ST康得新2月12日早間公告，公司董事長(zhǎng)鐘玉辭職。當(dāng)日公司股價(jià)漲停，報(bào)4.38元/股。數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，已有69名上市公司董事長(zhǎng)離職。而2018年604名董事長(zhǎng)離職，數(shù)量創(chuàng)新高。以A股3584家公司估算，平均每6家上市公司就有1名董事長(zhǎng)離職。

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離職潮延續(xù)

數(shù)據(jù)顯示，2018年，上市公司頻繁“換帥”的情況延續(xù)，當(dāng)年達(dá)604起。而2014年僅為189起，到了2015年大幅飆升至479起，2016年增至548起，2017年達(dá)561起。

其中，廣安愛(ài)眾、利德曼、天圣制藥、永清環(huán)保等19家公司更是在一年內(nèi)多次更換董事長(zhǎng)。以永清環(huán)保為例，2018年8月10日，代董事長(zhǎng)申曉東離職，2018年10月19日董事長(zhǎng)劉正軍離職。

分析人士指出，上市公司董事長(zhǎng)的離職原因各不相同，包括工作崗位調(diào)動(dòng)、控股權(quán)變更、失聯(lián)、被調(diào)查等。

有的上市公司由于重大資產(chǎn)重組導(dǎo)致控股股東變更，公司原董事會(huì)集體“換血”。比如，2018年12月，利德曼因控股股東變更，其董事長(zhǎng)、董事JIN ZHAO SHEN(沈今釗)、董事丁耀良、獨(dú)立董事黃振中、常明以及監(jiān)事會(huì)主席張雅麗分別遞交了辭職申請(qǐng)。

中泰證券指出，上市公司高管變更的影響主要包括兩種：一是上市公司面臨業(yè)績(jī)回落，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，更換管理人員成為公司“避險(xiǎn)”的一種方式。但在這種情境下，更換人員不一定會(huì)帶來(lái)公司績(jī)效的好轉(zhuǎn)。如若新任管理人員不具有與其職位相匹配的能力，經(jīng)營(yíng)可能進(jìn)一步探底。二是正向激勵(lì)作用。新上任的管理層能及時(shí)止損，有更明晰的發(fā)展規(guī)劃與管理能力，對(duì)相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)有促進(jìn)作用。

基本面變化的信號(hào)

根據(jù)中泰證券研報(bào)，從上市公司自身特征看，2018年民營(yíng)企業(yè)尤其是市值小于50億元的民企高管與董事離任人數(shù)明顯超過(guò)2017年。據(jù)其統(tǒng)計(jì)，在高管與董事離任樣本中，民營(yíng)企業(yè)占據(jù)60%；在市值小于50億元的上市公司中，民營(yíng)企業(yè)占比近70%。在2018年上市公司董事長(zhǎng)變更的樣本中，民營(yíng)企業(yè)的占比達(dá)40%。

中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2018年發(fā)生董事長(zhǎng)離職的上市公司中，245家為民營(yíng)企業(yè)，占比40%。其中，市值小于50億元的民營(yíng)上市公司98家，而2017年為55家。

中泰證券研報(bào)指出，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2018年與董監(jiān)高“大換血”相伴隨的是上市公司現(xiàn)金流狀況不佳，財(cái)務(wù)杠桿上升，加速上市公司重大人員的變動(dòng)。高管變更的背后，相關(guān)公司往往面臨業(yè)績(jī)回落壓力。

東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，2018年下半年以來(lái)，不少上市公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，控股權(quán)隨之發(fā)生變化。這將導(dǎo)致2019年上市董事長(zhǎng)變更潮延續(xù)。

“董事長(zhǎng)的變更對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)是重大事件。”付立春說(shuō)，“不少董事長(zhǎng)是上市公司控股股東、法定代表人或公司創(chuàng)始人，董事長(zhǎng)變更對(duì)公司的基本面會(huì)產(chǎn)生比較重大的影響，可能股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，包括基本面如業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等方面都可能發(fā)生較大變化。這是一個(gè)重要信號(hào)。”

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 記者：歐陽(yáng)春香