每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

A股今日迎來豬年首秀，三大股指漲勢如虹，其中深成指大漲3.06%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.53%，收復1300點整數(shù)關口，行業(yè)板塊全線上揚，成交量也較節(jié)前有所放大。

熬過2018年后，A股開始逐步回升，各路資金開始考慮布局2019年行情。春節(jié)前的題材股行情是2019年“春季躁動”行情的預熱，節(jié)后市場將走出像樣的行情，投資者應該以積極的心態(tài)參與其中。對于“春季躁動”行情，可考慮把握以下幾條主線。

A股豬年喜迎“開門紅”

在2018年春節(jié)后的首個交易日，滬指曾以2.17%的漲幅喜迎“開門紅”，創(chuàng)下了2007年以來A股春節(jié)后首個交易日最佳表現(xiàn)。而豬年A股市場也迎來“開門紅”，春節(jié)后的第一個交易日大幅反彈，個股呈現(xiàn)普漲走勢。截至收盤，上證指數(shù)上漲1.37%，深圳成指上漲3.06%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.53%。

從今年春節(jié)前的A股市場來看，回暖跡象明顯。2019年1月滬指累計上漲3.64%，春節(jié)前的最后一個交易日尤其給力，滬指收盤大漲1.30%站上2600點。實際上在春節(jié)前，各類利好消息不斷，外資等各路資金也持續(xù)流入A股。滬深港通的北上資金今日再度大舉凈流入近50億元，2019年以來凈流入超700億元。

市場之所以出現(xiàn)“開門紅”，不少機構發(fā)布研報指出，A股市場歷來有明顯的“春節(jié)效應”，即春節(jié)前后市場大概率上漲。根據(jù)過去15年（2004年~2018年）的歷史數(shù)據(jù)，春節(jié)后5個交易日上漲概率提升至86.67%。另外，影響市場的一系列負面因素正在逐步消除，比如1月份的商譽減值“地雷”基本告一段落，股權質押風險得以減輕，這些都刺激了前期超跌個股出現(xiàn)大面積反彈。

東吳證券研報指出，A股之所以存在“春節(jié)效應”，主要有幾點因素：一是從宏觀流動性來看，銀行往往在年底控制信貸規(guī)模，元旦過后的一季度是信貸高峰期；二是就股市流動性而言，經過上年底的業(yè)績考核后，基金在一季度進入調倉和建倉的高峰期，增量資金入市概率增加；三是從政策層面來看，春節(jié)之后政策密集出臺的預期有助于提振市場信心。

深圳云起龍驤資產總經理彭泱龍告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），依據(jù)我們對過往近30年數(shù)據(jù)研究，每年的2月初到4月初上漲的概率高達68%。我們目前的倉位到了6成，至少會保持到4月初。板塊方面，創(chuàng)業(yè)板指明顯強于滬指，選股優(yōu)先考慮中小板、創(chuàng)業(yè)板。行業(yè)方面，近期有色金屬和鐵礦石期貨價格猛漲，進入技術牛市，看好有色、礦產資源、通信、農化等行業(yè)。

私募如何看待“春季躁動”？

實際上進入2月份，A股市場迎來了 “春季躁動”行情。國信證券指出，“春季躁動”指的是股票市場一般在1月份至3月份會有較大概率的階段性上漲行情，本質上是“日歷效應”的一種。一般來講，第一季度前三個月當中至少有一個月是上漲的，而2月份的上漲概率最大。從“春季躁動”行情的催化劑來看，一是充裕的流動性，二是經濟數(shù)據(jù)的空白使得市場預期較為分散，經濟上行的邏輯尚未證偽，三是對“兩會”的政策期待。

對于“春季躁動”行情，西藏琳瑯投資王琳指出，市場在1月末經歷了業(yè)績“爆雷”之后，市場底已較為清晰，滬指日K線已形成了一個V字型寬底，并且進入右肩區(qū)整理，右肩區(qū)的下限已升至2500點一線，后期再反復夯實之后，市場將會有明顯的攻擊特征，這會是今年的第一波春季攻勢行情，在經過業(yè)績“爆雷”后，未來可隱藏的風險已越來越少，個股的低估值會拉動市場進行估值修復行情，操作中可進入捂股階段，2440點很大可能是2019年的最低點，機會大于風險。

北京飛旋兄弟投資陳旋告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），春節(jié)后第一個交易日“開門紅”，反映出股民心態(tài)比較積極，2月份股市趨勢向上可期，上證指數(shù)有望上沖2800點?？春娩撹F板塊、農業(yè)股、白酒板塊、5G概念龍頭股等。

上海雷根投資李金龍也指出，今年1月底，市場已經對2018年年報預計大幅虧損的公司做出了下跌反應，因此春節(jié)后的年報行情，“黑天鵝”風險將會更小，和年報相關的概念行情包括ST摘帽、業(yè)績超預期，以及高分紅高送轉概念值得關注。

倚天投資葉飛告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），春節(jié)后滬深兩市呈現(xiàn)震蕩上行走勢，消息面上，由于春節(jié)前商譽減值等利空集中釋放，市場呈現(xiàn)利空出盡是利好的特點。春節(jié)后資金再次加倉，題材上來看，豬肉、5G、消費電子等板塊漲幅居前。技術面看，指數(shù)時隔一年再次突破半年線，市場做多氣氛較濃，我們春節(jié)前提出滬指節(jié)后沖擊2800點，操作上繼續(xù)鎖倉為主。

不過也有機構人士對于春節(jié)后行情稍顯謹慎，容維證券投資張宇哲就告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），節(jié)后“開門紅”，基本屬于普漲行情，中小創(chuàng)表現(xiàn)優(yōu)于主板。但是市場并未出現(xiàn)明顯的可持續(xù)的新熱點。市場亮點之一農業(yè)板塊，走勢分化嚴重，部分個股表現(xiàn)出一定持續(xù)性，但累計漲幅過大。另外，有色板塊主要受到鐵礦石價格上漲影響，只具有短炒價值。整體市場量能明顯不足，這個位置很難連續(xù)上攻，判斷仍然是箱體運行，箱體上沿2700點一線。

可把握這幾條投資主線

熬過2018年后，A股開始逐步回升，各路資金開始考慮布局2019年行情。春節(jié)前的行情是2019年“春季躁動”行情的預熱，節(jié)后市場將走出像樣的行情，投資者應該以積極的心態(tài)參與其中。值得注意的是，甚至有私募大佬在私募圈表示，2019年是大牛市前的預演，最強主線是“硬科技”，芯片、5G、網(wǎng)絡安全等科創(chuàng)板映射股，類似2013年，當年最強主線是創(chuàng)業(yè)板、互聯(lián)網(wǎng)+。

對于“春季躁動”行情的股票選擇，對于已經持續(xù)下跌到低位的股市，無論績優(yōu)股還是題材股均存在較好的機會，有業(yè)績支撐的績優(yōu)股有估值修復的要求；超跌題材股有超跌反彈的要求。不同之處在于對資金的需求不同，題材股由于普遍市值不大，僅需要不多的資金介入就有可能短期走出大漲的行情；而績優(yōu)股由于多數(shù)市值較大，需要行情全面啟動，資金大規(guī)模推動才有較好的行情。

也有私募人士指出，可考慮把握以下兩條主線。一是游資主導的題材股行情，未來的題材股行情很可能出現(xiàn)在5G、科創(chuàng)、“硬科技”等題材中。由于去年多數(shù)個股跌幅巨大，有較強的反彈需求，一旦出現(xiàn)有號召力的題材，板塊內的股票很容易在游資的介入下短期內出現(xiàn)較大的漲幅。游資主導的題材股行情會持續(xù)活躍，但參與這一題材要快進快出。

二是業(yè)績優(yōu)良的藍籌股，滬指二次探底2449點附近后，多數(shù)藍籌股的股價反彈很小，主要的原因是春節(jié)前機構資金沒有大規(guī)模入市，從滬深港通的北上資金流入情況看，今年以來買入的積極性較高。藍籌股發(fā)動行情需要一定規(guī)模資金的推動，所以在春節(jié)后機構大舉介入、行情全面展開時才會有較好的機會。

值得注意的是，春節(jié)前一周，滬深兩市共計35家公司披露調研記錄，不少機構投資者仍忙碌在調研路上。從調研機構數(shù)量看，勁嘉股份最受青睞，1月29日下午，公司召開電話會議，共有78家機構參會，吸引了淡水泉投資、重陽投資、尚雅投資等一眾明星私募“捧場”。勁嘉股份煙標主業(yè)穩(wěn)步增長是吸引機構關注的重要因素，另外勁嘉科技持續(xù)對加熱不燃燒器具及電子煙等新型煙草產品進行研發(fā)投入，目前已獲得該領域多項有效專利。

此外大族激光、?？低?、大華股份、邁瑞醫(yī)療等多家白馬股也于節(jié)前迎來機構調研。其中大族激光、邁瑞醫(yī)療獲高頻率調研，期間分別接待了3批次機構。大族激光2018年全年凈利預計同比增長0%~20%。公司在調研中簡單介紹了其PCB事業(yè)部去年前三季度整體經營情況和競爭優(yōu)勢；邁瑞醫(yī)療在調研中表示，公司會持續(xù)關注市場的并購機會，綜合考慮標的質量等因素。