預(yù)虧10億、20億元，甚至50億、70億元，最近一段時(shí)間，業(yè)績(jī)預(yù)告期似乎成了“地雷爆發(fā)期”。

只有壞消息嗎？并非如此。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，確實(shí)有200多家公司受到商譽(yù)減值的影響，部分公司減值金額較大，但已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告的近2500家上市公司中，也有600多家公司預(yù)告凈利潤(rùn)增幅下限超過50%，一些優(yōu)質(zhì)公司成長(zhǎng)良好。整體來看，預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈等預(yù)喜的比例仍占到62%，增長(zhǎng)仍是主流。

以滬市為例，至1月31日業(yè)績(jī)預(yù)告截止日，有近550家公司披露了2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增、預(yù)盈公司約310家，預(yù)減公司約130家，預(yù)虧公司約110家?？鄢敬晤A(yù)虧的公司，滬市仍有1350家左右實(shí)現(xiàn)盈利，占比90%以上。總體看，2018年上市公司受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，預(yù)虧預(yù)減公司相較上年有所增加，但整體業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３制椒€(wěn)。

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逾600家公司預(yù)增超過五成

據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，至1月31日，兩市合計(jì)有2473家公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，占到目前上市公司總數(shù)的68.7%。披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，有602家公司預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)增幅超過50%，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅超過30%的公司達(dá)到789家，占到樣本總數(shù)的32%。

東方新星以59倍至62倍的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率，成為兩市的業(yè)績(jī)“預(yù)增王”。公司1月22日公告，預(yù)計(jì)其2018年凈利潤(rùn)可達(dá)6.62億元至6.92億元，而公司此前在三季報(bào)中披露的預(yù)計(jì)情況僅為盈利1430萬元至1970萬元?；夭楣婵芍?，通過置入奧賽康資產(chǎn)，公司2018年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。據(jù)了解，此次借殼上市的奧賽康是國(guó)內(nèi)消化類化藥制藥龍頭，目前市場(chǎng)份額國(guó)內(nèi)排名靠前。

中科新材、國(guó)際醫(yī)學(xué)、海航投資、三特索道、沙河股份、魯億通、山西焦化等20多家公司預(yù)計(jì)2018年利潤(rùn)增幅在10倍以上。以魯億通為例，公司日前預(yù)告2018年盈利4.5億元至4.6億元，同比增長(zhǎng)約15倍。據(jù)公告，報(bào)告期內(nèi)，公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定，各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)向好發(fā)展，公司成功收購廣東昇輝電子，標(biāo)的公司收入、凈利潤(rùn)方面保持較快的增長(zhǎng)，且與公司業(yè)務(wù)協(xié)同、相互帶動(dòng)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)較上年大幅增長(zhǎng)。

此外，主業(yè)成長(zhǎng)與新業(yè)務(wù)開發(fā)，讓多家公司逆勢(shì)取得巨大突破。如濮耐股份，受益于銷售價(jià)格和銷售量增加所帶來的利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)2018年全年盈利將有950%至1000%的增長(zhǎng)。

從通常的統(tǒng)計(jì)角度來看，2473家已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，有614家公司預(yù)增，562家公司預(yù)告略增，154家公司預(yù)告扭虧，206家公司預(yù)告續(xù)盈，預(yù)喜的整體比例約62%。

優(yōu)勢(shì)企業(yè)成長(zhǎng)性依然突出

行業(yè)景氣度的提升，也帶動(dòng)一批企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)騰飛。圣農(nóng)發(fā)展日前發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，將2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)上修為15億元至15.3億元，同比增長(zhǎng)376%至386%。公司稱，一方面，肉雞市場(chǎng)供給的緊缺，使得公司產(chǎn)品銷售價(jià)格超出先前預(yù)期，業(yè)績(jī)大幅提升；另一方面，公司通過提高管理效率，管控成本與費(fèi)用，使整體效益顯著提升。

智飛生物也交出了一份“凈利潤(rùn)同比上升223%至252%”的業(yè)績(jī)預(yù)告。公司披露，預(yù)計(jì)2018年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.96億元至15.22億元。對(duì)此，公司歸因于“狠抓疫苗產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、進(jìn)出口及推廣等工作”。具體來看，公司以AC-Hib三聯(lián)疫苗為代表的自主產(chǎn)品銷售保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以HPV疫苗為代表的代理產(chǎn)品陸續(xù)在各省級(jí)單位中標(biāo)、銷售，且銷量穩(wěn)步上升。

上市公司對(duì)研發(fā)、成本管理等“內(nèi)功”的修煉，也讓其2018年業(yè)績(jī)走出“漂亮曲線”。

涪陵榨菜預(yù)測(cè)2018年全年凈利潤(rùn)約為6億元至7.25億元，同比提升45%至75%。此外，2018年11月，公司還宣布對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，共7個(gè)單品的產(chǎn)品到岸價(jià)格上調(diào)約10%?；厮莨窘鼉赡陿I(yè)績(jī)，涪陵榨菜自2016年以來的歸母凈利潤(rùn)均保持著60%以上的增速，細(xì)分龍頭成長(zhǎng)可期。

另如立訊精密，公司日前向上修正業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年盈利26億元至27.9億元，比上年同期增長(zhǎng)55%至65%。公司表示，業(yè)績(jī)持續(xù)高速成長(zhǎng)且超預(yù)期發(fā)揮，主要是基于公司一直以來短中長(zhǎng)期的市場(chǎng)、產(chǎn)品和客戶規(guī)劃比較完整，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理及智能制造的不斷提升，成長(zhǎng)較為明顯，也相對(duì)容易的扺御個(gè)別市場(chǎng)和產(chǎn)品的成長(zhǎng)不良因素。

“大環(huán)境不好更考驗(yàn)真功夫，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)體現(xiàn)得更明顯。”長(zhǎng)江證券相關(guān)研究員認(rèn)為，在經(jīng)歷了多年的發(fā)展之后，產(chǎn)能過剩的問題在國(guó)內(nèi)眾多行業(yè)普遍性存在，嚴(yán)酷的外界環(huán)境就是一面篩子，能出頭的企業(yè)將獲得更大的發(fā)展的空間，市場(chǎng)占有率也將得到快速提升。

例如，滬市藍(lán)籌主板公司依然是業(yè)績(jī)的中流砥柱。滬市184家滬深300成分公司中，僅有20家業(yè)績(jī)預(yù)虧或預(yù)減，其余164家公司仍能保持穩(wěn)定盈利。從行業(yè)上看，鋼鐵、化工、采掘、有色、公用事業(yè)等中上游行業(yè)預(yù)增公司家數(shù)較多，預(yù)虧、預(yù)減公司則并無明顯的行業(yè)特征。

看到A股公司業(yè)績(jī)“喜色”同時(shí)，商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也不能忽視。近期，多家公司披露巨額商譽(yù)減值，仍令市場(chǎng)感到?jīng)鲆狻３醪絹砜?，滬市巨虧公司中，真正專注于主業(yè)并陷入困難的公司其實(shí)不多。這類公司多為大額商譽(yù)減值計(jì)提公司，前期并購活躍、過度擴(kuò)張。

來源：上海證券報(bào) 記者：林淙

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