每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

1月29日晚間，基金業(yè)協(xié)會(huì)披露了2018年12月證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品備案月報(bào)，四類機(jī)構(gòu)共備案597只產(chǎn)品，設(shè)立規(guī)模1018.23億元，環(huán)比增長近20%，這是自2018年9月單月設(shè)立規(guī)模跌落1000億元后再次突破1000億元。

隨著2018年12月底數(shù)據(jù)出爐，2018年全年四類機(jī)構(gòu)存續(xù)情況也可一窺全貌，就資管產(chǎn)品存續(xù)情況來看，截至2018年12月底，四類機(jī)構(gòu)私募資管規(guī)模合計(jì)22.66萬億元，相比2017年12月底的29.03萬億元減少了6.37萬億元，減幅近22%。

當(dāng)然，在去通道之下，券商資管首當(dāng)其沖，2018年全年規(guī)?？s水3.63萬億元。

2018年12月四類機(jī)構(gòu)設(shè)立規(guī)模重破千億

2018年12月資管產(chǎn)品備案月報(bào)顯示，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)12月共備案597只產(chǎn)品，設(shè)立規(guī)模1018.23億元，環(huán)比增長近20%，這是自2018年9月單月設(shè)立規(guī)模跌落1000億元后再次突破1000億元。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）看到，2018年9月，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)立資管產(chǎn)品規(guī)模為369.73億元，到2018年10月，更是創(chuàng)下當(dāng)年新低，僅有285.69億元，隨后11月、12月逐漸回升。

具體來看，2018年12月，證券公司及子公司備案328只，設(shè)立規(guī)模442.85億元，占比43.49%；基金公司備案128只，設(shè)立規(guī)模264.55億元，占比25.98%；基金子公司備案121只，設(shè)立規(guī)模306.51億元，占比30.10%；期貨公司及子公司備案20只，設(shè)立規(guī)模4.32億元，占比0.43%。

不過，火山君進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，12月設(shè)立規(guī)模破千億的增量主要來自基金公司和基金子公司。12月上述兩類機(jī)構(gòu)分別比11月增長了154億元和155億元，增長比例分別為140%和103%。相反券商資管卻減少了近148億元，減少了25%。

此外，再按照產(chǎn)品類型劃分，單一產(chǎn)品共376只，設(shè)立規(guī)模584.91億元，占比57.44%；集合產(chǎn)品共221只，設(shè)立規(guī)模433.32億元，占比42.56%。

按照投資類型劃分，權(quán)益類產(chǎn)品54只，設(shè)立規(guī)模32.51億元；固定收益類產(chǎn)品459只，設(shè)立規(guī)模760.65億元；混合類產(chǎn)品76只，設(shè)立規(guī)模223.67億元；商品及金融衍生品類產(chǎn)品8只，設(shè)立規(guī)模1.40億元。

2018年四類機(jī)構(gòu)資管規(guī)?？s水6.37萬億

就存續(xù)期資管產(chǎn)品來看，截至2018年12月底，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)22.66萬億元（不含社?；稹⑵髽I(yè)年金），較11月底減少7278億元，減幅3.1%。

隨著2018年12月底數(shù)據(jù)出爐，2018年全年四類機(jī)構(gòu)存續(xù)情況也可一窺全貌。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2017年12月底，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)29.03萬億元，如此看來，僅經(jīng)歷一年時(shí)間，就減少了6.37萬億元，減幅近22%。

“縮水最多的還是通道業(yè)務(wù)，去年《資管新規(guī)》和《資管細(xì)則》出臺(tái)后，對通道業(yè)務(wù)影響較大”，滬上業(yè)內(nèi)人士對火山君說道。

火山君也看到，截至2018年12月底，存續(xù)資管產(chǎn)品中，集合產(chǎn)品規(guī)模3.28萬億元，占比14.5%；單一產(chǎn)品規(guī)模19.38萬億元，占比85.5%。象征通道業(yè)務(wù)的單一產(chǎn)品仍然占據(jù)很大比重，但是相比2017年底，單一產(chǎn)品規(guī)模一年時(shí)間下滑了5.36萬億元，可以說“去通道”還是任重道遠(yuǎn)。

那么，在“去通道”的大軍中，誰首當(dāng)其沖？——券商資管！

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，證券公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模12.91萬億元，基金公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模4.37萬億元，基金子公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模5.25萬億元，期貨公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模1276億元。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）梳理到，券商資管一年時(shí)間規(guī)模下滑了3.63萬億元，下滑幅度近22%。其次是基金子公司，下滑了2.06萬億元，下滑幅度約28%。

“通道業(yè)務(wù)短期內(nèi)仍將在券商資管業(yè)務(wù)中占比較大，但隨著去杠桿周期的逐步發(fā)展，前期，部分以通道業(yè)務(wù)為主的券商資管，將因通道業(yè)務(wù)的逐步萎縮而逐步失去競爭力，而提前布局資管主動(dòng)管理的公司將具備先發(fā)優(yōu)勢”，財(cái)富證券分析師龔濱在研報(bào)中分析道。

中基協(xié)數(shù)據(jù)還顯示，截至2018年12月底，證券公司資管管理規(guī)模主要集中在100~2000億元，基金公司及子公司資管管理規(guī)模主要集中在0~300億元，期貨公司資管管理規(guī)模主要集中在0~5億元。