變動(dòng)，辭去該公司董事長，總經(jīng)理等職務(wù)。 今年56歲的秦本平，為人低調(diào)，做事有條理，善于從全局考慮問題。 其22歲參加工作，從事橋梁業(yè)務(wù)。先后在鐵道部寶雞橋梁廠一分廠，寶雞市綠園房地產(chǎn)開發(fā)公司任職。隨后，擔(dān)任中鐵寶橋天元實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司副總經(jīng)理，副董事長，黨委副書記等職。 與西鳳酒結(jié)緣，要從2013年3月說起。彼時(shí)，秦本平調(diào)任西鳳酒集團(tuán)董事長。 掌舵西鳳酒的六年間，其引導(dǎo)企業(yè)從體制機(jī)制，品牌建設(shè)，現(xiàn)代營銷和網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等方面，進(jìn)行了改革。 秦本平把握住消費(fèi)變革的大環(huán)境，致力于西鳳酒的品牌重塑。他認(rèn)為，傳統(tǒng)企業(yè)要隨著時(shí)代的變化而變化，跟上時(shí)代步伐。 他要將老品牌變?yōu)檫m應(yīng)時(shí)代發(fā)展、與時(shí)俱進(jìn)的企業(yè)。 其對西鳳酒的改革是多方面的，令人印象頗深的舉措之一，是西鳳酒的“品牌之戰(zhàn)”。 ▲圖片來源：視覺中國 長期以來，西鳳酒條碼數(shù)量繁雜，為公司發(fā)展帶來諸多障礙。也因此，砍品牌勢在必行。 大力推進(jìn)此舉的2017年，西鳳酒砍掉至少20%的條碼，數(shù)量超過400個(gè)。并且最終目標(biāo)可能只保留幾十個(gè)條碼。 西鳳酒品牌優(yōu)化之舉收效明顯，品牌價(jià)值顯著提升，達(dá)到679億元之巨。 另一個(gè)明顯的變化是，西鳳酒近年來業(yè)績提升迅速。 2016年該公司完成銷售額33.5億元，2017年實(shí)現(xiàn)營收37億元。2018年?duì)I收更是邁上50億元，創(chuàng)歷史新高。 然而在資本市場方面，西鳳酒的A股之路走得并不輕松。 自2016年重啟IPO之路，西鳳酒為此做了兩年的努力。但出乎意料的是，2018年底，西鳳酒臨時(shí)向證監(jiān)會(huì)申請撤回申報(bào)材料，證監(jiān)會(huì)決定取消對西鳳酒的IPO審核。 西鳳酒的上市之路依舊未果。 對于此次卸任，秦本平近日在其微信朋友圈更新狀態(tài)作了發(fā)聲： “在這里，我衷心感謝組織的信任和關(guān)懷，感謝班子成員的堅(jiān)強(qiáng)團(tuán)結(jié)和勠力同心，感謝各部門的守土盡責(zé)和勤奮努力，感謝全體職工的頑強(qiáng)拼搏和同志們的理解支持?！?張正與紅旗民爆 與秦本平相似，在接任西鳳酒之前，張正的職業(yè)生涯也主要集中在一家企業(yè)。 1967年出生的張正，是碩士研究生學(xué)歷，經(jīng)濟(jì)師。曾任陜西省紅旗化工廠廠長助理、副廠長、廠長等職。 張正自2005年1月起，擔(dān)任陜西紅旗民爆集團(tuán)董事長、總經(jīng)理，并持有紅旗民爆0.94%股份。 紅旗民爆是目前國內(nèi)最早從事工業(yè)炸藥生產(chǎn)的企業(yè)之一，2015年9月成功在新三板上市。主要從事民用爆炸物品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售(流通)。同時(shí)，也為客戶提供爆破工程整體解決方案。 紅旗民爆的實(shí)際控制人為寶雞市國資委。其直接持有27.45%股權(quán)，并通過寶雞市國資經(jīng)營公司和寶雞市投資集團(tuán)的間接持股，合計(jì)持有48.27%股權(quán)。 依該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2015年紅旗民爆實(shí)現(xiàn)營收4.13億，歸屬凈利潤3300萬元。2016年業(yè)績下滑，實(shí)現(xiàn)營收3.8億，歸屬凈利潤僅為747萬元。 2017年業(yè)績進(jìn)一步下滑，實(shí)現(xiàn)營收3.6億，歸屬凈利潤270萬元。2018上半年實(shí)現(xiàn)營收2.65億元，較上年同期增長107.80%。歸屬凈利潤780.58萬元。 ▲圖片來源：視覺中國 雖然目前紅旗民爆掛牌于新三板，但此前該公司也曾試圖登陸A股，并最終折戟。 2011年，紅旗民爆發(fā)布招股書征戰(zhàn)IPO。然而在上會(huì)時(shí)，其因在獨(dú)立性方面存在缺陷，導(dǎo)致沖刺IPO失敗。 新三板市場興起后，紅旗民爆轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場，于2015年登陸新三板。而這期間，其掌舵人正是張正。 不過，一個(gè)顯而易見的情形是，無論就公司業(yè)績，還是綜合影響力而言，紅旗民爆與西鳳酒均有不小的差距。 論業(yè)績，不僅紅旗民爆的營業(yè)收入僅為西鳳酒的零頭，即使是幾家已經(jīng)在A股上市的寶雞企業(yè)，也難與西鳳酒的業(yè)績一較高下。 論綜合影響力，作為“四大名酒”鳳香型白酒的典型代表，其所蘊(yùn)涵的文化內(nèi)涵與品牌價(jià)值，在市場上有著廣泛的認(rèn)可度。紅旗民爆則稍遜一籌。 或?qū)⒚鎸Φ奶魬?zhàn) 在接近西鳳酒的相關(guān)人士看來，秦本平此次的卸任，多少有些突然。 與此相關(guān)，市場也頗為關(guān)注西鳳酒接下來或?qū)⒚鎸Φ奶魬?zhàn)。 一方面，在西鳳酒如今壓縮品牌和條碼的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，此項(xiàng)工作后期將如何推進(jìn)，也充滿疑問。 另一方面，此次IPO未果后，與之相關(guān)的問題或?qū)⒏‖F(xiàn)。譬如，此前傳聞西鳳酒現(xiàn)在的部分股東要退出。 舉例來說，西鳳酒目前的股東，多數(shù)是早在2010年已進(jìn)入，迄今將近9年時(shí)間。 如此漫長的過程，自然人股東或可接受，但是對于機(jī)構(gòu)投資者而言，考量因素則是多方面的。例如，中信產(chǎn)業(yè)投資基金旗下的綿陽基金。 綿陽基金是借西鳳酒擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模之際，與另外21名新股東共同進(jìn)入股東陣營。 ▲圖片來源：視覺中國 2010年6月，西鳳酒再次進(jìn)行增資，新增股本16823萬股，綿陽基金以6元/股認(rèn)購6000萬股。認(rèn)購結(jié)束后，西鳳酒股東由之前的4名增加至26名。 此后幾年，陸續(xù)有其他新股東加入。截止目前，西鳳酒的股東名單已增加至30名。其中，綿陽基金以15%股權(quán)位居第二大股東。 若此類專業(yè)投資機(jī)構(gòu)退出，誰來接盤，或許也將影響西鳳酒以后的走向。 如果是白酒類上市公司收購，那么其將會(huì)面臨同業(yè)競爭問題。這對西鳳酒今后再次上市而言，形成障礙。 同時(shí)，如果上述情形發(fā)生，不僅將會(huì)影響其全國性擴(kuò)張的步伐，且西鳳酒品牌是否會(huì)被其余酒企雪藏，也未可知。此前，聯(lián)合利華收購國內(nèi)其余日化品牌出現(xiàn)的類似情形，便是先例。 話說回來，奈何西鳳酒是四大名酒中，唯一缺席資本市場者。在兩度涉足資本市場、擁有一定資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的張正，此番接任董事長職務(wù)，能否最終將西鳳酒帶上A股？ 市場在靜靜等待答案。