每經(jīng)編輯 張楊運(yùn)

隨著A股財(cái)報(bào)季來(lái)臨，爆雷名單還在不斷增加。

“業(yè)績(jī)雷”加速引爆

今日晚間，又有大量A股上市公司爆出業(yè)績(jī)地雷，截至目前據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有40余家公司預(yù)虧超1億元，10余家公司預(yù)虧超10億，同時(shí)許多公司大幅下修業(yè)績(jī)預(yù)期。

其中，航空白馬股東航和南航預(yù)期凈利下降50%，影視股華誼兄弟預(yù)虧近10億。

該份名單還在不斷更新……

總體來(lái)看，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備是重要原因。

今日，A股市場(chǎng)走勢(shì)也做出了應(yīng)景的回應(yīng)：業(yè)績(jī)“爆雷”個(gè)股集體大跌，奧馬電器、天潤(rùn)數(shù)娛、飛馬國(guó)際等多股跌停。據(jù)e公司統(tǒng)計(jì)，29日晚披露2018年凈利潤(rùn)預(yù)虧下限超5億元的公司共28家，1月30日收盤12家跌停，6家公司跌幅超5%，上述巨虧公司單日市值合共蒸發(fā)77.73億元。

隨著業(yè)績(jī)爆雷個(gè)股近期增加，交易所問(wèn)詢函、關(guān)注函也紛至沓來(lái)，直指上市公司業(yè)績(jī)變臉，集中計(jì)提大額商譽(yù)減值的原因。今日，已有華錄百納、大洋電機(jī)、晨鑫科技、奧維通信、驊威文化、ST中南、*ST尤夫等多家公司收到交易所監(jiān)管函。

其中，要求華錄百納核實(shí)說(shuō)明藍(lán)火文化業(yè)績(jī)承諾期結(jié)束后出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)惡化的具體原因與時(shí)點(diǎn)；要求晨鑫科技說(shuō)明未在之前年份計(jì)提商譽(yù)減值，而在2018年集中計(jì)提大額商譽(yù)減值的原因；要求ST中南說(shuō)明是否存在業(yè)績(jī)承諾精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)后對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行不當(dāng)盈余管理的情形，以及公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)修正是否及時(shí)。

以華錄百納為例，昨日，華錄百納預(yù)計(jì)2018年虧損33.29億元-33.34億元，其中非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額預(yù)計(jì)為虧損15.88億元左右。該公司稱主要原因?yàn)椋瑢?duì)資產(chǎn)處置的相應(yīng)沖減分?jǐn)傊料嚓P(guān)資產(chǎn)組的商譽(yù)，形成投資損失。今日深交所向該公司下發(fā)問(wèn)詢函，核實(shí)說(shuō)明2017年是否存在商譽(yù)減值計(jì)提不充分情況，是否通過(guò)商譽(yù)減值調(diào)節(jié)2017年與2018年的凈利潤(rùn)。

 “一點(diǎn)就爆”怎么解決？

為何商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)一旦暴露就影響巨大，甚至“拖垮”公司業(yè)績(jī)？這其實(shí)與商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理方法有關(guān)。按會(huì)計(jì)規(guī)則，采用收益法評(píng)估收購(gòu)標(biāo)的的A股公司，往往在進(jìn)行“溢價(jià)”收購(gòu)時(shí)會(huì)在賬面上積累商譽(yù)（計(jì)入非流動(dòng)資產(chǎn)）。商譽(yù)可視為上市公司為獲取標(biāo)的公司未來(lái)盈利而支付的溢價(jià)。如果標(biāo)的公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健達(dá)到預(yù)期，商譽(yù)就只是賬面數(shù)字，而如果標(biāo)的公司不達(dá)預(yù)期，報(bào)告期末就需對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，減值金額將遠(yuǎn)大于標(biāo)的公司盈利不及預(yù)期的部分。

需要指出的是，由于商譽(yù)規(guī)模巨大，且“一點(diǎn)就爆”，近日已有財(cái)政部有關(guān)機(jī)構(gòu)釋放出對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)處理辦法調(diào)整的最新提議。簡(jiǎn)言之，財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則咨詢委員會(huì)支持“商譽(yù)攤銷”，而非現(xiàn)有的“商譽(yù)減值測(cè)試”。若商譽(yù)處理改為“攤銷”，將直接影響企業(yè)每年的凈利潤(rùn)。

如果按此操作，無(wú)論上市公司收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況如何———超預(yù)期或低于預(yù)期，都要按照規(guī)則每年攤銷，而不是一旦暴露風(fēng)險(xiǎn)，一年全部計(jì)提掉，相當(dāng)于平滑商譽(yù)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響。

據(jù)上海證券報(bào)稱，有分析人士指出該提議的另一后果，畢竟商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)依然存在，如果連續(xù)數(shù)年攤銷，可能導(dǎo)致上市公司連年虧損，還不如一次計(jì)提完畢輕裝上陣。

究竟商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)A股2018年業(yè)績(jī)產(chǎn)生何種影響，僅從業(yè)績(jī)預(yù)告恐怕難以明辨。隨著年報(bào)披露漸次展開(kāi)，A股商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)全景圖也將逐漸顯現(xiàn)。

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