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正如全球最大對(duì)沖基金橋水（Bridgewater）創(chuàng)始人達(dá)利歐（Ray Dalio）所言，美國(guó)已開(kāi)啟新一輪總統(tǒng)選舉周期，如何應(yīng)對(duì)貧富不均這一日益嚴(yán)峻的問(wèn)題將決定下屆選舉的贏家。

從上周達(dá)沃斯論壇開(kāi)始，不斷傳來(lái)美國(guó)國(guó)會(huì)民主黨議員要求為富人加稅的呼聲。周四的最新消息顯示，據(jù)稱有意參選2020年美國(guó)總統(tǒng)的參議員桑德斯（Bernie Sanders）計(jì)劃推出“為了99.8%的人”法案，希望向約占美國(guó)人口0.2%的最富裕人群征收最高77%的遺產(chǎn)稅。

桑德斯是參議院中的無(wú)黨派人士，但投票傾向于民主黨，曾參加過(guò)2016年總統(tǒng)大選與希拉里一爭(zhēng)高下。他提議，向價(jià)值350萬(wàn)至1000萬(wàn)美元的遺產(chǎn)征稅45%、1000萬(wàn)至5000萬(wàn)美元的遺產(chǎn)征稅50%、5000萬(wàn)至10億美元的遺產(chǎn)征稅55%、超過(guò)10億美元的遺產(chǎn)征稅77%。

據(jù)美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱為“假新聞”的《華盛頓郵報(bào)》率先披露，桑德斯的助手表示，這一法案計(jì)劃從美國(guó)558名億萬(wàn)富翁處征集2.2萬(wàn)億美元的遺產(chǎn)稅，代表最富人群的凈身家至少為3萬(wàn)億美元。鑒于遺產(chǎn)稅的定義，并不清楚多久才能完成征收，預(yù)計(jì)未來(lái)10年可征收3150億美元。

上述報(bào)道稱，美國(guó)在1941到1976年間曾執(zhí)行過(guò)77%的最頂級(jí)遺產(chǎn)稅率，征收門(mén)檻最低也是350萬(wàn)美元，桑德斯的計(jì)劃基本等于恢復(fù)當(dāng)年的規(guī)定，也是1970年代以來(lái)罕見(jiàn)的水平。

2017年特朗普稅改將遺產(chǎn)稅的豁免最低門(mén)檻從350萬(wàn)提升至1100萬(wàn)美元（家庭門(mén)檻為2200萬(wàn)美元），有效期至2025年，民主黨批評(píng)是給富人減稅。本周，參議院共和黨領(lǐng)袖Mitch McConnell和特朗普好友Chuck Grassley等共和黨大佬聯(lián)名提議廢除遺產(chǎn)稅，認(rèn)為是不公平的死亡稅。

“富人稅70%”這樣聳人聽(tīng)聞的概念，最早由新當(dāng)選的紐約州民主黨眾議員Alexandria Ocasio-Cortez提出，她建議對(duì)年收入1000萬(wàn)美元以上的人群征收70%的“邊際稅率”。上周，有意參加2020年大選的馬薩諸塞州民主黨參議員Elizabeth Warren提出了“超級(jí)百萬(wàn)富翁稅”，欲為財(cái)產(chǎn)超過(guò)5000萬(wàn)美元的富人每年增量征稅2%，為超過(guò)10億美元的人每年多征稅3%。

同樣打算參選的加州民主黨參議員Kamala Harris則走了“底層路線”，本月建議設(shè)立給低收入個(gè)人的3000美元退稅優(yōu)惠而且沒(méi)有附加條件，退稅的款項(xiàng)將來(lái)自回撤部分特朗普稅改，以及對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)收取額外費(fèi)用等。上述議案可見(jiàn)，民主黨試圖打造“共和黨只為富人代言”的輿論形象。

另?yè)?jù)?？怂剐侣劦拿褚庹{(diào)查，大多數(shù)美國(guó)選民支持給富人加稅、同時(shí)增加國(guó)內(nèi)開(kāi)支。1月20-22日的數(shù)據(jù)顯示，有51%的受訪選民想要增加基建、國(guó)防安全、教育和醫(yī)療等國(guó)內(nèi)項(xiàng)目投入，70%的人支持給收入超過(guò)1000萬(wàn)美元的富人加稅，65%的人支持給收入超過(guò)100萬(wàn)美元的人加稅，44%支持向收入超過(guò)25萬(wàn)美元的人加稅，只有13%支持給全體美國(guó)人加稅。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Edward N. Wolff研究發(fā)現(xiàn)，截至2017年，美國(guó)最富裕的1%人群擁有全國(guó)財(cái)富的40%，財(cái)富集中程度為1962年以來(lái)最高。桑德斯本人認(rèn)為，給富人加稅、特別是利用累進(jìn)制的遺產(chǎn)稅，是減少財(cái)富不均、關(guān)注正在消失的中產(chǎn)階層的最好方式：

“當(dāng)太少人擁有過(guò)多、太多人擁有過(guò)少，從道德、經(jīng)濟(jì)和政治的多角度出發(fā)，國(guó)家都不會(huì)繁榮，共和黨參議院領(lǐng)導(dǎo)層希望為全美最富裕的1700個(gè)家庭徹底廢除遺產(chǎn)稅，這太荒唐了。”

不難想象，對(duì)富人加征重稅的觀點(diǎn)無(wú)法得到華爾街和美國(guó)商界高管支持。橋水達(dá)利歐在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的間隙對(duì)CNBC表示，在改變貧富差距之前，需要考慮一些嚴(yán)重的影響，稅率變化將對(duì)激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生巨大影響，可能對(duì)資本流動(dòng)，以及市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生意想不到的重大沖擊：

另?yè)?jù)彭博社，戴爾創(chuàng)始人兼CEO邁克爾·戴爾（Michael Dell）也在達(dá)沃斯的一場(chǎng)小組會(huì)議中表示：“我不支持這種做法，我不認(rèn)為這將有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。"投資公司Guggenheim Partners的高管斯科特·米納德（Scott Minerd）直言，這項(xiàng)提議（富人邊際稅率70%）“太可怕了。”

星巴克創(chuàng)始人兼前CEO、打算以獨(dú)立候選人身份參加2020年大選的“星爸爸”舒爾茨（Howard Schultz）本周表示，他也反對(duì)民主黨眾議員對(duì)年收入1000萬(wàn)美元以上富人征收70%邊際稅率的提議：“民主黨的觀點(diǎn)不代表大多數(shù)美國(guó)人，我不認(rèn)為美國(guó)想要70%的所得稅。”

盡管要不要給富人征收重稅還在討論階段，很可能不會(huì)在美國(guó)成形，但正如橋水達(dá)利歐在達(dá)沃斯論壇結(jié)束后的一篇觀點(diǎn)文章所言：

雖然我們還沒(méi)有看到市場(chǎng)對(duì)此類新聞做出反應(yīng)，因?yàn)楝F(xiàn)在就押注誰(shuí)將勝出、勝出者將怎么做還為時(shí)過(guò)早，但我們知道，形勢(shì)將變得越來(lái)越明朗，然后將在未來(lái)兩年內(nèi)塵埃落定。我們知道，這些事情將對(duì)資本流動(dòng)、市場(chǎng)估值、經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)內(nèi)及國(guó)際關(guān)系產(chǎn)生重大影響。

就像上世紀(jì)30年代末那樣，民粹主義+經(jīng)濟(jì)疲軟+央行寬松有限+大選 = 高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)和高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)體。