“保儲備還是保匯率是一個偽命題。”國家外匯管理局副局長陸磊2月16日在中國經(jīng)濟50人論壇·2019年年會上表示，外匯市場的前沿性決定了儲備的第一性。外匯儲備在系統(tǒng)性風(fēng)險中有逆周期緩沖作用，然后才有匯率穩(wěn)定、本幣流動性的可置信度。

陸磊提出，2019年中國面臨的外部沖擊溢出風(fēng)險包括中美利差收窄。2018年以來，美聯(lián)儲漸進式加息，中國貨幣政策穩(wěn)健中性，保持著低通脹率、低利率。中美利差持續(xù)收窄，中美1年期國債利差于2018年11月初出現(xiàn)倒掛，截至2019年2月12日，達到-24.47bp。他指出，我國面臨的長期健康性挑戰(zhàn)包括低要素成本、低附加值發(fā)展模式不可持續(xù)；短期健康性挑戰(zhàn)有低利率和杠桿率體現(xiàn)的對流動性過度依賴。（上證報）